易方达上证380ETF联接C(024950) - 基金投资策略和运作

本基金为易方达上证380ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达上证380ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达上证380ETF跟踪上证380指数，该指数从沪市证券中选取市值规模中等、流动性较好的380只证券作为样本，反映上海证券市场中等市值上市公司证券整体表现。2026年一季度，国内经济在积极的宏观政策效应驱动下，继续保持着稳中向好的发展态势，3月制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，较上月上升1.4个百分点，重回荣枯线上方，1-2月全国规模以上工业企业实现营业收入和利润总额分别同比增长5.3%和15.2%，反映出春季开工和内外部需求侧拉动供给端的修复与回暖，彰显了一季度国内经济复苏状态下的较好上行趋势。与此同时，3月全国“两会”的召开为今年定下了稳中求进、提质增效的总基调，经济增长目标设定为4.5%-5%区间，以更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策协同发力，加大逆周期与跨周期调节，聚焦扩内需、稳增长、防风险，以政策确定性应对外部环境扰动，向全社会传递了清晰有力的宏观政策信号，明确了经济发展路线图和行动纲领，为2026年的经济稳定增长和持续向好进一步提供支撑。本报告期内，A股市场震荡下行，上证380指数上涨1.76%。当前我国经济步入高质量发展期，随着宏观政策对国内需求的持续拉动，未来在PPI触底回升的背景下，中上游的周期和制造板块有望展现出较好的业绩比较优势。与此同时在新兴产业的催化下中小盘股的经济基本面有望持续改善，业绩增长势能有望得到延续。随着“十五五”期间聚焦内需扩张、科技自立自强、发展与安全等核心能力建设，在市场流动性条件改善的背景下，中小盘股的投资价值有望持续显现。本报告期内本基金仍处于建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行建仓工作。

本基金为易方达上证380ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达上证380ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达上证380ETF跟踪上证380指数，该指数从沪市证券中选取市值规模中等、流动性较好的380只证券作为样本，反映上海证券市场中等市值上市公司证券整体表现。2025年作为“十四五”规划的收官之年，在国内持续实施积极有为的宏观政策背景下，全年国内生产总值首次达到140万亿元的新台阶，同比增速如期完成年度增长目标。分季度来看总体呈现出“前高后低”的趋势，一季度经济增速较好，但二、三季度则主要受制于海外贸易摩擦的干扰与关税的影响回落，四季度则受到2024年同期基数偏高与内需放缓因素的影响增速进一步回落。分行业看，2025年我国新质生产力的发展取得实效，中游制造业的产值与利润开始回升，全年规模以上装备制造业、高技术制造业增加值比上年分别增长9.2%和9.4%，以智能消费设备、集成电路制造、智能无人飞行器为代表的行业利润增速较快，工业企业利润结构得到进一步优化。但另一方面，消费与投资对GDP的拉动效应仍处于历史的相对低位，同时下游消费品行业利润相对承压，反映出未来国内在扩大内需实现消费升级上仍有较大的潜力。在此背景下，A股市场全年整体呈现出震荡走高的特征，以高端制造、科技创新为代表并受益于新质生产力发展的成长性资产受到了更多资金的青睐。2025年，A股市场震荡上行，上证380指数上涨22.48%。本报告期内本基金仍处于建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行建仓工作。