圆信永丰新材料混合发起C(024867) - 基金投资策略和运作

2026年第一季度，上证指数下跌1.94%。从上市公司的业绩来看，景气度较高的方向主要分布在海外AI和资源品。沪指在触及4000点后，受到局部战争的影响，市场出现了流动性的恐慌抛盘，A股调整力度较大。从自身出发，2026年是“十五五”规划开局之年，在完成经济增长目标要求下并伴随着投资项目逐渐落地，从外部视角，国际环境有扰动，但是主观上倾向于外部环境可控。2025年我国新材料产业总产值突破8.2万亿元，年增速超12%，连续15年保持两位数快速增长，新材料产业正迎来国产替代加速的发展机遇期。未来，战略性新兴产业对经济的引领支撑作用将更加凸显，对新材料产业的需求将进一步增加。基金建仓主要围绕科技和周期做了布局，组合配置上，主要配置在电子、化工、有色等行业。当前时点展望2026年我们的观点仍然维持：我们继续对市场保持乐观，关注后续政策加码与国内经济数据改善共振的机会。中长期来看，看好中国经济的长期发展前景，中国制造业的出口优势很难被取代，同时国内的进口替代正在加速，珍惜每一次短期利空带来的股价回调后的买入机会。

2025年第四季度，上证指数上涨2.22%。从上市公司的业绩来看，景气度较高的方向主要分布在海外AI和资源品。基于政策基调已经出现积极的转向，指数区间3800-4000。宏观层面尽管PPI增速为负制约了整体业绩增速，但企业盈利能力已经触底。2026年全球经济增速筑底回升，“十五五”开局之年，国内经济抓好开局，国家层面，先后出台政策性文件，将新材料产业作为战略性新兴产业重点推进。2024年我国新材料产业总产值超过8万亿元，连续14年保持两位数快速增长，新材料产业正迎来国产替代加速的发展机遇期。未来，战略性新兴产业对经济的引领支撑作用将更加凸显，对新材料产业的需求将进一步增加。基金建仓主要围绕国内政策和产业趋势做了布局，组合配置上，仍然以均衡配置为主，辅以景气度和估值的考虑，主要配置在电子、新能源、有色、军工、化工、机械等行业。当前时点展望2026年我们的观点仍然维持：我们继续对市场保持乐观，关注后续政策加码与国内经济数据改善共振的机会。中长期来看，看好中国经济的长期发展前景，中国制造业的出口优势很难被取代，同时国内的进口替代正在加速，珍惜每一次短期利空带来的股价回调后的买入机会。