国富国证港股通科技指数A(024820) - 基金投资策略和运作

2025年四季度，经历了近半年的大幅上涨后，港股市场进入回调状态。风格方面，价值风格显著占优。行业方面，原材料、能源、金融、公用事业等行业有较大幅度上涨，而医疗保健、非必需性消费、信息科技、地产建筑等行业跌幅较大。本季度，国证港股通科技指数（港币计价，未经汇率调整）下跌了16.94%。    从今年4月8日开始，至三季度末，港股科技板块一路平稳上涨，累积了较大的涨幅，技术上存在调整的压力。进入四季度，中美经贸争端升级、美国部分机构炒作“AI泡沫破灭”、市场担忧美联储12月份暂停降息等负面信息促使港股科技板块进入调整状态。期间，国证港股通科技指数一度回撤超20%。本轮回调的幅度和持续时间已经比较充分。在AI技术和产业爆发的大背景下，港股科技板块囊括了中国主要的头部科技公司，具备独特的配置价值。而且美国目前处于降息周期中，全球流动性环境比较好。从估值角度看，港股科技板块的动态市盈率只有20倍出头，无论与美股、A股科技板块的估值比，还是看其自身估值的历史分位数，都仍然有优势。综合来看，国证港股通科技指数仍然具备良好的投资价值。    本基金成立于2025年10月29日。报告期内，本基金处于建仓期。基金经理遵照基金合同，根据市场情况，逐步建仓，在季度末达到了基金合同要求的各项投资组合要求。