金鹰中证全指自由现金流指数C(024779) - 基金投资策略和运作

经济方面：当前国内经济仍呈现出温和复苏态势，2026年1-2月规模以上工业增加值同比+6.3%，固定资产投资同比+1.8%，3月制造业PMI回升至50.4%重返扩张区间，整体复苏斜率温和。尽管信贷、消费、地产等方面表现依旧偏弱，积极的财政政策将托底基建投资，稳楼市政策下房地产市场调整或将逐步企稳，以旧换新等补贴政策将进一步助力消费需求释放。海外方面：中东冲突推高油价，美国通胀预期抬升，美联储降息时点延后，美债收益率高位震荡，压制全球成长股估值。地缘冲突带动全球避险情绪飙升，VIX指数上行，风险资产整体承压。市场方面：2026年一季度A股市场经历了冲高-震荡-回落的过程，核心主线从年初的科技成长转向能源与高股息防御。年初美联储暂未释放鹰派信号，国内经济复苏预期较强，AI算力、半导体、商业航天等科技成长板块领涨；2月美联储释放降息推迟信号，全球成长股估值承压，A股风格由成长转向防御，周期板块表现较好；3月中东地缘冲突升级，“滞胀”交易叠加流动性收紧，市场深度调整。自由现金流策略的重点考察企业经营现金流扣除必要资本开支后的真实"造血"能力，能有效规避高杠杆企业的财务风险，筛选出盈利能力扎实、经营韧性强、具备内生增长动能的公司，其成份股普遍具备低估值、高现金回报的特征。2026年一季度中证现金流指数收涨5.61%，契合一季度能源涨价、高股息防御的核心主线，跑赢万得全A指数、中证红利指数。金鹰中证全指自由现金流指数基金跟踪中证全指自由现金流指数，投资于A股中高自由现金流率的上市公司，2026年1-2月为建仓期，3月初建仓完成。当前全球 “滞胀” 风险抬升，避险情绪仍存，国内经济温和复苏，中证现金流指数的高质量现金流、低估值属性仍具备较强的配置价值。

本基金以完全复制中证全指自由现金流指数为投资策略，产品回报主要取决于标的指数收益。2025年四季度万得全A指数上涨1.59%，现金流指数因包含较多有色、化工、电力设备等行业，四季度表现强于万得全A指数，收涨8.33%，作为底仓配置型资产是可以令人满意的结果，且同期表现远好于红利类指数。产品四季度进入首个完整的季度运作区间，产品收益与指数接近。本基金将继续严格遵守跟踪偏离最小化的被动投资策略，从而为基金投资人谋求与业绩基准基本一致的投资回报。