华宝国证通用航空产业ETF发起式联接A (024766.jj ) 通用航空 (半年) 申 | 基金经理张放基金类型指数型基金(ETF,联接型)成立日期2025-08-22总资产规模 (2026-06-30) 基金净值0.7579元 (2026-10-15) 管理费用率0.50%管托费用率0.10% (2026-06-30) 持仓换手率5.11% (2026-06-30) 成立以来分红再投入年化收益率-22.21% (1620 / 1641) |
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华宝国证通用航空产业ETF发起式联接A(024766) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2026-06-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
华宝国证通用航空产业ETF发起式联接A024766.jj华宝国证通用航空产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2026年中期报告 
2026年上半年，中国宏观经济在外部不稳定因素增多、国内供强需弱矛盾仍较突出的背景下，顶住压力运行在合理区间。初步核算，上半年国内生产总值同比增长4.7%，其中一季度增长5.0%，二季度增长4.3%；新质生产力继续较快成长，信息传输、软件和信息技术服务业等新动能行业增加值增速明显高于整体。宏观政策更加积极有为，财政政策保持必要支出强度；货币政策坚持适度宽松取向，通过总量与结构性工具并用，保持流动性合理充裕，引导资金更多流向科技创新等重点领域，货币金融对实体经济的支持力度总体稳固。海外方面，全球贸易摩擦与关税政策仍扰动供应链与通胀预期；美联储上半年将联邦基金利率目标区间维持在3.50%—3.75%，并于6月议息后释放偏鹰信号、弱化前瞻指引，全球流动性预期由宽松转向观望，外部金融环境不确定性有所上升。指数方面，上半年A股呈现显著的结构性分化，科技成长主线领涨、传统板块相对承压，中小盘成长风格整体强于大盘蓝筹。2026年上半年，以中证A100指数和沪深300指数为代表的大盘蓝筹股指数分别上涨了8.47%和7.55%；而作为中小盘股代表的中证500指数和中证1000指数分别上涨了20.97%和15.99%。2026年上半年，国证通用航空产业指数累计下跌了16.84%。 本报告期本基金为正常运作期，在操作中，我们严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。
宏观经济方面，展望2026年下半年，政策重心有望进一步转向加大逆周期和跨周期调节、持续扩大内需与培育新动能。财政政策方面，超长期特别国债、新型政策性金融工具及地方政府债券有望加快形成实物工作量，继续发挥稳增长、惠民生作用；货币政策端，在坚持适度宽松的同时，更强调前瞻性、灵活性和针对性，总量工具与结构性工具仍有发力空间。“人工智能+”行动与新质生产力产业化将继续成为经济增长的重要支撑，同时品种结构升级等政策有望改善部分行业供给秩序与盈利质量。证券市场方面，经历上半年极致的结构性行情后，市场定价或逐步从主题与流动性驱动更多转向业绩验证；中长期资金入市与居民财富再配置趋势仍在延续，结构性机会有望在景气成长与低估值、高性价比板块之间再平衡。 行业方面，政策与监管层面，低空经济作为战略性新兴产业的定位进一步明确，适航审定、空域管理与安全体系建设持续完善，民航局设立低空安全司，并推动低空保险高质量发展。产业端，eVTOL整机制造仍是资本与产业关注焦点，一级市场融资高度向头部整机厂集中，适航取证、量产准备与场景订单推进加快；行业无人机在电力巡检、物流配送等领域商业模式更趋成熟，开始贡献更稳定的现金流，出海亦成为重要增量。展望后续，随着飞行器技术迭代、基础设施完善与应用场景拓展，通用航空与低空经济的落地节奏有望继续加快。国证通用航空产业指数聚焦航材及基础设施、飞行器制造、运营服务及场景应用等通用航空产业相关领域，反映低空经济产业的发展现状，投资者可以关注。 作为指数基金的管理人，我们将继续严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，积极应对成分股调整和基金申购赎回，严格控制基金相对目标指数的跟踪误差，实现对国证通用航空产业指数的有效跟踪。
华宝国证通用航空产业ETF发起式联接A024766.jj华宝国证通用航空产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2026年第一季度报告
2026年一季度，宏观经济在政策的驱动下，实现了强劲开局，主要经济指标普遍回暖。供给端和基建投资表现强劲，工业生产显著提速，PPI通缩压力大幅缓解，为完成全年经济目标奠定了良好基础。宏观政策层面，财政政策承担了稳增长的主要角色，且靠前发力信号积极。多地积极启动2026年首批专项债发行，为重大项目提供了充足的资金保障。中央预算内投资提速，国家发改委提前下达2026年第一批“国家重大战略实施和重点领域安全能力建设”项目清单和中央预算内投资计划。同时，财政与金融协同支持内需的政策出台，支持民间投资和促进消费。货币政策延续“适度宽松”的基调，但在操作上更显灵活和审慎，强调与财政政策的协同。海外方面，美以伊冲突显著推升全球经济不确定性，导致原油价格大幅提升，通胀压力上行，美联储降息预期推迟甚至讨论加息的可能。市场方面，A股在地缘冲突冲击下震荡下行，不同板块表现差异明显。2026年一季度，煤炭、石油石化、公用事业等行业表现较好，非银金融、商贸零售、美容护理等行业表现较弱。指数方面，市场上基准指数呈现分化，以中证A100指数和沪深300指数为代表的大盘蓝筹股指数，分别下跌了3.49%和3.89%，而作为中小盘代表的中证500指数和中证1000指数，分别上涨了2.03%与0.32%。2026年一季度，国证通用航空产业指数累计下跌了6.53%。 本报告期本基金为正常运作期，在操作中，我们严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。
华宝国证通用航空产业ETF发起式联接A024766.jj华宝国证通用航空产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2025年年度报告
2025年4季度，中国宏观经济在“稳增长、防风险、促转型”三线并进中保持温和扩张。虽然外部环境复杂多变，但国内产业韧性较强，尤其是人工智能、高端制造等新质生产力领域加速突破，为经济注入新动能。12月召开的中央经济工作会议，明确了“十五五”开局年的政策基调，强调“内需主导”与“创新驱动”作为经济发展的双支柱。政策层面，财政与货币政策将保持支持力度。财政政策强调“更加积极”，保持必要财政赤字和债务规模，超长期特别国债和专项债规模或小幅扩容。货币政策维持“适度宽松”基调，但更强调灵活高效运用。内需方面，服务消费成为提质增效的关键方向，可通过优化供给、释放消费潜力等方式增强动能。海外方面，美联储在10月及12月降息两次，全球流动性维持宽松。展望后续，2026年作为“十五五”开局年，经济工作将更注重供需动态平衡，强调结构优化与新质生产力驱动。市场方面，A股整体表现稳健，但不同板块表现差异明显。2025年4季度，有色金属、石油石化、通信等行业表现较好，医药生物、房地产、计算机等行业表现较弱。指数方面，市场上基准指数呈现分化，以中证A100指数和沪深300指数为代表的大盘蓝筹股指数，分别下跌了0.23%和0.23%，而作为中小盘代表的中证500指数和中证1000指数，分别上涨了0.72%与0.27%。在本报告期中，国证通用航空产业指数累计上涨了9.41%。 本报告期本基金为正常运作期，在操作中，我们严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。
华宝国证通用航空产业ETF发起式联接A024766.jj华宝国证通用航空产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2025年第三季度报告
2025年3季度，尽管外部关税扰动仍在、全球需求边际放缓，但中国宏观经济在“政策组合拳”护航下延续温和回升态势。7 月召开的中央政治局会议，强调“稳中求进”工作总基调，明确要求强化宏观政策逆周期调节，做好政策储备和相机抉择，适时推出新的增量工具。财政政策进一步加码，地方专项债发行节奏提速，货币政策保持适度宽松，通过降准、MLF 利率下调及结构性工具，保持流动性合理充裕，引导实体经济融资成本稳中有降。海外方面，美联储 9 月议息会议宣布降息 25 bp，全球流动性环境延续边际宽松。展望后续，国内财政政策预计将更加积极，货币政策将保持灵活适度，以支持经济的持续健康发展。后续考虑到美国关税政策的不确定性，经济复苏节奏可能受扰，同时市场波动可能增加。市场方面，A股整体呈现上涨行情，但不同板块表现差异明显。2025年3季度，通信、电子、电力设备等行业表现较好，银行、交通运输、石油石化等行业表现较弱。指数方面，市场上基准指数呈现普涨的情况，以中证A100指数和沪深300指数为代表的大盘蓝筹股指数分别上涨了20.56%和17.9%，而作为中小盘代表的中证500指数和中证1000指数分别上涨了25.31%和19.17%。国证通用航空产业指数累计上涨了6.72%。 本基金成立于2025年8月19日，本报告期涵盖了基金的建仓期。我们在操作中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。