长江中证同业存单AAA指数7天持有(024760) - 基金投资策略和运作

国内宏观基本面一季度开局呈现"生产旺、出口强、投资升、消费稳"的特征。流动性方面，资金面整体保持平稳偏松状态，DR007和R007处于相对低位。央行在一季度货币政策委员会例会中强调"继续实施适度宽松的货币政策"，但提出需"灵活高效"运用降准降息工具，同时关注长期收益率变化，显示政策更加注重精准性与结构性。一季度债券市场呈现出"利率债震荡偏弱、信用债相对走强"的分化格局，宏观基本面温和修复与外部地缘冲突共振，叠加资金面平稳偏松与政策组合发力，共同塑造了债市结构性行情。从收益率走势看，利率债呈现"N"型波动，10年期国债收益率在1.77%-1.90%区间震荡，信用债收益率整体下行，信用利差被动收窄，形成"利率弱、信用强"的特征。利率债市场方面，春节前表现为"急跌缓修复"的特征，股债跷跷板效应较为明显；春节后债市逆风因素逐步累积，叠加地缘因素扰动不断，通胀抬升预期不断升温，使得长债、超长债表现较为一般，收益率震荡上行。信用债市场方面，一季度整体表现相对强势，尤其是短端品种，呈现"逆势走强"态势。总体而言，2026年一季度债券市场在多重因素影响下呈现结构性行情，利率债受基本面修复、地缘冲突、通胀预期等多重压制，信用债则受益于配置需求回暖、政策支持及信用风险缓释而表现强势。报告期内，本基金主要投资于标的指数的成份券和备选成份券，根据市场利率走势、流动性判断和负债端变化情况对各类资产配置比例予以动态调整，在控制组合流动性风险的前提下，争取稳定的投资回报。