永赢新材料智选混合发起A(024737) - 基金投资策略和运作

固态电池与传统的液态锂电池相比，具备更高的理论能量密度、更宽域的工作温度、更高的理论安全性能等显著优势。作为下一代锂电的重点方向，大力发展固态电池技术已经成为全球范围内产业的共识。永赢新材料智选深度关注固态电池产业链，挖掘其中的机会。半固态电池已经开始在消费电子、新能源汽车等下游应用领域逐步实现商业化；全固态电池在全产业链的通力合作之下技术进步明显加速，26年有望成为全固态电池的量产元年。从市场空间上看，24年国内液态电池产值已达1.2万亿，且未来仍将保持较快的增速。随着固态电池技术的成熟，有望逐步替代液态锂电池这一巨大市场中很大一部分份额。 具体到产业链中，我们看到以硫化物电解质为代表的新型电解质技术的快速突破与成本的快速下降；以硅碳负极、锂金属负极等为代表的新型负极体系逐步实现规模商业化；全固态电池增量设备逐步定型。与液态锂电池产业链相比，这些环节是全新的替代环节，未来具备较大的成长空间。四季度我们欣喜的看到，随着锂电产业链进入景气度上行阶段，固态电池产业链与锂电这一母行业产生了良性的共振。许多在固态电池领域竞争优势明显的锂电产业链公司，其主业也迎来了景气度上行。这一趋势或将在未来一段时间内持续。当前位置我们对产业链维持乐观判断。永赢智选系列是聚焦新质生产力的工具型产品，在看好科技进步的同时，也要理性面对投资，以资产配置的思路进行财富管理。从基金经理的角度看，如何做好工具型产品，是投资端需要努力的事项；而从客户的角度看，如何运用好工具型产品、保持理性决策，也是值得注意的问题。对于普通投资者而言，投资的复杂之处在于，市场是难以被预测的，我们所掌握的信息量并不能消除不确定性，追逐热点、追涨杀跌以及对不确定性的过度博弈，往往是认知偏差的体现；而投资的简单之处在于，把握一些基本原则，在符合自身风险承受能力的基础上，确保闲钱投资、分散配置、低位定投、适时止盈，往往就能获得更好的投资体验。 我们深知，克服这些人性本能并非易事，因为即便是经验丰富的专业投资者，也常在市场波动中面临同样的考验。回顾2025年，我们已经连续多次在定期报告中提示智选系列的高成长性和高波动率，作为基金管理人，我们希望先讲风险，再谈收益，希望投资者充分了解基金的风险收益特征，再做出理性的投资决策。

与传统的液态锂电池相比，固态电池具备更高的理论能量密度、更宽域的工作温度、更高的理论安全性能等显著优势。作为下一代锂电的重点方向，大力发展固态电池技术已经成为全球范围内产业的共识。永赢新材料智选深度关注固态电池产业链，挖掘其中的投资机会。 从节奏上看，半固态电池已经开始在消费电子、新能源汽车等下游应用领域逐步实现商业化；全固态电池在全产业链的通力合作之下技术进步明显加速，26年有望成为全固态电池的量产元年。从市场空间上看，24年国内液态电池产值已达1.2万亿，且未来仍将保持较快的增速。随着固态电池技术的成熟，有望逐步替代液态锂电池这一巨大市场中很大一部分份额。具体到产业链中，我们看到以硫化物电解质为代表的新型电解质技术的快速突破与成本的快速下降；以硅碳负极、锂金属负极等为代表的新型负极体系逐步实现规模商业化；全固态电池增量设备逐步定型。与液态锂电池产业链相比，这些环节是全新的替代环节，未来具备较大的成长空间。 永赢智选系列作为工具型产品系列，所布局的行业有高成长性的特性。我们相信固态电池产业长期具备较大的成长空间，近几个季度也已有不错的表现，但不要用过去的业绩去预测未来，任何风险资产都不是只涨不跌的，要当心估值扩张周期后的均值回归。 过去几个季度以来，我们一直和大家强调理性对待工具型产品。这一年以来，市场热度不断攀升，而越是这种时候，越是要做好投资适当性的管理，理性决策。 第一，投资之前，做好风险控制。90%的风险控制都在投资动作之前，风险敞口在买入瞬间已被锁定，后续操作（如止损）仅是补救，无法改变初始决策的缺陷。通过了解基金所投行业及相关行业所处阶段，预估未来可能面对的波动幅度，从而判断产品是否适合自己。 第二，合理配置，做好风险分散。工具型产品不可避免具有高弹性特征，需要适当分散投资，不要把资金全部押注到单一产品，从更理性、更长期的角度做好资产配置。 第三，不试图预测市场短期的涨跌。影响市场短期走势的因素比较复杂，市场也充满了不确定性，试图精准预测的难度不亚于大海捞针。短期择时往往会对账户造成负收益，对于看好的行业不妨给它更长时间，不折腾才能提高真实收益。作为基金管理人，我们希望先讲风险，再谈收益，希望投资者充分了解基金的风险收益属性，再做投资决策。确保闲钱投资、分散配置、低位定投、适时止盈，才能获得更好的投资体验。