华商中证800指数增强C(024670) - 基金投资策略和运作

2026年市场出现了比较明显的机构性行情，在1-2月份以AI为核心的细分板块出现明显的估值抬升行情，同时中小市值的细分龙头个股也出现明显的相对于大盘的超额收益表现。3月份开始市场出现明显调整，核心是受到外部事件冲击的影响，导致整个市场的风险偏好出现比较明显的回落。本产品类型是股票指数增强型基金，以标的指数（中证800指数）成份股及备选成份股为主要投资对象，股票资产投资比例不低于基金资产的80%，投资于标的指数成份股和备选成份股的资产不低于非现金基金资产的80%。在今年的投资中我们对于该产品以建仓策略应用为主，应对产品成立初期的规模波动影响，当前的整体思路依然坚持指数成分股中的中大市值龙头为主，同时对于市场行业进行均衡配置的思路，防止快速的行业轮动对于组合带来过大的波动风险。　　展望后市，我们依然看好整体A股市场的结构性机会，综合来看基本面状态稳健，中长期波动较小的龙头股最终会受益于市场的中长期修复。我们依然看好中证800指数在市场震荡期体现较好的防风险能力，在组合中也会核心关注大盘价值以及新兴成长领域的优质个股，及时跟踪不同行业的复苏状态。我们希望用一个较为均衡的配置组合方式，力争为持有人创造中长期的超额收益。

2025年A股市场延续结构性行情特征，全年呈现 “季度轮动清晰、风格交替演绎” 的格局，中证 800 指数作为覆盖沪深两市大中小盘优质企业的宽基指数，充分受益于不同阶段的市场机会，同时展现出较强的抗波动能力。一季度春季躁动行情中，机器人、低空经济、AI 等主题板块引领估值抬升，中小市值细分龙头相对大盘表现出显著超额收益，中证800指数成分股中相关成长类标的同步分享主题红利。二季度受外部关税预期波动等因素影响，市场风险偏好回落，波动幅度明显放大，前期涨幅较高的主题板块出现回调，价值与红利策略逐步修复，中证800指数凭借行业分布均衡的优势，波动幅度显著低于中小盘指数。三季度市场风格转向明确的大盘成长主线，算力、半导体、AI 应用等科技领域及有色为主的周期板块表现亮眼，中证800指数中权重较高的科技与周期核心标的为指数贡献了核心收益。四季度宏观经济复苏预期持续强化，市场风格趋于均衡，消费、金融等板块逐步回暖，中证800指数在震荡中稳步抬升，全年整体呈现 “波动中上行、结构型机会凸显” 的态势。　　本产品为中证800指数增强型公募基金，核心投资框架清晰明确：股票资产投资比例不低于基金资产的80%，投资于中证800指数成份股及备选成份股的资产不低于非现金基金资产的80%。产品成立后，产品先是平稳度过成立初期的建仓阶段，有效应对了规模波动带来的影响，后续始终坚守指数成分股核心池，聚焦其中的中大市值龙头标的，同时坚持行业均衡配置策略。在量化增强操作层面，我们以多因子选股模型为核心基础，持续优化盈利、成长、估值、质量等核心因子的动态平衡，通过精细化筛选挖掘成分股中的优质标的。同时，我们密切跟踪行业轮动节奏，在行业比较框架下，对具备景气度优势、政策支持力度较大的细分行业龙头进行适度偏配。