招商资管中证机器人指数发起A(024600) - 基金投资策略和运作

2026年上半年A股市场呈现"先扬后抑再修复"的N型走势，整体可分为三个阶段。1-2月，受适度宽松货币政策定调、超长期特别国债落地及新质生产力政策催化，市场情绪积极、震荡上行，上证指数一度突破4000点；3月起受美以伊战争影响市场出现较大幅度调整，风格转向防御；4月初市场仍受地缘冲突惯性影响在3800-3950点区间磨底，4月8日起随外部风险缓和开启反弹修复；5-6月在稳增长政策持续发力、美联储降息预期升温及AI产业链行情扩散的共同推动下，市场震荡上行，5月中旬沪指最高触及4258.86点，6月30日收盘报4094.40点。行业层面，上半年AI算力产业链（CPO、PCB、存储芯片、半导体材料等）成为核心主线，大市值科技股趋势抱团取代以往的题材连板炒作；银行、公用事业等高股息板块表现稳健；而白酒、医药、非银金融等传统板块相对承压。成长风格大幅跑赢价值风格。本基金跟踪的标的指数为中证机器人指数，中证机器人指数选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其它机器人相关上市公司证券作为指数样本，以反映上市公司中机器人相关证券的整体表现。上半年，中证机器人指数经历一季度的回调后于二季度震荡修复（半年涨幅约13%）。期间产业催化密集：6月初工业和信息化部办公厅与国务院国资委办公厅联合印发《关于联合开展2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动的通知》；6月15日指数完成样本股定期调整，新纳入三花智控、恒立液压、宏英智能，人形机器人相关成分股权重由约63%提升至71.8%，指数"纯度"显著提升；6月24日宇树科技将人形机器人Unitree R1起售价降至2.99万元；6月28日智元机器人第15000台具身智能机器人下线。产业已从"主题驱动"明确转向"量产落地驱动"阶段。本基金主要采用完全复制策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。上半年内，本基金顺利完成标的指数6月样本股定期调整的对应操作，以保证对标的指数的有效跟踪。

2026年一季度A股市场呈现阶段性波动特征，整体可分为1-2月与3月两个阶段，1-2月期间，受适度宽松货币政策定调、超长期特别国债落地及新质生产力相关政策催化，市场情绪保持积极，整体呈现强势震荡上行态势。上证指数开年稳步攀升，一度突破4000点，2月末维持高位震荡，两市日均成交额稳定在较高水平，增量资金有序入场。行业层面，石油石化、煤炭等周期资源板块受全球供给格局及地缘因素影响表现相对突出，公用事业、特高压等板块受益于稳增长政策支持保持活跃，AI算力、半导体等科技成长板块呈现阶段性波动，消费类板块则因复苏进度不及预期表现相对平淡。3月以来，受美以伊战争影响，A股市场出现较大幅度调整，市场风格逐步向防御性方向切换。主要宽基指数均出现不同程度调整，市场交投活跃度较1-2月有所回落，投资者情绪趋于谨慎。上证50、沪深300等权重指数调整幅度相对温和，银行、能源等权重标的发挥了一定的市场稳定作用；创业板指、科创50等成长指数调整幅度相对较大。石油石化、煤炭等周期板块及银行、公用事业等低估值高股息板块表现相对抗跌，成为市场资金的阶段性配置方向。本基金跟踪的标的指数为中证机器人指数，中证机器人指数从沪深市场中选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其它机器人相关上市公司证券作为指数样本，以反映上市公司中机器人相关证券的整体表现。本基金主要采用完全复制策略以更好地跟踪标的指数，实现基金投资目标。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。