东兴中证A500指数增强C(024275) - 基金投资策略和运作

2025年四季度A股高位震荡，技术面上指数在连续突破重要压力位后，需要震荡巩固消化筹码压力。基本面上，外需继续受益于全球流动性宽松以及国内产业优势，表现超预期，对应于出口链表现优秀。地缘政治和美国债务问题削弱美元信任，贵金属表现亮眼，带动有色金属板块走强，人民币在四季度末强势升破7关键点位。尽管地产上下游产业继续尾部出清，但中国经济转型升级的线索愈发清晰，支撑指数围绕3800-4000点之间强势震荡。震荡环境中，资金围绕景气寻找结构性机会，板块之间表现分化明显。结构性市场较为考验量化的选股能力，我们的策略经过反复迭代优化，在四季度呈现了较好的选股结果。东兴中证A500为指数增强型基金,在力求对中证A500指数进行有效跟踪的基础上,通过基本面多因子模型精选个股,在严格控制风险、保持良好流动性的前提下,追求超越业绩比较基准的投资回报。2025年四季度量化选股模型有效地抓住了结构性机会，同时，组合构建过程中的风险控制模块发挥了较好的作用，将我们的回撤控制在一个较低的水平。

三季度，本基金通过量化策略在严格控制跟踪误差的前提下，力求实现对中证A500指数的有效跟踪并获取超额收益，在具体操作中，我们依托量化模型对市场动态进行了紧密跟踪，并据此对持仓进行了微调，以应对市场的结构性变化。投资运作上，我们严格遵循基金合同约定，保持了较高的股票仓位，其中投资于标的指数成份股及备选成份股的比例不低于非现金基金资产的80%。在个股选择层面，我们继续深化多因子量化模型的应用，综合评估股票的估值、成长、盈利质量、价量特征等多个维度，通过组合优化方法进行精细化调整，旨在从细分行业龙头中捕捉Alpha机会。报告期内，本基金总体上保持了与基准指数相近的行业配置，较好地控制了组合的跟踪偏离度。展望未来，我们将继续恪守指数增强策略，持续优化多因子模型，力求为投资者创造持续稳定的超越基准的投资回报。