广发上证科创板人工智能ETF发起式联接C(024246) - 基金投资策略和运作

上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。作为ETF联接基金，本基金秉承指数化被动投资策略，主要持有广发上证科创板人工智能交易型开放式指数证券投资基金及指数成份股等，间接复制指数，同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，将基金的跟踪误差尽量控制在较小范围内。2025年全球宏观环境有以下特征：首先，主要经济体财政货币双宽松的政策倾向明显，全球流动性宽裕；其次，全球贸易政策不确定性在4月到达阶段性高点后，整体趋于回落；最后，AI相关的投资增速继续保持了超预期的高增长，传统经济表现则相对平淡。上述因素一方面推动全球投资者风险偏好持续上行，另一方面也导致了AI和非AI相关资产表现的明显分化。2025年AI的高资本开支推动科创AI板块景气度整体向好，同时逆全球化下，自主可控也进一步推动了国产算力领域的发展。整体来说，2025年无论是政策面、基本面还是情绪面，对科创AI指数来说都相对有利。基金投资运作方面，报告期内，本基金严格遵守合同要求，认真对待投资者日常申购赎回及成份股调整等工作，运作过程中未发生任何风险事件。

上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。作为ETF联接基金，本基金秉承指数化被动投资策略，主要持有广发上证科创板人工智能交易型开放式指数证券投资基金及指数成份股等，间接复制指数，同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，将基金的跟踪误差尽量控制在较小范围内。2025年三季度，全球风险偏好明显改善，一方面美国和各国的关税谈判部分落地或趋于缓和，全球经济衰退的担忧有所降温；另一方面美国经济和通胀温和回落给美联储降息打开空间，两者共同推动了全球风险偏好的改善。国内经济方面，三季度内需相关数据仍有降温迹象，但稳增长预期叠加反内卷的政策导向对经济预期有一定支撑作用。除此之外，科技领域的亮点较多，例如国内AI大模型的持续升级和迭代、海外AI应用普及率的提升以及云厂商资本开支的超预期、国内芯片国产替代进度超预期等。经济预期的企稳叠加科技领域的突破，成为国内投资者情绪改善的主要推动原因。基金投资运作方面，报告期内，本基金严格遵守合同要求，认真对待投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作，运作过程中未发生任何风险事件。