工银科技先锋混合发起式A(024052) - 基金投资策略和运作

海外方面，美联储如期于10月和12月分别降息25个基点，海外流动性整体维持宽松，但预期的波动有所加大。国内方面，四季度经济增长回落，短期下行压力有所增加，宏观政策在保持力度的同时更注重提质增效。考虑到房地产调整对经济冲击最大的时候可能已经过去，经济结构转型下新兴产业发展动能仍强，预计中期经济增长整体或维持平稳。政策稳增长、稳市场方向明确，将进一步推动支持经济结构转型升级。　　市场方面，四季度宽基指数震荡，成长和顺周期板块均有表现。从申万一级行业上看，石油石化、通信、有色涨幅居前，而房地产、医药、传媒跌幅居前。四季度本基金依然聚焦于科技板块，本基金沿着科技产业趋势，自上而下重仓3-4个二级子行业，通过多子行业配置，力争把握产业贝塔的同时对抗单行业波动，当前全球科技产业趋势仍聚焦于人工智能，本基金自上而下投资人工智能驱动下高速成长的半导体、AI算力、消费电子、互联网四个细分行业，自下而上精选个股，力争获取超额收益。

2025年3季度，美联储货币政策重回宽松预期、主要国家财政政策延续发力、贸易摩擦烈度逐渐收窄背景下，全球主要权益市场均录得上涨。国内经济增长动能较上半年走弱但下行幅度有限。需求端来看，出口维持韧性，投资、消费增速放缓。生产端来看，与地产、基建相关的传统行业延续疲弱，人工智能、新能源等相关新兴产业维持高速增长，政策对宏观经济和市场仍然形成正面支撑。广谱利率持续下行背景下，资金对权益市场的配置需求增加。在此背景下，A股市场主要宽基指数涨幅均超过10%，其中创业板指涨幅较大。从风格上看，市场延续成长优于价值格局。分行业看，通讯、电子、电力设备新能源涨幅靠前，银行、交运、公用事业等排名靠后。本基金聚焦于科技行业，把握科技产业中的投资机会。三季度是本基金建仓期，本基金沿着科技产业趋势，自上而下重仓3-4个二级子行业，通过多子行业配置，把握产业贝塔的同时对抗单行业波动。当前全球科技产业趋势仍聚焦于人工智能，本基金自上而下重仓人工智能驱动下高速成长的半导体、AI算力、消费电子、AI应用四个细分行业，自下而上精选个股，力争获取超额收益。