东方红盈丰稳健6个月持有混合（FOF）A(024048) - 基金投资策略和运作

1.季度回顾：　　本基金的产品定位，是希望集合东方红FOF团队及其背后的投研力量，在各类多元的资产中寻找投资机会，力求为客户创造绝对回报。　　一季度市场比较动荡，受到ETF抛压和美以伊冲突等外生事件的影响较大。组合在权益资产上暴露不高，并适时增加了能源相关的资产做对冲，产品总体波动不大。　　2.未来展望：　　固收资产方面，收益率曲线在外生冲击下进一步陡峭化，使得超长债的性价比更加突出。继续调整持仓结构暴露超长端的久期，减少在曲线中短端的风险。　　权益资产方面，外生冲击非常难判断，只能尽早对冲并适时止盈来控制波动。依然以交易的思路参与权益资产，聚焦在AI，能源等趋势比较确定的方向。　　商品资产方面，贵金属的波动在外生冲击下进一步被放大了，央行购金力量似乎能给市场提供一些支撑，还是采用比较保守的思路进行交易。

1.季度回顾：　　盈丰稳健FOF的产品定位，是希望集合东方红FOF团队及其背后的投研力量，在各类多元的资产中寻找投资机会，努力为客户创造绝对回报。　　四季度权益资产震荡，商品资产上行，固收资产调整。组合在资产配置上捕捉到贵金属的机会，在权益资产暴露不多，在固收资产上发生损失。　　2.未来展望：　　固收资产方面，供需不平衡导致整条收益率曲线陡峭化，在超长端体现的更加明显。供需不平衡和市场资金风险偏好变化还会继续产生影响，但与市面上的泛固收资产相比，超长债的性价比进一步提高，倾向维持极致哑铃型的组合结构。　　权益资产方面，估值经过抬升来到了中等偏上的位置，波动可能会加大，依然以交易的思路参与。底仓方面，配置与经济内需相关的板块，与固收资产的陡峭化曲线形成类套利关系。　　商品资产方面，依然看好贵金属的走势，但价格推动力量可能正从央行类机构转向各路交易力量，波动也会加大，从配置转为交易。

1.季度回顾：　　盈丰稳健FOF的产品定位，是希望集合东方红FOF团队及其背后的投研力量，在各类多元的资产中寻找投资机会，努力为客户创造绝对回报。　　在产品建仓的三季度，资产价格发生了比较大的变化，和预期略有不同：一方面是权益资产走出凌厉的走势，另一方面是固收资产价格开始下跌。而组合在建仓期并没有太多的安全垫，因此总体上保持在较低的波动水平上。经过一个季度的运行，目前安全垫有所积累，我会有更多空间去参与各类资产从而争取收益。　　2.未来展望：　　固收资产方面，价格经过调整，性价比进一步提高，配置价值凸显。　　权益资产方面，估值经过抬升来到了中等偏上的位置，波动可能会加大。　　商品资产方面，依然看好贵金属的走势，倾向继续持有。