建信上证科创板综合ETF联接A(023743) - 基金投资策略和运作

国内经济目前正处于温和复苏阶段，动能转换。2026年一季度，GDP增速约5.0%，经济保持韧性。增长动力正从传统的房地产、基建，转向以人工智能、数字经济、新能源为代表的“新质生产力”。物价方面，CPI温和回升，PPI由负转正，上游成本压力可控，为货币与财政政策的“有保有压”提供了空间。在目前低利率与科技导向的政策下，央行维持适度宽松的货币政策，市场利率中枢偏低，有利于科创企业融资和成长股估值。同时，财政在科技领域持续投入，并通过各种结构性工具引导资金流向硬科技领域。海外环境方面，外需与扰动并存，全球AI算力需求爆发，2026年六大科技巨头资本开支合计有望突破8000亿美元，为国内相关产业链带来外需红利。但美联储政策不确定性、地缘冲突及油价波动等因素，仍可能在短期对市场情绪造成扰动。　　科创综指是覆盖科创板块整体的“全景图”，旨在综合反映科创板整体表现。它的战略性新兴产业权重超九成，集中于新一代信息技术、生物医药、高端装备制造等，这些成分股公司的高增长对于指数中长期价值提供核心支撑。2026年一季度，归母净利润同比增速升至超过200%，特别是TMT等科技行业增速居前。市场对于未来科创综指成分公司依旧保持高度看好，预期2026年盈利增长在200%左右。科创综指在经历大幅上涨后，基本面呈现“三高”特征：高景气（盈利增长）、高估值（历史维度）、高波动（成长风格鲜明）。在“盈利驱动+结构优化”的核心逻辑下，只要AI算力、半导体国产替代、创新药等产业的真实需求能够延续，高研发投入能转化为持续的利润增长，科创综指中长期仍有上行空间，可将其视为分享中国“硬科技”和新质生产力长期红利的工具。　　本管理人将根据基金合同，继续采用复制策略，严格控制跟踪误差，实现对于科创综指的有效追踪。

科创综指作为科创板市场的综合旗舰指数，其战略意义将进一步凸显，截止2025年底该指数已覆盖科创板576家上市公司，形成"自主可控+前沿创新"的鲜明特征。　　2026年将是国产AI芯片从导入期进入成长期的元年，AI算力国产化有望从"可用"到"好用"。国产芯片若在大型模型训练场景中实现规模化部署，将打破海外厂商的垄断格局。更深远的影响在于，国产算力成本下降将催生AI应用爆发，指数中的软件服务类成分股也将迎来SaaS化收入拐点。科创板中生物医药板块也正经历从"仿创结合"向"全球首创"的跃迁。部分新品已在欧美市场获批，2026年将进入商业化放量期。　　未来可以进一步关注"科创板八条"改革的深化落实。监管层推动的未盈利企业上市标准优化、并购重组审核提速、股权激励灵活性提升等政策，将加速指数成分股的质地改善。科创板第五套上市标准进一步扩容，将为指数注入更多高弹性标的。　　本管理人将根据基金合同，继续采用复制策略，严格控制跟踪误差，实现对于科创综指的有效追踪。