汇添富中证油气资源ETF发起式联接C(023145) - 基金投资策略和运作

今年一季度，国民经济运行起步有力，实现良好开局。生产端，1—2月份全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，装备制造业和高技术制造业增势较好；投资端，1—2月份全国固定资产投资（不含农户）同比增长1.8%，其中基础设施投资同比增长11.4%，制造业投资增长3.1%，房地产开发投资下降11.1%；消费端，1—2月份社会消费品零售总额同比增长2.8%，服务零售增长较快。此外，1—2月份全国居民消费价格同比上涨0.8%，工业生产者价格降幅收窄。总的来看，1—2月份主要经济指标明显回升，国民经济开局良好。资本市场方面，一季度A股市场先扬后抑，波动较大。年初市场在春季躁动预期下迎来开门红，机器人、商业航天等科技题材与有色金属等周期板块轮番领涨；但进入3月后，受中东地缘冲突升级、美联储降息预期扭转等因素冲击，市场普遍出现剧烈调整。行业层面，煤炭、石油石化和公用事业等板块表现较好，非银金融、商贸零售和美容护理等板块表现较弱。风格方面，中小盘优于大盘，红利表现突出。本基金作为联接基金，主要通过投资于目标ETF实现了对中证油气资源指数的良好跟踪。

2025年四季度，国民经济延续稳中有进发展态势。生产端，1-11月份全国规模以上工业增加值同比增长6.0%，其中装备制造业和高技术制造业增长较快；投资端，1-11月份全国固定资产投资（不含农户）同比下降2.6%，其中基础设施投资同比下降1.1%，制造业投资增长1.9%，房地产开发投资下降15.9%；消费端，1-11月份社会消费品零售总额同比增长4.0%，服务零售增长较快。此外，11月份居民消费价格同比涨幅扩大，工业生产者价格环比继续上涨，就业形势总体稳定。总的来看，四季度国民经济运行总体平稳，但外部不稳定不确定因素较多，国内有效需求不足，经济运行仍面临不少挑战。资本市场方面，四季度A股整体震荡，相较三季度而言波动开始加大。市场情绪略有降温，但绝对成交量仍维持在历史较高水平。行业方面，四季度石油石化、通信和有色金属等行业涨幅领先，医药生物、房地产和美容护理等行业走势较弱。市场风格相较三季度发生变化，价值显著跑赢成长，小微盘优于大盘。油气资源板块四季度走势较好。本基金作为联接基金，主要通过投资于目标ETF实现了对中证油气资源指数的良好跟踪。

今年三季度，国民经济运行总体平稳、稳中有进。生产端，1-8月份全国规模以上工业增加值同比增长6.2%，其中装备制造业和高技术制造业增势较好；投资端，1-8月份全国固定资产投资（不含农户）同比增长0.5%，其中基础设施投资同比增长2.0%，制造业投资增长5.1%，房地产开发投资下降12.9%；消费端，1-8月份社会消费品零售总额同比增长4.6%，服务零售增长较快。此外，核心CPI继续回升，工业生产者价格降幅收窄。总的来看，三季度宏观政策协同发力，国民经济运行总体平稳，转型升级稳步推进，高质量发展取得新成效。资本市场方面，三季度A股表现亮眼，市场交投活跃。行业方面，三季度通信、电子和电力设备等行业涨幅领先，银行、交运和石油石化等行业走势一般。风格方面，中盘优于大盘和小盘，成长显著跑赢价值。油气资源板块三季度走势平稳。本基金作为联接基金，主要通过投资于目标ETF实现了对中证油气资源指数的良好跟踪。