易方达中证500ETF联接发起式Y(022913) - 基金经理

本基金为易方达中证500ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证500ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证500ETF跟踪中证500指数，该指数由沪深市场中剔除沪深300指数样本及过去一年日均总市值排名前300名的证券后，剔除过去一年日均成交金额排名后20%的证券，再选取过去一年日均总市值排名靠前的500只证券组成，以综合反映中国沪深市场中小市值公司的整体表现。2025年二季度中国宏观经济在复杂多变的国内外环境中展现出一定的韧性，中国经济整体呈现温和复苏态势。我们看到二季度中国经济依然面临一定的挑战，外部不稳定不确定因素较多，国内需求扩大内生动能尚需增强，经济持续回升向好基础仍需稳固。但随着政策组合效应持续释放，稳经济促发展效果显现，工业生产保持较快增长态势，国民经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，充分展现了我国经济的韧性和活力。二季度中国经济的稳步恢复为股市提供了基本面支撑，增强了投资者信心，推动了A股市场震荡上行。资本市场方面，2025年二季度A股市场整体表现受到宏观经济和政策环境的影响，呈现出较大的波动态势以及明显的结构性行情。受“关税风暴”冲击，4月初全球股市普遍大幅下跌，A股市场在中央汇金公司增持稳市之后，迅速止跌回稳。随后整体市场呈现震荡分化格局，临近季末时市场情绪有所回暖，在大金融等板块带动下，上证指数一度创出年内新高。受益于行业景气度改善的军工、以及低估值的银行、保险等板块表现优异，此外新消费、创新药板块二季度表现抢眼，受益于出海等因素，创新药板块业绩增长潜力被市场看好。而食品饮料、家用电器、钢铁等板块表现相对较落后。从市场主流指数的表现来看，代表小盘成长风格的北证50、中证2000等指数继续表现较好，而聚焦大盘股的沪深300指数、上证50指数表现相对较为平淡。中证500指数作为A股中小盘股的代表指数，其行业分布较为均衡，以周期型与成长型行业并重，其收益表现会受到A股整体市场走势、市场风格以及不同行业基本面状况的影响。报告期内指数中国防军工、医药生物、电子、传媒、非银金融等行业的成份股涨幅居前，对中证500指数收益贡献较大，而机械设备、汽车、家用电器、电力设备、钢铁等行业的成份股表现不佳，拖累了指数表现。报告期内中证500指数上涨0.98%。在中国经济迈向复苏、货币政策宽松、信用环境改善的宏观背景下，中小市值公司有望迎来较强的盈利复苏预期，作为A股中小盘股的代表指数，中证500指数的长期配置价值将随着时间推移而逐渐显现。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证500ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证500ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证500ETF跟踪中证500指数，该指数由沪深市场中剔除沪深300指数样本及过去一年日均总市值排名前300名的证券后，剔除过去一年日均成交金额排名后20%的证券，再选取过去一年日均总市值排名靠前的500只证券组成，以综合反映中国沪深市场中小市值公司的整体表现。2025年一季度以来，随着各项宏观政策继续发力显效，国民经济延续向新向好态势，经济发展质量稳步提高。但我们也看到，外部环境更趋复杂严峻，国内有效需求不足，部分企业生产经营困难，经济持续回升向好基础还不稳固。总体而言，中国经济在一季度面临一定的挑战，但一揽子存量政策和增量政策继续发力显效，工业服务业较快增长，消费投资继续改善，新质生产力成长壮大，经济运行整体延续了2024年四季度的改善趋势，为A股市场稳定发展提供了较好的基本面支撑。此外，DeepSeek在全球人工智能领域脱颖而出，让海内外投资者对中国科技创新能力有了新的认识，也带动了中国资产的价值重估。资本市场方面，A股市场在一季度呈现出明显的结构性行情，聚焦科技成长风格的汽车、TMT、机械设备板块表现优异，代表周期价值风格的煤炭、石油化工、房地产、非银金融等板块表现相对比较落后。从市场主流指数的表现来看，代表小盘成长风格的北证50、中证2000、科创综指等指数表现较好，而代表大盘价值风格的沪深300指数、上证50指数表现相对较为平淡。中证500指数作为A股中小盘股的代表指数，其行业分布较为均衡，以周期型与成长型行业并重，其收益表现会受到A股整体市场走势、市场风格以及不同行业基本面状况的影响。报告期内指数中电子、计算机、传媒、有色金属、汽车等行业的成份股涨幅居前，对中证500指数收益贡献较大，而非银金融、煤炭、食品饮料、交通运输等行业的成份股表现不佳，拖累了指数表现。报告期内中证500指数上涨2.31%。在中国经济迈向复苏、货币政策宽松、信用环境改善的宏观背景下，中小市值公司有望迎来较强的盈利复苏预期，作为A股中小盘股的代表指数，中证500指数的长期配置价值将随着时间推移而逐渐显现。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证500ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证500ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证500ETF跟踪中证500指数，该指数由沪深市场中剔除沪深300指数样本及过去一年日均总市值排名前300名的证券后，剔除过去一年日均成交金额排名后20%的证券，再选取过去一年日均总市值排名靠前的500只证券组成，以综合反映中国沪深市场中小市值公司的整体表现。2024年外部环境复杂严峻，国内面临有效需求不足、企业盈利水平较低、结构调整持续深化等问题带来的新挑战，但宏观政策效应持续释放，存量政策有效落实，一揽子增量政策加快推出，带动国内需求扩大，促进商品生产增加，有效提振了市场信心。中国主要经济指标回升，新动能持续壮大，高质量发展扎实推进，经济运行呈现积极变化。全年国内生产总值首次突破130万亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。总体而言，中国经济在2024年面临一定的挑战，但政策的不断发力和经济结构的持续调整优化，仍推动了经济保持稳定增长，为A股市场的稳定发展提供一定的基本面支撑。从政策层面来看，2024年三季度中国政府推出了关于经济与金融市场的一系列政策举措，旨在支持实体经济稳定增长，增强市场信心，并促进资本市场稳定发展。这些政策的推出，奠定了中国经济未来高质量发展的基础，对中国资本市场产生了深远的影响，有效提振了市场信心。尤其是9月下旬以来政策层面的积极举措对A股市场产生了较大的正面影响，市场也随之迎来了强劲反弹，估值水平得到了快速修复。在上述诸多因素的综合影响下，2024年全年A股市场整体表现良好，主要指数均实现了不同程度的上涨。中证500指数作为A股中小盘股的代表指数，其行业分布较为均衡，以周期型与成长型行业并重，其收益表现会受到A股整体市场走势、市场风格以及不同行业基本面状况的影响。报告期内指数中的国防军工、汽车、电子、非银金融、计算机等行业的成份股涨幅居前，对中证500指数收益贡献较大，而医药生物、社会服务、美容护理、建筑材料等行业的成份股表现不佳，拖累了指数表现。报告期内中证500指数上涨5.46%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证500ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证500ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证500ETF跟踪中证500指数，该指数由沪深市场中剔除沪深300指数样本及过去一年日均总市值排名前300名的证券后，剔除过去一年日均成交金额排名后20%的证券，再选取过去一年日均总市值排名靠前的500只证券组成，以综合反映中国沪深市场中小市值公司的整体表现。2024年三季度中国经济在恢复过程中依然面临诸多挑战，但我国持续加大宏观调控力度，着力深化改革开放、扩大国内需求、优化经济结构。从经济数据来看，生产需求继续恢复，就业物价基本稳定，国民经济保持总体平稳、稳中有进的发展态势。从政策层面来看，三季度中国政府推出了关于经济与金融市场的一系列政策举措，旨在支持实体经济稳定增长，增强市场信心，并促进资本市场稳定发展。这些政策包括降低存款准备金率和政策利率、降低存量房贷利率、创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展、推动中长期资金入市等。这些政策的推出，奠定了中国经济未来高质量发展的基础，对中国资本市场产生了深远的影响，有效提振了市场信心。尤其是9月下旬以来政策层面的积极举措对A股市场产生了较大的正面影响，市场也迎来了强劲反弹，估值水平得到了快速修复。在此背景下，2024年三季度A股市场整体表现良好，市场主流宽基指数和大部分行业指数都取得了较好的收益表现。中证500指数作为A股中小盘股的代表指数，其行业分布较为均衡，以周期型与成长型行业并重，其收益表现会受到A股整体市场走势、市场风格以及不同行业基本面状况的影响。报告期内指数中非银行金融、电力设备、医药生物、计算机等行业的成份股涨幅居前，对中证500指数收益贡献较大，而石油石化、纺织服饰、美容护理、建筑装饰、轻工制造、煤炭等行业的成份股表现不佳，拖累了指数表现。报告期内中证500指数上涨16.19%。在中国经济迈向复苏、货币政策宽松、信用环境改善的宏观背景下，中小市值公司有望迎来较强的盈利复苏预期，作为A股中小盘股的代表指数，中证500指数的长期配置价值将随着时间推移而逐渐显现。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。