申万菱信中证A500指数增强C(022689) - 基金投资策略和运作

2025年四季度，沪深A股窄幅震荡。报告期内，市场震荡上行，科技板块、新能源主题行情较为活跃，整体呈现股强债弱格局。随着上市公司三季报披露后，总体来看，科技板块上市公司盈利增长依然较为亮眼，板块估值处于相对略高位置，重点关注2026年盈利趋势。2025年四季度，上证综指上涨2.22%，深证成份指数下跌0.01%，沪深300指数下跌0.23%，而中证500指数上涨0.72%，创业板指数下跌1.08%，显示大盘风格占优。本基金采用的量化模型仍然秉持兼具价值创造和价值回归的主要选股逻辑。未来，本基金将力争控制跟踪误差和偏离度在基金合同的允许范围内，力争最大化的提升基金风险收益比率。

2025年三季度，沪深A股放量上涨。报告期内，市场突破前期高点，科技板块、新能源主题较为活跃，债券市场受到一定影响。随着上市公司中报披露，总体来看，盈利增长超预期更多来自于科技板块上市公司，目前tmt成交占比已处于相对高位。2025年三季度，上证综指上涨12.73%，深证成份指数上涨29.25%，沪深300指数上涨17.90%，而中证500指数上涨25.31%，创业板指数上涨50.40%，显示大盘风格占优。本基金采用的量化模型仍然秉持兼具价值创造和价值回归的主要选股逻辑。未来，本基金将力争控制跟踪误差和偏离度在基金合同的允许范围内，努力提升基金风险收益比率。

2025年上半年，沪深A股整体窄幅震荡。报告期内，市场出现板块机会轮动。随着上市公司年报及一季报披露，总体来看，在低利率及市场趋势性主线尚不明朗的前提下，银行板块受到青睐，估值显著修复。同时，市场交易逻辑迎来新一轮变化。对于下半年，我们认为，行情驱动主要以聚焦经济是否能企稳回升为先决条件。2025年上半年，上证综指上涨2.76%，深证成份指数上涨0.48%，沪深300指数上涨0.03%，而中证500指数上涨3.31%，中小板100上涨2.29%，创业板指数上涨0.53%，显示小盘风格占优。本基金采用的量化模型仍然秉持兼具价值创造和价值回归的主要选股逻辑。未来，本基金将力争控制跟踪误差和偏离度在基金合同的允许范围内，努力提升基金风险收益比率。

2025年一季度，沪深A股宽幅震荡。报告期内，风格指数表现分化，科创及北证50板块表现相对突出，TMT板块主题个股活跃性维持高位。经济的局部向好反映在市场上，高成长股轮番表现，而红利指数受整体经济结构调整影响出现调整。3 月中旬前人工智能及人形机器人板块受带动走强，之后 AI 主线回落，消费股、资源股上扬。整体上看，A股目前整体估值相对合理，我们预计未来行情有望逐步抬升。2025年一季度，上证综指下跌-0.48%，深证成份指数上涨0.86%，沪深300指数下跌-1.21%，而中证500指数上涨2.31%，中小100指数上涨2.95%，创业板指数下跌-1.77%，显示小盘风格占优。本基金采用的量化模型仍然秉持兼具价值创造和价值回归的主要选股逻辑。未来，本基金将力争控制跟踪误差和偏离度在基金合同的允许范围内，努力提升基金风险收益比率。