广发中证A500指数增强C(022687) - 基金投资策略和运作

2025年四季度，中证A500指数整体小幅震荡，季度涨幅0.43%。行业表现依旧分化明显，石油石化、国防军工、有色金属、通信等行业表现领先，季度涨幅均在10%以上。其中，石油石化上半年表现较为落后，但在四季度期间每个月份相对市值均具有较为稳定的超额收益，反映了市场关注点深入挖掘周期上游板块的趋势。而有色金属和通信行业则全年内表现强劲，超额收益呈现动量延续的特征。在本报告期内，本产品主要配置中证A500指数增强策略，该策略通过多因子模型构建选股组合与风险控制，以应对行业与风格轮动带来的影响，获取相对基准的超额收益。从策略跟踪分析来看，超额收益的波动特征符合预期。

三季度期间，中证全指大幅上涨，季度涨幅达18.59%。行业指数表现分化较大，其中通信、电子、有色金属、电力设备及新能源等中信一级行业指数季度涨幅均超40%，而银行、交通运输、电力及公用事业等行业则表现居后。相应地，风格也发生了明显的切换，成长风格明显跑赢价值、红利等风格。本报告期内，本产品主要配置中证A500指数增强策略，该策略通过多因子模型从基本面、估值水平、量价特征等维度筛选标的构建组合，并通过控制相对基准的风险暴露来抑制超额收益的波动。

2025年上半年，权益市场呈震荡上涨趋势，中证A500指数涨0.47%。行业表现分化明显，有色金属、银行、传媒、国防军工等中信一级行业涨幅超过10%，而石油石化、食品饮料、房地产、煤炭则跌幅明显；从风格角度来观察，小市值风格的超额收益十分突出，市值较小的中证2000指数阶段性领跑市场，涨幅达15.24%，小盘成长也跑赢大盘成长风格。期间，产品主要配置基于多因子模型的指数增强策略，因子数据包括个股的基本面信息与量价特征。

一季度期间，中证全指整体呈现反弹趋势，季度涨1.60%。行业表现依旧分化较大，有色金属、汽车、机械、计算机与传媒等收益领先，而煤炭、商贸零售与石油石化则跌幅较为明显；从风格角度来观察，小市值风格的超额收益较为明显，但也在3月中下旬承压调整；在中证A500的样本股中，关注度较高的传媒、电子、计算机等行业标的涨幅较为领先。由此可见，人工智能的加速迭代逐渐在产业上下游与跨行业领域带来技术红利，也提升了市场对细分领域领先企业的风险偏好。报告期间，本产品主要采取中证A500指数增强策略，该策略通过多因子模型构建选股组合与控制风险，力争获取相对基准的超额收益。