泓德红利优选混合（LOF）C(022520) - 基金投资策略和运作

在宏观经济新旧动能转换的背景下，权益市场作为国民经济晴雨表，也体现出风格分化加剧的特征。2025年与新质生产力、人工智能、出海等方向紧密相关的行业板块表现尤为突出；而主要依赖内需的食品饮料、房地产、建筑等板块，则整体走势相对低迷。本基金追求相对中证红利指数的超额收益表现。报告期内根据红利股特点，重构红利股票池，选择“自由现金流创造能力强、股息率高”的优质红利型公司；并通过量价因子尽量刻画股票的技术面特征，以便更准确把握股票的买卖时间点，高夏普低回撤的风险收益特征是未来本基金追求的投资目标，红利风格投资长期来看只输时间、不输收益。展望2026年，在科技创新引领以及国家推动中长期资金入市的背景下，A股有望延续结构性较好的表现。市场风格从估值修复转向盈利驱动，基本面重要性上升，高景气度与业绩改善行业将会有更好的表现，如科技成长、高端制造出海、上游有色金属、中游化工等。本基金将继续坚持红利风格下的主动量化投资方法，勤勉尽责，力求实现基金资产的长期、稳定增值。

报告期内本基金在股票投资过程中坚持量化模型驱动的投资决策流程，组合层面追求相对中证红利指数的超额收益表现。本基金根据红利股特点，重构红利股票池，选择“自由现金流创造能力强、股息率高”的优质红利型公司；并通过量价因子尽量刻画股票的技术面特征，以便更准确把握股票的买卖时间点。三季度市场上行的宏观背景既有技术创新和产业变革，同时又有政策支持以及流动性充裕的驱动，企业盈利改善仍需等待，报告期内红利类风格表现相对落后。高夏普低回撤的风险收益特征是未来本基金追求的投资目标，红利风格投资长期来看只输时间、不输收益。四季度本基金将继续坚持红利风格下的主动量化投资方法，勤勉尽责，力求实现基金资产的长期、稳定增值。

本基金在股票投资过程中坚持量化模型驱动的投资决策流程，组合层面追求高夏普低回撤的整体风险收益特征以及相对中证红利指数的高信息比率。具体的投资逻辑层面，本基金同时注重基本面量化模型和多因子价量模型：前者，选择“自由现金流创造能力强、股息率高”的优质红利型公司，控制组合的长周期典型红利型风险收益特征；后者，通过运用多维数据构建经统计检验的 Alpha 因子库，通过因子加权预测收益率，结合交易成本模型与风险模型，输出可执行的投资组合方案。