华安中证A500ETF发起式联接A(022465) - 基金投资策略和运作

2025年四季度，国内经济延续复苏态势：投资端受益于刺激政策的部分落地，基础设施固定资产投资降幅略有收窄，上游生产出现温和反弹；消费略有承压，社会消费品零售总额同比增速放缓至1.3%，主要归因于以旧换新政策力度减弱、地产下行带来的负财富效应等；出口端保持了一定韧性。　　沪指突破4000点后进入高位震荡区间，两融余额创新高后有所回落，市场回归结构性行情，本报告期内中证A500指数上涨0.43%。值得注意的是，四季度中证A500指数得到资金持续增持，报告期内跟踪中证A500指数的ETF产品累计净流入超800亿元，中证A500指数凭借其更高的科技属性、更均衡的行业分布，已然成为新一代指征市场的宽基指数。　　本基金跟踪中证A500指数,该指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，涵盖A股各行业的核心资产，对我国整体资本市场具有较强的代表性。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

随着宏观政策持续发力，三季度国内经济运行稳中有进。生产端，工业与服务业双轮驱动，科技创新成为结构亮点，工业机器人、新能源汽车、集成电路等高技术产品产量持续增长，为经济增长提供新动能。需求端，在以旧换新政策驱动下消费市场温和复苏，外贸需求超预期，出口展现超强韧性。就业物价总体稳定，“反内卷”政策推动重点行业产能治理，效果逐步显现，有利于价格运行回归合理区间。　　资本市场情绪回暖，科技成为行情主线，在通信、电子、电力设备等板块带动下，上证指数持续上攻，三季度累计上涨12.73%。报告期内中证A500指数上涨21.34%，得益于该指数在科技上更高的暴露度，跑赢同期沪深300等大盘宽基指数。　　本基金跟踪中证A500指数,该指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，涵盖A股各行业的核心资产，对我国整体资本市场具有较强的代表性。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2025年上半年，国内经济增长稳中略升，即使二季度外部局势复杂多变、压力明显加大，依然取得了GDP增速5.3%的经济成果，可谓波折中前行。资本市场演绎了同样剧本，受关税冲击影响，二季度A股市场发生较大波动，剧烈调整后演绎修复行情，报告期内中证A500指数微涨0.47%。　　本基金跟踪中证A500指数,该指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，涵盖A股各行业的核心资产，对我国整体资本市场具有较强的代表性。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

随着前期一揽子调控政策的推出与落地，政策端释放出强烈的积极信号，市场预期扭转，风险偏好提升，当前A股整体估值中枢较去年9月之前上一个台阶。2025年一季度，国内经济延续复苏态势，权益市场进入结构和分化阶段。A股整体维持窄幅震荡，波动率收敛，报告期内中证A500指数微跌0.37%。　　本基金跟踪中证A500指数,该指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，涵盖A股各行业的核心资产，对我国整体资本市场具有较强的代表性。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。