中信保诚红利领航量化股票C (021984.jj ) 中信保诚基金管理有限公司申 | 基金类型股票型成立日期2024-11-15总资产规模 (2025-12-31) 基金净值1.0412元 (2026-02-13) 基金经理黄稚管理费用率1.20%管托费用率0.20% (2026-01-26) 成立以来分红再投入年化收益率3.30% (4217 / 5672) |
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中信保诚红利领航量化股票C(021984) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2025-12-31
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
中信保诚红利领航量化股票A021983.jj中信保诚红利领航量化选股股票型证券投资基金2025年第4季度报告 
回顾2025年四季度，海外方面，美国第三季度实际GDP增速4.3%超预期。12月美联储降息25个基点，同时超预期宣布重启“扩表”，美元指数走弱。国内方面，四季度经济运行保持韧性。从11月经济数据来看，固定资产投资增速下滑，主要受到房地产投资影响；社零增速有所放缓，内生动能仍有待增强；外需出口仍有韧性。宏观政策接续发力，12月制造业PMI指数回升，市场信心有所改善。年底中央经济工作会议提出，实施更加积极有为的宏观政策，要继续实施更加积极的财政政策，要继续实施适度宽松的货币政策。 报告期内，A股权益市场整体呈现震荡态势。上证指数上涨2.22%，沪深300指数下跌-0.23%，中证500指数上涨0.72%。从行业上来看，有色金属、石油石化、通信、国防军工等行业涨幅居前，而医药生物、房地产、美容护理等行业表现较弱。报告期内，受流动性和风险偏好扰动影响，板块轮动有所加快，红利资产表现较为稳健。中证红利指数上涨0.79%，中证国企红利指数上涨1.73%。 在基金投资上，本基金报告期内维持较高股票仓位，重点关注红利主题相关上市公司的投资机会，坚持采用量化选股模型进行股票投资，力争实现长期超越业绩比较基准的投资回报。我们将继续坚持既定投资方向，持续跟踪市场状态变化以及模型运作状况，对模型和模型所采用的因子做出适当更新或调整。
中信保诚红利领航量化股票A021983.jj中信保诚红利领航量化选股股票型证券投资基金2025年第3季度报告
回顾2025年三季度，海外方面，美联储9月降息25个基点符合市场预期，但美联储主席表态偏鹰，美国经济数据维持韧性，后续降息路径仍存不确定性。国内方面，7、8月固投和消费有所走弱，内生动能有待增强，外需出口仍有韧性。流动性维持宽松，政策延续结构性发力。 报告期内，随着贸易冲突缓和，流动性相对充裕，市场风险偏好持续修复，权益市场持续上行。上证指数上涨12.7%，沪深300指数上涨17.9%，中证500指数上涨25.3%。从行业上来看，通信、电子、电力设备、有色金属等行业涨幅居前，而银行、交通运输、石油石化等行业表现较弱。报告期内，市场对经济乐观预期有所升温，市场风格逐步转向大盘成长。市场呈现结构化行情，科技板块表现强势，红利资产表现疲弱。中证红利指数上涨0.9%，中证国企红利指数上涨0.2%。 在基金投资上，本基金报告期内维持较高股票仓位，重点关注红利主题相关上市公司的投资机会，坚持采用量化选股模型进行股票投资，力争实现长期超越业绩比较基准的投资回报。在未来我们也会继续坚持既定投资方向，持续跟踪市场状态变化以及模型运作状况，对模型和模型所采用的因子做出适当更新或调整。
中信保诚红利领航量化股票A021983.jj中信保诚红利领航量化选股股票型证券投资基金2025年中期报告
回顾2025年上半年，美联储暂停降息，市场对于美国经济前景的担忧上升，美国关税政策加剧全球贸易不确定性，美债利率维持高位震荡，美元指数回落，风险资产的价格波动有所加大，避险情绪推动黄金价格上行。国内方面，经济运行总体保持平稳。消费维持韧性，制造业投资、广义基建投资增速下行但仍处于较高水平，而房地产投资继续承压。上半年受美国关税政策影响，抢出口支撑下出口数据韧性较强。 报告期内，A股市场整体波动较大，4月初受美国关税因素干扰、市场经历快速调整，随后震荡上行。上证指数上涨2.76%，沪深300指数上涨0.03%，中证500指数上涨3.31%。从行业上看，有色、银行、国防军工、传媒等行业涨幅居前，而煤炭、食品饮料、房地产等行业表现较弱。报告期内，小盘、成长风格表现相对占优。红利资产内部出现结构分化、作为机构配置重要方向之一的银行板块表现较好。 在基金投资上，本基金报告期内维持较高股票仓位，重点关注红利主题相关上市公司的投资机会，坚持采用量化选股模型进行股票投资，力争实现长期超越业绩比较基准的投资回报。在未来我们也会继续坚持既定投资方向，持续跟踪市场状态变化以及模型运作状况，对模型和模型所采用的因子做出适当更新或调整。
市场经历4月初的快速调整后，随着贸易冲突缓和、地缘风险阶段性平息，叠加流动性相对充裕，市场风险偏好持续修复。展望后市，外部宏观不确定性依然存在，美国关税政策和贸易冲突或仍有反复，但对市场影响可能有所减弱。下半年美联储降息的概率依然较高，仍需关注美联储的降息节奏对全球流动性的影响。国内方面，上半年经济运行稳中有进，但抢出口效应消退后外需的持续性有待观察，下半年出口不确定性或有所增加。国内政策空间依然充裕，扩内需政策有望继续发力。后续关注国内政策出台和实施的节奏、力度与效果，持续跟踪国内经济基本面的修复情况。 国内权益市场主要指数估值目前处于相对合理区间。三季度A股上市公司半年报进入集中披露期，短期内市场行情或转向盈利增长驱动，景气度持续向好的板块有望获得投资者关注。长期来看，国内经济走势和企业盈利变化仍是影响权益市场表现的关键因素。 从A股上市公司整体分红数据来看，近年来分红公司数量、现金分红总额、股息支付率均逐年上升。上市公司分红监管不断强化，政策鼓励上市公司增加分红频次、优化分红节奏、合理提高分红比例。在经济高质量发展的背景下，低估值、高股息的红利类资产有望成为长期资金的重要配置方向。随着无风险利率下行，红利类资产配置价值显现，经营稳定、有持续分红能力的上市公司的投资价值值得长期关注。
中信保诚红利领航量化股票A021983.jj中信保诚红利领航量化选股股票型证券投资基金2025年第1季度报告
回顾2025年一季度，海外方面，美联储暂停降息，市场对于美国经济放缓和通胀担忧提升，叠加美国关税政策加剧全球贸易不确定性，美股出现回调，美债利率、美元指数回落，避险情绪推动黄金价格上行。国内方面，国家统计局发布1-2月经济数据，经济运行总体保持平稳。消费维持韧性，固定资产投资增速回升，财政发力下广义基建投资增速维持高位，房地产投资降幅收窄，随着一系列政策效果逐步显现，经济有望延续企稳改善态势。 报告期内，A股市场总体呈现震荡格局。上证指数下跌0.48%，沪深300指数下跌1.21%，中证500指数上涨2.31%。从行业上来看，有色金属、汽车、机械设备、计算机等行业涨幅居前，而煤炭、商贸零售等行业表现较弱。人工智能技术引领的全球科技创新仍在持续，全球资金对中国科技资产的看法也出现了积极转变。报告期内，小盘风格、成长风格表现相对占优，而防御型红利资产阶段性承压。 近年来随着内外部不确定性提高，投资者从追求“高成长”逐渐转向追求“确定性”。在此过程中，综合实力较强、经营稳定性和分红持续性较好的上市公司比较符合投资者偏好。随着长期国债收益率下行，红利资产获得股息回报的吸引力提升，红利资产的长期配置价值值得关注。本基金自2024年11月中开始运作 ，逐步进行建仓，之后维持较高股票仓位。本基金重点关注红利主题相关上市公司的投资机会，坚持 采用量化选股模型进行股票投资，力争实现长期超越业绩比较基准的投资回报。在未来我们也会继续坚持既定投资方向，持续跟踪市场状态变化以及模型运作状况，对模型和模型所采用的因子做出适当更新或调整。