国投瑞银中证机器人指数发起式C(021896) - 基金投资策略和运作

四季度，市场聚焦“十五五”规划及政策方向，国内宏观流动性维持宽松，人民币兑美元升值。美国失业率明显抬升，美联储降息继续。A股整体呈现高位震荡，交投持续活跃，资金开始高低切换，风格向均衡回归。期间沪深300微跌0.23%，中证500和中证2000分别上涨0.72%和3.55%。顺周期板块涨幅靠前，按申万一级行业，有色和石化行业分别上涨16.2%和15.3%；TMT板块中，除通信仍较强势外，其他均出现个位数幅度的调整；医药生物季度下跌9.3%，跌幅位于前列。中证机器人指数季度下跌6.93%，在持续上涨后迎来宽幅震荡。基金投资操作上，作为指数基金，投资操作以严格控制跟踪误差为主，研究应对成分股调整、成分股停牌替代等机会成本，同时密切关注基金日常申购、赎回带来的影响及市场出现的结构性机会。

本季度以来，国内流动性仍较宽裕，美国就业数据显著疲软，美联储于9月份重启降息。在科技板块引领下，A股市场表现火热，主要指数均出现上涨。市场交易活跃，融资余额于8月初突破2万亿元，创十年新高；季度日均成交额超过2万亿元。在科技投资热潮的催化下，中证机器人指数自7月以来一路向上，并突破年初高点，季度大涨28.6%。行业方面，2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议于7月26日在上海开幕，超过150台人形机器人同台，多家人形机器人表现亮眼。世界机器人大会8月8日在北京召开，汇聚200多家国内外机器人企业1500余件展品，大会热度空前。国际机器人联合会于9月25日发布《2025年世界机器人报告》，报告显示2024年全球在役工业机器人存量达到466.4万台，较前一年增长9%，中国在役工业机器人存量突破200万台，居全球首位。报告预计2025年全球工业机器人安装量将增长6%至57.5万台，2028年有望突破70万台。基金投资操作上，作为指数基金，投资操作以严格控制跟踪误差为主，研究应对成分股调整、成分股停牌替代等机会成本、同时密切关注基金日常申购、赎回带来的影响及市场出现的结构性机会。

2025年以来，中证机器人指数走势跌宕起伏。1月份，行情逐级向上；2月，受机器人技术进步，叠加DeepSeek大模型催化，指数呈现加速上涨；2月底，指数达到年内高点，后开始陷入调整；4月初，受特朗普政府“对等关税”影响，指数出现恐慌性下跌，基本回到年初位置；后随着关税暂缓加征，及5月中旬中美日内瓦会谈，市场逐步修复，指数迎来一波反弹。截至6月底，指数上涨9.3%，与市场主要指数相比，仍位于前列。作为指数基金，投资操作以严格控制跟踪误差为主，研究应对成份股调整、停牌替代等机会成本，同时密切关注基金日常申购、赎回带来的影响及市场出现的结构性机会。

2025年以来，机器人板块呈现显著的结构性行情。1月初开始，行情逐级向上；春节期间，机器人亮相春晚，叠加DeepSeek大模型的催化，2月份板块上涨加速；3月之后，市场在高点迎来一波调整。季度来看，中证机器人指数约上涨16%，在主要指数中涨幅靠前。基金投资操作上，作为指数基金，投资操作以严格控制跟踪误差为主，研究应对成分股调整、成分股停牌替代等机会成本，同时密切关注基金日常申购、赎回带来的影响及市场出现的结构性机会。