易方达中证半导体材料设备主题ETF联接发起式C(021894) - 基金投资策略和运作

本基金为易方达中证半导体材料设备主题ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证半导体材料设备主题ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证半导体材料设备主题ETF跟踪中证半导体材料设备主题指数，该指数选取40只业务涉及半导体材料和半导体设备等领域的上市公司证券作为指数样本，反映半导体材料和设备上市公司证券的整体表现。2025年四季度，随着更加积极有为的宏观政策持续显效，国内生产平稳增长，内需继续扩大，就业形势总体稳定，市场价格继续改善，新质生产力稳步发展，国民经济保持稳中有进发展态势。产业结构方面，各方面积极加大创新投入，推进科技创新和产业创新深度融合，我国成为创新力上升最快的经济体之一。2025年12月10日至11日中央经济工作会议召开，会议指出，明年经济工作要实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，并提出要抓好“坚持内需主导，建设强大国内市场”、“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”、“坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力”等重点任务。资本市场方面，在国内宏观环境稳健、结构亮点增多的情形下，投资者风险偏好得到持续改善，A股市场交易活跃度继续提升，四季度内万得全A指数上涨0.97%，行情向更多板块扩散。产业方面，受益于消费电子复苏、存储芯片涨价、人工智能算力需求的持续增长、设备国产化的发展，半导体材料设备行业的景气度维持较高的水平。其中，中证半导体材料设备指数四季度内下跌1.34%，收益率表现弱于A股市场整体。在中国人工智能、自动驾驶等先进科技加速突破的浪潮中，先进制程芯片作为底层核心硬件，其性能水平直接制约着终端产品的体验升级，而先进制程芯片的生产则高度依赖半导体设备的精度突破与工艺迭代。因此，半导体设备在重点刻蚀、沉积等设备的技术积累和产品量产上，具备相对较高的发展确定性。随着国内对先进科技产业链的重视程度不断提升，半导体设备在技术研发、产能建设上的投入在未来有望持续加大，并带动半导体设备板块的业绩提升。中长期看，下游人工智能应用带动的芯片需求，以及先进技术的国产化，将持续充当支撑中国半导体设备与材料企业的核心基石。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证半导体材料设备主题ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证半导体材料设备主题ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证半导体材料设备主题ETF跟踪中证半导体材料设备主题指数，该指数选取40只业务涉及半导体材料和半导体设备等领域的上市公司证券作为指数样本，反映半导体材料和设备上市公司证券的整体表现。2025年三季度，随着更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策逐步落地，宏观政策组合效应持续显现，生产平稳增长，内需继续扩大，国民经济保持稳中有进发展态势。产业结构方面，国务院发布“人工智能+”行动方案，以科技、产业、消费、民生、治理、全球合作等领域为重点，深入实施“人工智能+”行动，新质生产力持续培育壮大。资本市场方面，在国内宏观环境稳健、结构亮点增多的情形下，投资者风险偏好得到持续改善，A股市场交易活跃度持续提升，三季度内万得全A指数上涨19.46%。产业方面，受益于消费电子复苏、人工智能算力需求的持续增长、设备国产化的发展，半导体材料设备行业的景气度维持较高的水平。其中，中证半导体材料设备指数三季度内上涨47.76%，收益率表现强于A股市场整体。在中国人工智能、自动驾驶等先进科技加速突破的浪潮中，先进制程芯片作为底层核心硬件，其性能水平直接制约着终端产品的体验升级，而先进制程芯片的生产则高度依赖半导体设备的精度突破与工艺迭代。因此，半导体设备在刻蚀、沉积等重点设备的技术积累和产品量产上，具备相对较高的发展确定性。随着国内对先进科技产业链的重视程度不断提升，半导体设备在技术研发、产能建设上的投入有望在未来持续加大，并带动半导体设备板块的业绩提升。中长期看，下游人工智能应用带动的芯片需求以及先进技术的国产化，将持续充当支撑中国半导体设备与材料企业的核心基石。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证半导体材料设备主题ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证半导体材料设备主题ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证半导体材料设备主题ETF跟踪中证半导体材料设备主题指数，该指数选取40只业务涉及半导体材料和半导体设备等领域的上市公司证券作为指数样本，反映半导体材料和设备上市公司证券的整体表现。2025年以来，国际环境复杂多变，外部冲击影响加大，不确定性增加。面对复杂局面，我国加紧实施更加积极有为的宏观政策。随着更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策逐步落地，宏观政策组合效应持续显现，经济保持了稳中有进、稳中向好的发展态势。2025年上半年，我国国内生产总值（GDP）同比增长5.3%，相比于去年同期提升0.3%，其中高技术产业增加值同比增长9.5%，新质生产力稳步发展。资本市场方面，在国内基本面持续修复、DeepSeek等人工智能技术突破、创新药出海交易快速增长等多点催化下，投资者风险偏好持续提升，市场持续活跃，万得全A指数上半年上涨5.83%。产业方面，受益于消费电子复苏、人工智能算力需求的持续增长、设备国产化的发展，半导体材料设备行业的景气度维持较高的水平。其中，中证半导体材料设备指数上半年内上涨5.43%，收益率表现弱于A股市场整体。本报告期涵盖本基金的建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行基金的建仓工作。在基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证半导体材料设备ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证半导体材料设备ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证半导体材料设备ETF跟踪中证半导体材料设备主题指数，该指数选取40只业务涉及半导体材料和半导体设备等领域的上市公司证券作为指数样本，反映半导体材料和设备上市公司证券的整体表现。2025年一季度，随着更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策逐步落地，宏观政策组合效应继续显现，1-2月份生产供给稳定增长，市场需求逐步扩大，发展的新动能逐步壮大，经济延续回升向好态势。2025年全国“两会”召开，将国内生产总值增长的预期目标设定为5%左右，提出了“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”“因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系”等十大任务，有望持续推动经济高质量发展。资本市场方面，在DeepSeek等人工智能技术突破的催化下，中国科技资产重估成为行情主线，投资者风险偏好迎来持续提升。产业方面，手机新品陆续发布、人工智能方面新的发展变化，或为半导体行业的景气度带来一些新的催化。其中，中证半导体材料设备指数一季度内上涨3.16%，收益率表现强于A股市场整体。随着全球消费电子、服务器的芯片库存恢复至正常水平，以及人工智能产业发展带来的重要催化，芯片产业已经步入新一轮上行周期，而中国半导体周期与全球半导体周期具备显著相关性，将有望持续受益于周期复苏。此外，芯片核心竞争力是衡量当代一国信息科技发展水平的核心指标。随着国际环境日趋严峻，加快我国芯片产业的创新与发展是提高我国科技竞争力的重要一环，也是我国发展和壮大数字经济的基础。在新质生产力的政策规划、AI应用的商业化落地、以及半导体的景气回升下，半导体材料设备产业有望迎来较好的投资机会。本报告期内本基金仍处于建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行建仓工作。