东兴宸泰量化选股混合发起A(021812) - 基金投资策略和运作

三季度，A股市场交投活跃，主要指数显著上行，投资者信心得到提振。在此期间，凭借分散化投资为核心优势的量化策略，较好地把握了市场结构性机会，实现了良好的投资表现。分散化投资作为一种经典的风险管理方法，通过多元化资产配置以降低单一资产风险，是本基金一贯坚持的风控原则。长期来看，该策略的有效性已获充分验证。本基金采用指数增强量化策略构建投资组合，通过综合评估各类基本面因子，构建具备较高投资价值的股票组合，当前就A股市场整体估值水平而言仍具有潜力。我们建议关注估值合理、具备更高配置性价比的优质标的。本基金的投资策略持续聚焦于组合构建而非择时，底层选股逻辑主要依托基本面多因子模型。通过持续的模型迭代优化，我们致力于在组合构建过程中有效控制风险，同时兼顾产品业绩弹性，力争及时把握权益市场投资机会。

自2024年9月末权益市场快速上行以来，前期低迷的市场情绪得以显著改善。2025年上半年，权益市场整体呈现先抑后扬、震荡上行态势。上证综指于6月末触及上半年高点，并最终突破3400点，半年内累计上涨2.76%。在此期间，以分散化投资为核心优势的量化策略，有效捕捉了市场主要投资热点，取得了良好表现。分散投资作为经典的风险管理手段，通过多元化配置降低单一资产风险，是本基金始终坚持的投资风控原则。长期来看，该策略的有效性已得到充分验证。近期，量化投资受到市场较多关注，主要基于以下原因：首先，量化投资具备严格的风险管理体系，在波动率较高的市场环境下，其投资组合能有效控制回撤幅度；其次，量化策略依据定量分析指标进行投资组合调整，决策过程果断高效。其投资逻辑依托历史数据回测，具备透明性与可验证性，显著降低了人为情绪及心理因素的干扰；第三，量化模型能够综合处理财务数据、市场行情、新闻舆情、产业链关系等多维信息，多角度、多层次地把握投资机会。本基金的投资策略侧重于组合构建而非择时。我们秉承基本面量化理念，切实贯彻“价值投资”原则，通过成长性、估值水平、盈利能力等一系列具备坚实逻辑支撑的基本面因子，从多维度评估个股投资价值，致力于构建具备长期投资价值的股票组合。此外，我们定期评估因子有效性，及时纳入有效因子，剔除失效因子。在行业轮动加速、风格切换频繁的市场环境中，多因子策略展现出灵活调整配置的适应性优势。本基金通过基本面量化模型优化持仓结构，并且在市场出现较大波动时，努力控制回撤。当前，A股市场整体估值水平仍处于合理水平，本基金将保持较高仓位，重心放在股票组合构建，通过持续的模型迭代与优化，致力于在组合构建过程中有效管理风险，同时兼顾产品业绩的弹性空间，力争及时把握权益市场的投资机遇。

2025年一季度权益市场延续回暖走势，呈现结构性行情。国内AI、文化传媒等多个领域实现突破式发展，投资者对中国科技板块的信心回升，带动科技股走强，成为市场重要主线。宽基指数表现不一，成长风格跑赢权重板块，市场风险偏好在春节后有明显回升。结构性市场较为考验量化的选股能力，我们的策略经过反复迭代优化，在一季度呈现了较好的选股结果,超额收益保持稳定。东兴宸泰的投资策略侧重于组合的构建而非择时，底层的选股逻辑主要基于基本面多因子模型，采用分散化投资理念，重点关注兼具估值和成长性的公司。通过模型筛选，重点选择成长性好，盈利能力强的公司，结合估值预期形成投资组合。2025年一季度量化选股模型有效地抓住了结构性机会，净值相对基准指数取得了一定的超额收益。同时，组合构建过程中的风险控制模块发挥了极大的作用，将我们的回撤控制在一个较低的水平。

2024年权益市场波动加大，指数经历二次探底后在三季度末迎来反转行情，全年主要宽基指数均录得双位数涨幅。但整体来看，指数的上涨主要集中在9月下旬的几个交易日，且全年获得正收益的个股占比并未过半，市场赚钱机会并不突出。这种市场环境确实对量化交易带来了较大的挑战，我们在策略上也进行了进一步的迭代优化，保证超额收益的整体稳定。东兴宸泰成立于2024年9月，成立后积极建仓，四季度取得了一定的超额。东兴宸泰的投资策略侧重于组合的构建而非择时，围绕经济转型方向，重点布局代表新质生产力的板块，底层的选股逻辑为主要基于基本面多因子模型。未来，随着市场风险偏好的修复及稳定，预计业绩将重新成为市场驱动的主要因素，届时我们基本面量化模型优势将明显凸显。