银河ESG主题混合发起式C(021477) - 基金投资策略和运作

2025年上半年，美国向全世界加征关税，扰动全球经济预期和资产市场风险偏好；与此同时，国内经济稳中向好，政策发力效果显著，同时积极呵护资本市场，经受住了波动的考验。　　对于股票市场，信心有望会继续提升，同时稳定向好的资本市场也会促进经济发展和消费复苏，形成良性循环，我们将基于这一判断，积极寻找市场机会。我们会重点关注国家战略导向的行业和全球新兴科技趋势演绎，持续跟踪高端制造、人工智能和信息技术等景气度较好板块的产业趋势变化，也会积极布局市场流动性和风险偏好持续改善背景下，具有价值的优质龙头公司。同时我们也会在港股市场积极配置受益于盈利改善和中国资产风险偏好抬升的优质龙头公司。

2024年，国内经济稳中向好，疫情后的“疤痕效应”逐渐减退，特别是在诸多稳定经济的政策逐步出台之后，有力稳定了市场信心。展望2025年，经济复苏向好的趋势不变，政策环境继续友好，同时国际环境相对过去2年也出现了一些有利的改变，因此25年宏观经济环境会好于过去几年。　　对于权益市场，我们认为2025年充满希望和可以积极有为的一年，一方面随着DeepSeek等新兴人工智能技术的突破，中国科技实力过去几十年的积累逐步被世界认可，全球投资者对中国资产，特别是科技板块的风险偏好会有重估和抬升；另一方面，如前面所述，25年宏观经济环境会好于过去几年，很多行业和优质公司盈利有望出现改善，进一步稳定投资者信心。　　行业趋势上，以人工智能为代表的新兴科技持续发展，特别是国产大模型展现出领先的实力，对于我国整体科技行业和商业应用领域都有深远和积极的影响，继续看好创新驱动带来的投资机会，同时我们也会持续跟踪我国具有优势或者国家战略导向的行业，比如高端制造，新能源、半导体等，关注这些行业与新兴科技融合后的新业态、新模式、新变化。另一方面，我们立足于盈利驱动，结合股价位置，寻找景气度存在边际改善可能的行业，比如消费服务、医药、金融服务等。同时我们也会在港股市场积极配置受益于盈利改善和中国资产风险偏好抬升的优质龙头公司。