华安先进制造混合发起式A(020428) - 基金投资策略和运作

2025年上半年我国主要经济指标表现良好，新质生产力积极发展。我们尽量挖掘技术变革临近放量的方向，配置成长性行业，长期看好人工智能、人形机器人、固态电池、新材料、高端芯片、军工等。　　随着25年初人工智能大模型平权带来的极速降本，AI行业正式迎来应用的百花齐放，因此我们现阶段既看好从无到有的颠覆式创新，也看好解决痛点的延续式创新。现有的商业公司需要转变思路、拥抱AI，建立生态、尽可能接受AI带来的产品形态、商业模式变化。目前仅是应用爆发初期的token数指数级增长，已经带动了国内外互联网大厂的开支， ASIC芯片、PCB、光通信供需两旺，推动了硬件技术加速迭代。我们已经能看到延续式创新层出不穷：包括付费意愿强的TOC应用，比如视频生成、修图、教育等；TOB的方向里，营销、编程、ERP、金融、法律等。以及有明确需求、但受限制于模型能力不足，未来极可能爆发的应用，包括人形机器人、智能穿戴、Agent等等，行业方兴未艾。　　先进制造业逻辑从内卷变成外卷：一方面盈利能力有望见底反转，一方面依靠产品优势出海打开市场空间，在固态电池、智能车、割草机、服务器电源、新材料等持续迭代的制造业建立优势。