华宝远景混合C(018909) - 基金投资策略和运作

美国经济衰退预期近期大幅发酵，大宗商品脱离了“供给刚性、货币信用下降”的逻辑重新回归需求逻辑而大幅下跌，海外股市也从“软着陆、美国大选“的正向循环逆转为衰退的逆向循环。主要靠逻辑支撑的涨幅一般兔子尾巴长不了，虽然不少大家期待的数据不如预期的亮眼，但由于二季度GDP增速已经下降到了5以下，因此下半年经济政策转向积极仍存希望，近期的设备更新、家电汽车以旧换新等政策已经有加码迹象，因此对A股不应过度悲观。政策宽松信号会带动市场风险偏好从过度悲观的状态缓慢爬升、修复，当然由于外部宏观环境的扰动，实际的数据仍然有可能喜忧参半并消磨投资者的冲动，同时东升西落的叙事和脉冲也会不时发生。在市场尚存较强风险偏好的现在，应当淡化市场一时的波动，向低估值的方向集中，等待市场放量企稳，并寻找新的进攻机会。    国内重点关注增长稳定的行业板块，比如出口链条中的白电和机械、必选消费和医疗服务，以及天然气和部分资源品。另外，地产恢复虽然低于预期，但由于行业已经处于较低位置，未来在政策呵护下有望改善，地产和地产链也会有阶段性投资机会，整体上以低位业绩品种做组合主要配置方向。