国泰国证绿色电力ETF发起联接C(018035) - 基金投资策略和运作

2026年第一季度，在地缘政治与全球宏观周期相互交织的背景下，资本市场持续演进。一月上旬，市场围绕降息与经济复苏主线展开演绎，A股提前启动春季行情，题材行情活跃；一月中下旬开始，大资金撤离宽基ETF，A股逐步转入横盘整理阶段，消化前期涨幅；二月底，美伊冲突打破了全球复苏预期，多数风险资产遭遇剧烈回调。一季度，A股市场流动性保持合理充裕，结构上，资金更加聚焦于那些具备明确产业趋势、业绩支撑及国家战略导向的核心领域。AI发展带来的算力需求大幅增长，进一步凸显了电力的战略地位，清洁能源为稳定可持续的电力供给提供支撑。一季度，国证绿色电力指数收涨11.04%。作为指数基金，本基金旨在为投资者提供标准化的投资工具。

2025年A股震荡上行，主要指数全线上涨。年初市场快速下探后，DeepSeek触发AI热潮，投资者情绪扭转，引发市场对中国资产重估。二季度，关税冲击下市场剧烈调整，汇金及时入场、政策释放积极信号，叠加后续中美经贸会谈积极，A股快速企稳回升。三季度，内外部环境共同向好，A股主要指数持续上涨、屡创新高。四季度，内外宏观影响因素反复，主要指数震荡调整；12月中下旬，美联储降息落地，国内政策定调积极，市场风险偏好改善，行情企稳回升。作为指数基金，本基金旨在为投资者提供标准化的投资工具。

2025年三季度，A股主要指数持续上涨、屡创新高。外部方面，中美关系迎来缓和，贸易摩擦风险降低。国内来看，各项政策效果持续显现，流动性环境适度宽松，投资信心同步改善。在内外部环境共同向好的有利情况下，A股成交活跃，大盘创出十年新高。本季度内，科技成长持续领跑，通信、电子、电力设备等行业均涨超40%，仅前期涨幅较大的银行行业出现回调，跌幅约10%。作为指数基金，本基金旨在为投资者提供标准化的投资工具。

2025年A股开年急跌后缓步窄幅震荡上涨。一季度，A股仍然呈现结构化行情的特征。从行业产业上看，春节期间，DeepSeek的横空出世，打破了美国在大模型的科技垄断地位，也打开了AI产业的想象空间。同时，宇树机器人等科技成果的涌现，也打开了科技行业的估值空间。2025年4月开局承压，受美股科技股崩盘及美国对华加征34%关税影响，A股市场大幅下挫。随着全球关税冲突趋于缓和，市场悲观预期得到修正，叠加前期国内政策效应显现，大盘成功构筑底部并走出显著的“V型”反转形态，市场信心逐步恢复。5月以来，以游戏、创新药为主的赛道同时受益于独立景气和流动性宽松，表现占优；与此同时，半导体芯片产业链明显回调，硬科技占比较高的科创综指横盘震荡。外部环境方面，地缘政治风险频发，叠加特朗普政策反复加深全球不确定性，冲击全球风险偏好并加剧A股波动，矿业、电网、交运、现金流、央国企等避险行业主题相对受益。整体看，2025年上半年，上证指数上涨2.76%。大盘，中盘，小盘的代表性指数沪深300，中证500和中证1000分别涨跌幅为0.03%，3.31%，6.69%。风格上，A股整体呈现小盘行情。行业上，有色、银行、军工涨幅较好，TMT相关的传媒、通信，以及制造业相关的机械、汽车也表现较好。作为指数基金，本基金旨在为投资者提供标准化的投资工具。

2025年一季度，A股先抑后扬。年初市场快速下探，随后在DeepSeek触发的AI热潮下，投资者情绪发生扭转，并引发了市场对中国资产的重估。在此阶段，A股保持震荡上行态势，直至3月有所回调。行业板块上，年初科技板块强势提振行情，2月下旬到达高位后回落；3月份则是有色、煤炭等板块先后回暖。本季度内，有色、汽车、机械设备等行业涨幅居前，煤炭、商贸零售、石油石化等调整幅度较大。作为指数基金，本基金旨在为投资者提供标准化的投资工具。

2024年A股走势先抑后扬、一波三折。年初，市场大幅下探并于2月初创出新低，此后各项利好政策出台、增量资金积极入场，主要指数快速反弹并收复失地。二季度，A股在经济超预期、新“国九条”落地等有利因素下上涨，但随着5月经济金融数据回落，市场再度调整。下半年，A股延续颓势，直至“924”政策集中出台，风险偏好迅速回升，推动市场大幅走强，成交额亦创出新高。进入四季度，情绪高点后逐渐回落，叠加海外风险事件影响，市场回归震荡阶段。本年度内，银行、非银、通信、家电等行业涨幅居前，医药生物、农林牧渔、美容护理等调整幅度较大。作为指数基金，本基金旨在为投资者提供标准化的投资工具。

2024年年初，市场大幅下探并于2月初创出新低，此后各项利好政策出台、增量资金积极入场，主要指数快速反弹并收复失地。二季度，A股在经济超预期、新“国九条”落地等有利因素下上涨，但随着5月经济金融数据回落，市场再度进入调整。进入三季度，A股延续颓势，直至9月末利好政策集中出台、提振投资情绪，市场迎来大幅反弹并迅速走强，成交额亦创出新高。全面反弹行情下，三季度各行业板块均实现上涨，证券、地产、保险等涨幅居前，煤炭、石化、公用事业等小幅收涨。作为指数基金，本基金旨在为投资者提供标准化的投资工具。

2024年上半年，A股震荡调整。年初市场大幅下探并于2月初创出新低，此后各项利好政策出台、增量资金积极入场，主要指数快速反弹并收复失地。进入二季度，A股在经济超预期、新“国九条”落地等有利因素下上涨，但随着5月经济金融数据回落，市场再度进入调整。上半年，银行、煤炭、公用事业等高股息防御板块涨幅居前，计算机、商贸零售、社会服务等行业调整较大。作为指数基金，本基金旨在为投资者提供标准化的投资工具。

2023年，A股市场在预期与现实的交织中先扬后抑、走势震荡。进入2024年，在政策和资金的共同推动下，一季度A股市场探底回升。1月，市场延续去年末的调整行情，并于2月初创出新低。此后，伴随各项利好政策出台、增量资金积极入场，市场成交再度活跃，主要指数快速反弹、收复失地。本季度，银行、石油石化、煤炭等高股息防御板块涨幅居前，医药生物、计算机、电子等成长行业调整幅度较大。作为指数基金，本基金旨在为投资者提供标准化的投资工具。

2023年A股市场先扬后抑、走势震荡。年初，政策放宽带来经济复苏强预期，同时北向资金大幅净流入助力全面上涨；1月末起，人工智能催化TMT板块行情，计算机、通信、传媒、电子等行业表现活跃。二季度，在经济弱复苏的现实和预期下，A股市场情绪回落，前期活跃板块逐步迎来分化。三季度，国内经济基本面持续磨底，政策加强对金融、地产等的支持，传统经济相关板块表现相对较优，新能源等先进制造业以及数字经济相关的计算机、传媒板块则调整幅度较大。进入四季度，海外加息不确定性及国内经济复苏放缓等因素导致投资信心不足，市场再次步入调整，多数行业录得负收益。本年度，通信、传媒等行业涨幅居前，零售、地产、电力设备等调整幅度较大。作为指数基金，本基金旨在为投资者提供标准化的投资工具。

2023年三季度市场仍处弱势格局，主因稳增长效果仍在验证期，人民币汇率偏弱。7月披露的二季度国内宏观经济数据相对弱势引发市场担忧，但伴随城中村改造、发展民营经济等文件出台，市场对顺周期方向关注度逐渐提升；8月在人民币贬值压力下，北上资金流出幅度较大，股市快速探底。结构方面，顺周期板块相对收益靠前，非银（+5.6%）、煤炭（+5.3%）、石化（+4.4%）上涨，数字经济催化剂减少，TMT板块阶段性回调。作为行业指数基金，本基金旨在为看好绿色电力板块的投资者提供投资工具。

上半年A股市场走势震荡，人工智能及中特估为重要主线。年初，政策放宽带来经济复苏强预期，同时北向资金大幅净流入助力全面上涨。1月末起，人工智能催化TMT板块行情，计算机、通信、传媒、电子等行业表现活跃。进入二季度，在经济弱复苏的现实和预期下，A股市场情绪回落，前期活跃板块逐步迎来分化。上半年，通信、传媒行业领涨，计算机亦涨幅靠前；半数行业录得负收益，商贸零售、房地产、美容护理、建筑材料等跌幅居前。