华安上证科创板芯片ETF发起式联接C(017560) - 基金投资策略和运作

全球半导体增长延续乐观增长走势，下半年AI有望继续驱动下游增长。传统消费电子领域，智能手机、PC及IOT板块复苏态势延续。美国发布AI行动计划，明确其在AI领域争夺全球主动权的路径，加强化芯片出口管制，这将会进一步限制半导体领域的出口，国产芯片产业链自主可控加速。　　本基金跟踪的科创芯片指数囊括了科创板上市的50只芯片产业龙头企业，是科创板硬核科技的代表，聚焦芯片产业高精尖环节，科创属性强，是投资国内芯片产业链龙头公司的优质工具，当前配置价值突出。　　作为基金管理人，我们继续坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。

展望2025年，Deepseek的模型平权带动推理芯片市场爆发，国产算力芯片需求激增，端侧AI空间广阔，AI+应用大发展下国产芯片大有可为。出口管制下国内芯片产业链国产替代加速，半导体设备、材料、晶圆厂的投资机会值得关注。政策鼓励和引导科技产业并购整合，并购重组活跃度升温，科创芯片成分股公司有望受益。　　本基金跟踪的科创芯片指数囊括了科创板上市的50只芯片产业龙头企业，是科创板硬核科技的代表，聚焦芯片产业高精尖环节，具有“小而美”的特点，科创属性强，是投资国内芯片产业链龙头公司的优质工具，当前配置价值突出。　　作为基金管理人，我们继续坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。

大模型快速迭代，带动算力芯片迭代加速，先进制程和先进封装产能扩张，人工智能的发展推升芯片行业进入新的成长期。大基金三期的投资为国内芯片产业注入长期资金，核心的半导体设备和芯片前沿领域国产化率有望提升。随着国内晶圆厂扩产，国产算力芯片、存储芯片以及设备材料等环节迎来国产替代新的窗口期。　　本基金跟踪的科创芯片指数囊括了科创板上市的50只芯片产业龙头企业，是科创板硬核科技的代表，聚焦芯片产业高精尖环节，具有“小而美”的特点，科创属性强，是投资国内芯片产业链龙头公司的优质工具，当前配置价值突出。　　作为基金管理人，我们继续坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。

展望2024，AI依然是芯片板块中最值得期待的领域，海外算力龙头业绩大增表明全球对AI算力业务的需求持续攀升，而随着国际贸易不确定性增加，高性能芯片业务进口持续受阻，对于我国相关芯片产业形成利好。随着文生视频的出炉，更丰富和具有想象空间的应用有望逐渐落地，对于算力与安全的需求也与日俱增，AIGC的发展空间广阔。　　半导体周期复苏的态势愈发明朗，产业库存去化已有显著成效，需求端消费电子、工业领域的回暖迹象渐显，代工厂资本开支有望重新扩张。在政策的扶持和催化下，国产替代仍然是较为确定的方向。　　本基金跟踪的科创芯片指数囊括了科创板上市的50只芯片产业龙头企业，是科创板硬核科技的代表，聚焦芯片产业高精尖环节，具有“小而美”的特点，科创属性强，是投资国内芯片产业链龙头公司的优质工具，当前配置价值突出。　　作为基金管理人，我们继续坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。

当前我们仍然看好芯片板块下半年的投资机会。首先，周期复苏的逻辑逐渐得到印证和强化，消费类芯片库存见顶后有望回落，需求呈现弱复苏趋势，存储、封测、AIoT等领域的机会值得关注；其次，国产替代和自主可控依然是国产芯片发展的主要支撑，随着海外不断强化出口管制和封锁，国内芯片产业在成熟制程国产化推进基础上，围绕卡脖子环节也有望寻求突破与进展；人工智能正迅速成为全球科技创新浪潮的核心驱动力。对于算力的需求激增使得AI芯片迎来历史性发展机遇，国内相关产业公司也在加速推进，海外印射下的相关机会值得关注。本基金跟踪的科创芯片指数囊括了科创板上市的50只芯片产业龙头企业，是科创板硬核科技的代表，聚焦芯片产业高精尖环节，具有“小而美”的特点，科创属性强，是投资国内芯片产业链龙头公司的优质工具，当前配置价值突出。