长江鑫选3个月持有混合发起（FOF）C(014324) - 基金投资策略和运作

回顾今年三季度，A股市场呈现先抑后扬的格局，市场在7月以来震荡走低，但在9月下旬以来开启强势上涨。从主要股指表现来看，2024年三季度沪深300涨16.07%、中证500涨16.19%、中证1000涨16.60%、国证2000涨16.36%，大小市值风格整体表现较为接近。基金方面，2024年三季度中证金选偏股基金指数涨10.40%；主动权益基金今年以来截至2024年三季度末收益率的首尾差已近90%，业绩分化显著，基金优选的价值和重要性不言而喻。三季度，中证纯债债券型基金指数涨0.23%，过程中虽波动有所加大，但整体保持着稳中有进的态势。行业结构上，三季度同样呈现较强的结构特征，非银金融、房地产、商贸零售等与顺周期相关性较高的行业涨幅突出；而煤炭、石油石化等防御属性较强的行业涨幅较弱。具体来看，经济数据在7-8月相对疲弱，使得市场整体表现也较为低迷，但随着9月下旬强力货币政策的发布，市场风险偏好显著提升，前期跌幅较高的顺周期板块、科技成长板块在9月末开启强势上涨，估值大幅修复；而高分红板块，由于此前已积累较多超额收益，且市场思维逐步从防御转向积极，因而在市场反弹时表现相对较弱。本基金在报告期内，并未对固收和权益基金仓位的配置比例做过多调整，保持了相对较高的权益仓位进行运作。当下我们对于权益类资产更为乐观。政策层面，9月下旬陆续出台的货币、地产等政策，反映出对经济发展、资本市场的大力支持。经济层面，尽管各类数据短期内或有所承压，但随着强力政策的逐步出台、政策效果的层层传导，经济或也将逐步企稳回升；对于经济的后续改善可以保有期待。配置层面，截至9月底，随着权益市场的大幅反弹，ERP指标处于历史均值-1.18倍标准差，权益资产性价比有所收敛，但依然值得密切关注；偏股基金指数近3年年化收益率处于历史均值-1.63倍标准差，反映出权益基金仍具备较高的配置价值。随着政策的明确转向、市场风险偏好的显著提升，市场经历了较为强势的估值修复，但这一行情的持续性仍需基本面数据的支持验证。对于后市，我们认为结构性机会或仍是关注的重点，但在配置思维上可以减少防御，更为积极。组合资产中，权益部分，我们延续均衡思想，动态优化组合在风格上的暴露情况。三季度，整体降低了对价值风格的暴露，使组合处于成长、价值的相对稳态。固收部分，由于三季度债券市场的波动有所加大，组合适度降低了债基的配置比例，对中长期久期的债基进行了减配。通过各类资产的结构优化、风格的再平衡配置，我们希望在市场震荡时能够做好防守，在市场上涨时同样也能跟上步伐，做到稳中求进。整体而言，本基金作为一只稳健风格的偏债FOF基金，我们将通过进一步优化持仓结构，以期用良好的投资体验来回报投资人对我们的信赖。我们相信，在做好科学的风险控制的前提下，长期、坚定地投资于优秀的基金管理人与基金产品必将带来丰厚的回报。

回顾今年二季度，A股市场呈现先扬后抑的格局，市场在4月以来持续攀升，但是在5月下旬以来表现较弱、震荡走低。从主要股指表现来看，2024年二季度沪深300跌2.14%、中证500跌6.50%、中证1000跌10.02%、国证2000跌11.89%，可以看到在风格上整体呈现出大盘相对更抗跌。 基金方面，2024年二季度中证金选偏股基金指数跌-1.81%；主动权益基金今年以来截至2024年二季度末的收益率首尾差已近70%，业绩分化显著，基金优选的价值和重要性不言而喻。二季度，中证纯债债券型基金指数涨1.03%，整体保持着平稳向上、稳中有进的特征。 行业结构上，二季度同样呈现较强的结构特征，以银行、公用事业、煤炭为代表的红利资产，行业涨幅居前，电子表现同样较为强劲；而传媒、商贸零售、社会服务等行业跌幅居前。 本基金在报告期内，并未对固收和权益基金仓位做过多调整，保持了相对较高的权益仓位进行运作。当下我们对于权益类资产相对乐观。政策层面，5月17日的地产新政，反映出对地产的大力支持，从高频数据看，积极的效果正在逐步显现，未来可进一步观察其对地产销量和价格的催化，若地产能因此企稳，则经济或也将逐步企稳回升。经济层面，出口端表现较好，内需端从PMI、M1等数据来看，仍有提升空间，对于经济的后续改善可以保有期待。配置层面，截至6月底，ERP指标处于历史均值-2.15倍标准差，偏股基金指数近3年年化处于历史均值-2.08倍标准差，反映出当前权益资产、权益基金具备较高的配置价值。 市场在4月以来随着政策预期的加强、风险偏好的提升等因素表现强势，但该行情随着缺乏后续数据的支持验证、风险偏好的降低或暂时告一段落。对于后市，我们认为结构性机会或仍是关注的重点。随着政策的推进、经济的企稳、产业的演绎、信心的回暖，在多重因素助力下，或将夯实对权益市场的支撑。 本基金组合资产中，权益部分，我们延续均衡思想，动态优化组合在风格上的暴露情况。二季度，本基金整体降低了对价值风格的暴露，使组合处于成长、价值的相对稳态。结构上，我们对组合中部分周期资源主题基金分析，精选更为合适的产品进行优化。转债部分，5月底以来波动便逐步加大，为预防其对组合的潜在冲击，我们减少了相关的暴露，并选择了风险收益更为稳健的基金进行替代。我们希望在市场震荡时能够做好防守，在市场上涨时同样也能跟上步伐，做到稳中求进。 整体而言，本基金作为一只稳健风格的偏债FOF基金，我们将进一步优化持仓结构，以期用良好的投资体验来回报投资人对我们的信赖。我们相信，在做好科学的风险控制的前提下，长期、坚定地投资于优秀的基金管理人与基金产品必将带来丰厚的回报。

回顾今年一季度，A股市场依然呈现先抑后扬的格局，市场在春节前整体表现较弱，但在此之后开启了一波快速的企稳修复。从主要股指的表现来看，2024年一季度沪深300涨3.10%、中证500跌2.64%、中证1000跌7.58%、国证2000跌8.83%，可以看到在风格上整体呈现出大盘相对更优的情况。基金方面，2024年一季度中证金选偏股基金指数跌-3.12%；主动权益基金2024年一季度收益率的首尾差已达50%，业绩分化显著，基金优选的价值和重要性不言而喻。一季度，中证纯债债券型基金指数涨1.10%，整体保持着平稳向上、稳中有进的特征。行业结构上，一季度呈现较强的结构特征，以银行、石油石化、煤炭为代表的高股息、资源类资产，行业涨幅居前；而医药生物、计算机、电子等成长性行业跌幅居前。具体来看，由于市场风险偏好整体较低，具备高分红亦或是防御属性的银行、煤炭等行业受到投资者青睐，故而在一季度有较好的绝对和相对收益；地产、基建等恢复情况相对较缓，因而地产、建材等地产链行业表现整体相对偏弱。科技板块，受益于海外算力的蓬勃发展，通信板块表现突出，但TMT其他领域的电子、计算机、传媒由于缺少较强的产业趋势催化，因此整体表现较弱；医药受海外政策扰动等因素，对板块情绪有所压制，表现同样较为低迷。本基金在报告期内，并未对固收和权益基金仓位做过多调整，自2023年三季度增加权益仓位后，维持了这一配比。当下我们对于权益类资产保持乐观。政策层面，力度和决心不容忽视，限购放开、以旧换新、新质生产，均反映出对经济各方面的大力支持，对经济托底企稳将起关键作用；经济层面，复苏过程虽一波三折，但整体来看是稳中有升、逐步回暖，3月中国制造业PMI为50.8，超出市场预期，重回扩张区间，制造业景气度有所回升；生产指数和新订单指数亦呈现上升态势，表明产需两端均有所恢复。配置层面，截至3月底，ERP指标处于历史均值-1.60倍标准差，偏股基金指数近3年年化处于历史均值-1.80倍标准差，反映出权益资产、权益基金仍具备较好的配置价值。市场的全面性修复或暂时告一段落，对于后市，我们认为更应关注结构性机会。随着友好政策的推进、经济变量的企稳、产业趋势的发酵、市场信心的回暖，在多重因素的助力下，或将夯实对权益市场的支撑。权益部分，我们在风格上做了再平衡，使其处于成长、价值的相对稳态。一季度，组合降低了部分成长风格基金的暴露，以熨平组合波动，增强组合的稳健性。随着市场风险偏好的阶段性缓解，智能汽车等新兴科技产业趋势的演进，这一方向的重要性和关注也逐步提升，但由于这一方向的波动通常较大，因此我们适度地增加了该方向的布局。随着高股息部分板块在3月的持续调整，基于性价比和组合配置的角度，我们对相关方向逐步进行增配。通过成长价值的平衡配置，我们希望在市场震荡时能够做好防守，在市场上涨时同样也能跟上步伐，做到稳中求进。整体而言，本基金作为一只稳健风格的偏债FOF基金，我们将通过进一步优化持仓结构，以期用良好的投资体验来回报投资人对我们的信赖。我们相信，在做好科学的风险控制的前提下，长期、坚定地投资于优秀的基金管理人与基金产品必将带来丰厚的回报。

回顾2023年，A股市场呈现震荡向下格局，在风格上整体呈现出小盘相对更优的特征。基金方面，2023年万得偏股混合型基金指数跌13.52%；主动权益基金2023年度收益率的首尾差已高达104.7%，业绩分化显著，基金优选的重要性再次凸显。中证纯债债券型基金指数2023年涨3.38%，整体平稳向上、稳中有进。行业结构上，2023年度，TMT中的通信、传媒、计算机、电子位居前四，地产、电力设备、建材等行业跌幅居前。具体来看，2023年上半年，由于对经济复苏预期的抬升，1月市场普涨，受益于AI浪潮和中特估概念，TMT板块和中字头板块表现尤为突出，但随着浪潮退去也进入了调整；2023年下半年，由于经济复苏势头较缓、市场对政策强刺激预期的相对减弱，与顺周期相关度较强的地产、建材、食品饮料等行业整体表现较弱；具备高分红防御属性的煤炭、公用事业等行业受到投资者青睐，具备较好的相对收益。科技板块，随着海外多模态大模型的升级，国内各类应用，例如智能汽车、机器人、游戏、短剧的催化，在四季度整体表现较好，但在12月下旬以来有所调整。医药行业，在三季度调整后在四季度整体延续震荡反弹态势，但自12月以来有所调整。报告期内，本基金并未对固收和权益基金仓位做过多调整，自三季度增加权益仓位后，维持了这一配比。权益部分，我们在风格上进行了一定调整，使组合处于成长、价值风格相对平衡的状态。四季度，随着市场风险偏好的阶段性缓解，以及海内外科技成长的催化，我们适度减少了价值风格的暴露，并相应地增加了成长风格的暴露，对科技板块、医药生物等方向进行布局。通过成长、价值的平衡配置，我们希望在市场震荡时能够做好防守，在市场上涨时同样也能跟上步伐，做到稳中求进。

回顾今年三季度，A股市场整体呈现震荡向下格局。从主要股指的表现来看，2023年三季度沪深300跌3.98%、中证500跌5.13%、中证1000跌7.92%、国证2000跌6.66%，在风格上大盘相对占优。但从今年以来的情况看，小盘风格整体仍相对占优，截至三季度末，沪深300跌4.70%、中证500跌2.96%、中证1000跌3.23%、国证2000跌0.05%。基金方面，2023年三季度万得偏股混合型基金指数跌8.15%，今年以来跌9.52%；截至2023年9月30日，主动权益基金今年以来收益率的首尾差已达95.68%，业绩分化显著，基金优选的重要性再次凸显。纯债债基指数三季度涨0.44%，今年以来涨2.58%，整体平稳向上、稳中有进，仅在6月中旬小幅波动。行业结构上，三季度金融板块的非银金融、银行，以及周期板块的煤炭、石油石化涨幅居前；TMT中的传媒、通信、计算机，以及制造板块中的电力设备行业，跌幅居前。今年以来，依靠上半年积累的优势，TMT中的通信、传媒、计算机行业涨幅居前，商贸零售、美容护理、电力设备等行业跌幅居前。具体来看，随着对地产、金融等行业的强力政策陆续推出，市场也从此前对政策预期的摇摆不定，逐步增强信心。金融、地产、消费等与顺周期强相关的板块受到政策刺激，在7月迎来大涨，但在8-9月份有所回落；兼具资源和分红属性的煤炭、石油石化行业在8-9月份表现强势；医药行业受医疗反腐影响在8月表现低迷，但在9月迎来超跌反弹。今年上半年的热门赛道TMT，自7月以来整体步入震荡调整状态，部分细分环节受华为催化表现较好。本基金在报告期内，适度降低了债券基金的仓位，并相应地提升了权益基金的仓位。当下我们对于权益类资产更为乐观。政策维度，针对地产、金融、消费的政策组合拳持续推出，力度和决心不容忽视；经济维度，尽管过程存在一定波折，但整体仍走向复苏，PMI、社融等宏观数据的表现也有所回暖；配置维度，ERP指标徘徊于-2倍标准差，对权益资产提示了较为显著的机会信号。多重因素合力，或将对风险偏好形成有效修复、对权益市场形成有力支撑，当前时点不宜陷入“熊市思维”对权益资产进一步悲观，而更应该关注风险偏好或基本面修复所带来的权益贝塔机会。权益部分，我们在风格上并未进行太多操作，维持了均衡价值风格。三季度市场波动较大，通过在均衡基础上对价值的相对超配，较好地熨平了组合的波动。同时，我们对于成长风格也保持密切关注，随着支持政策的出台、经济数据的企稳、市场信心的恢复，我们认为成长相对价值板块，或拥有更好的向上弹性。我们希望在市场震荡下跌时能够做好防守，在后续市场上涨时也能够紧跟市场获取收益。整体而言，本基金作为一只稳健风格的偏债FOF基金，我们将通过进一步优化持仓结构，以期用良好的投资体验来回报投资人对我们的信赖。我们相信，在做好科学的风险控制的前提下，长期、坚定地投资于优秀的基金管理人与基金产品必将带来丰厚的回报。

回顾2023年上半年，A股市场整体呈现震荡向下格局。上半年A股主要指数方面，沪深300指数跌0.75%，中证500指数涨2.29%，中证1000指数涨5.10%，国证2000指数涨7.08%。可以看出风格上小盘更占优。基金方面，2023年上半年万得偏股混合型基金指数跌1.48%；截至2023年6月30日，主动权益基金首尾差已达102.4%，业绩分化进一步加剧，基金选择的重要性不容忽视。2023年上半年，纯债债基指数涨2.07%，整体稳中向上，仅在6月中旬有小幅波动，但很快便调头向上再创新高。本基金在一季度时逐步降低债券基金的仓位并增加了权益基金仓位，我们认为随着信息安全、国产替代等相关政策的提出以及ChatGPT的催化，信创、AI等一些新技术及其应用或将迎来较好的发展前景，因此在组合的结构上适度增加了TMT板块的暴露，组合权益部分整体风格为均衡偏成长。二季度，本基金在报告期内逐步降低了短久期债券基金仓位，并适度增加了权益资产仓位。权益部分，随着成长方向、尤其是TMT领域的波动加剧，我们开始逐步增加相对价值风格的暴露，以期更好地使组合层面保持均衡。目前组合权益部分整体风格为均衡偏价值。整体而言，本基金作为一只稳健风格的偏债FOF基金，我们将通过进一步优化持仓结构，以期用良好的投资体验来回报投资人对我们的信赖。我们相信，在做好科学的风 险控制的前提下，长期、坚定地投资于优秀的基金管理人与基金产品必将带来丰厚的回报。

回顾今年一季度，A股市场整体呈现震荡上行格局，1-2月市场轮动效应较为明显，不同板块与风格之间此起彼伏，3月开始，在“数字经济”、“人工智能”、“中特估”等概念的催化下，TMT细分行业、建筑装饰领涨，而新能源、地产等行业跌幅较大。主要股指方面，沪深300涨4.63%，中证500涨8.11%，中证1000涨9.46%，可以看到风格上呈现出小盘更优。基金方面，万得偏股混合型基金指数涨2.53%，主动权益基金首尾差已高达62.04%；中证纯债债券型基金指数涨0.97%，截至3月底已将去年底发生的回撤修复完成。本基金在报告期内逐步降低了债券基金的仓位并增加了权益资产仓位，同时我们认为，随着信息安全、国产替代等相关政策的提出以及ChatGPT的催化，信创、AI等一些新技术及其应用或将迎来较好的发展前景，因此我们在组合的结构上适度增加了TMT板块的暴露，目前组合的风格为均衡偏成长。整体而言，本基金作为一只稳健风格的偏债FOF基金，我们将通过进一步优化持仓结构，以期用良好的投资体验来回报投资人对我们的信赖。我们相信，在做好科学的风险控制的前提下，长期、坚定地投资于优秀的基金管理人与基金产品必将带来丰厚的回报。

2022年充满着曲折与波动，宏观经济周期、社会生产活动，以及地缘冲突这类“黑天鹅”事件的集中爆发，给国内市场造成了巨大的扰动。年初权益市场在国内疫情、俄乌冲突、海外衰退预期等事件的影响下，市场整体处于快速下跌的状态；而随着疫情态势缓和、稳增长促销费的政策出台，国内权益市场在4月底强势反弹，期间小盘成长涨幅尤为显著；而到了7月份，市场进入交易高度拥挤阶段，同时叠加经济复苏疲弱、美联储加息、人民币贬值等事件的影响，国内权益市场再度下跌；直至11月份房地产供给侧政策出台、疫情防控政策逐步放开、经济复苏预期由弱转强，国内权益市场下跌现象得到缓解，但同时国债短期收益率迅速走高，导致债券产品的净值快速下跌，从而引发了债券市场情绪面的恐慌，最终形成了“产品下跌-投资者赎回-产品出售债券资产-债券市场挤兑式下跌”的负反馈链条，在2022年底给债券市场带来了较大的冲击。全年主要股指方面，沪深300下跌21.63%，中证500下跌20.31%，中证1000下跌21.58%，成长指数（长江）下跌24.34%，低估值指数（长江）下跌4.27%，可以看到，价值风格在2022年展现出较强的抗跌性。基金方面，万得偏股混合型基金指数全年下跌21.03%，最大回撤为-26.21%，发生于2022年上半年；纯债基金方面，中证纯债债券型基金指数全年上涨1.81%，最大回撤为-1.31%，发生于2022年四季度。年初我们操作相对谨慎，在配置好底层债券资产后，保持着相对较低的权益仓位，因此产品在上半年的回撤相对较小；同时当二季度权益市场回暖时，我们也适时加仓了权益资产，结构上也放大了成长风格的暴露以跟随市场；随着三季度权益市场再度回调以及四季度债券市场的下跌，本产品所布局的权益和债券资产受到冲击并发生了一定程度的回撤。对此，我们采取了相应的应对措施：我们通过调整持仓结构，增加短债基金、降低中长期纯债基金的仓位，降低整个组合的久期；同时在权益基金的风格布局上逐渐偏向价值，最终将产品回撤控制在目标以内，有效地避免了超额回撤的发生。

回顾三季度，受美联储加息、经济复苏疲弱、人民币贬值等事件影响，国内权益市场进一步下跌。主要股指方面，沪深300下跌15.16%，中证500下跌11.46%，中证1000下跌12.45%，成长指数（长江）下跌13.35%，低估值指数（长江）下跌10.50%，上述无论是哪种风格的指数均有较大的回调。基金方面，三季度万得偏股混合型基金指数下跌-11.99%，今年以来跌幅已至-20.76%，同时主动权益基金首尾差继续加剧，目前已高达115.21%；纯债基金方面，三季度内涨跌幅为0.95%，与二季度持平。本基金在三季度的组合运作中逐步降低了债券基金的仓位，加大权益基金的仓位，目前组合内权益的风格是均衡偏成长。权益仓位的增加和成长风格的暴露导致了本基金三季度表现不佳，发生了较大的回撤。当下的股债性价比已处于历史高位，权益资产相对债券资产具备较高的性价比。站在当前时点不宜过度悲观，我们将继续维持中性的仓位进行产品运作。整体而言，本基金作为一只稳健风格的偏债FOF基金，我们将通过进一步优化持仓结构，以期用良好的投资体验来回报投资人对我们的信赖。我们相信，在做好科学的风险控制的前提下，长期、坚定地投资于优秀的基金管理人与基金产品必将带来丰厚的回报。

回顾2022年上半年，权益市场呈“V型”走势，板块与风格轮动明显。年初受美联储加息、俄乌冲突和国内疫情等“黑天鹅”事件的影响，市场在一到四月份处于快速下跌的状态，无论是主要股指还是主动股基指数，大多回撤都在20%以上。随着疫情逐步缓解，国内开始复工复产，政府也出台了一系列稳增长、促消费的政策，同时再叠加相对宽松的流动性环境，国内权益市场在海外市场普遍下跌的背景下强势反弹，给出了正反馈。上半年A股主要指数方面，沪深300下跌9.22%，中证500下跌12.30%，中证1000下跌12.67%，成长指数（长江）下跌10.25%，低估值指数（长江）上涨1.41%。基金方面，上半年中证主动式股票型基金指数涨跌幅为-10.25%，最大回撤为-28.56%，今年以来的收益率首尾差已高达89.43%；上半年中证纯债债券型基金指数涨跌幅为1.41%，最大回撤为-0.31%。 年初产品正处于建仓期，我们操作相对谨慎，在配置好债券资产后，缓慢加仓权益资产，在4月份时，仍然维持着相对偏低的权益仓位，所以组合的最大回撤小于基准最大回撤；而在5、6月份权益市场逐渐回暖的时候，我们开始逐步加仓权益资产，并在结构上暴露一定的成长风格。

回顾一季度，在美国加息、俄乌战争和国内疫情加重的环境下，市场风险偏好进一步降低，一季度主要权益指数全线下跌，沪深300涨跌幅为-14.32%，中证500涨跌幅为-14.06%，中证1000涨跌幅为-15.46%；风格上，一季度价值领先成长，国证成长涨跌幅为-19.01%，国证价值涨跌幅为-4.53%；基金方面，中证主动式股票型基金指数一季度涨跌幅为-17.85%，主动权益基金一季度的收益率首尾差也高达62.88%；反观纯债基金，中证纯债债券型基金指数一季度涨跌幅为0.46%，但春节以后债市震荡，一季度最大回撤为-0.31%。报告期内，本基金处于建仓期，操作相对谨慎，在配置好打底资产后，缓慢加仓权益资产，力争为投资者带来更好的投资体验。展望二季度，从股债性价比来看，股票的性价比已经凸显，但是春节以来股债资产相关性提升，风险分散效应或减弱；二季度股票市场预计或将以震荡为主，国内市场由于疫情的加重，对整体经济的影响令人担忧，但是对稳增长和政策宽松的预期有所增加，海外方面仍受美国加息和俄乌战争的不确定性所影响，但是前期市场已经有所反映，对接下来市场的影响可能会降低。在过去两年多的时间里，公募基金行业迎来了业绩和规模的双重爆发，涌现出了一大批明星基金和基金经理。但对于很多投资者来说，市场上9000多只基金产品种类纷繁多样、风格大相径庭，若仅仅以近期业绩排名作为择基标准，导致高位买入风格极致的权益基金，买入后净值可能会伴随着大幅震荡，投资体验并不理想。与单一基金产品相比，FOF产品可以在风险控制和分散上做到双重加持，理论上能够更好地降低组合的波动和回撤。因此我认为，FOF基金经理的使命应该是帮助基金投资者规避资本市场的高波动、获取更好的投资体验，摆脱基金赚钱、投资者不赚钱的窘境，从而能够通过坚持长期投资真正分享到中国资本市场和资产管理行业成长与发展的红利，实现财富的稳健增值。为了达成这一使命，本基金将围绕两块核心内容来开展投资管理工作。首先，是决定组合的大类资产配置比例；其次，是针对各个资产类别，从全市场选择合适的基金产品来构建组合。在大类资产配置上，本基金经理的投资理念是人工智能与宏观判断相结合。在过去几年的投研工作中，团队开发出一套成熟的模型，用于预测特定风险收益目标下的理想资产配置比例；在此基础上，也会基于实际的宏观经济数据和全球经济政治形势对大类资产配置方向做宏观判断，最终输出资产配置方案。在资产配置方案确定后，根据市场和组合的实际运作状况，也会对组合进行动态调整。在基金选择上，本基金经理的投资理念是定量与定性研究相结合，在每一种风格下，买入并持有优秀基金经理的产品。对基金的研究应该以人为本，即以基金经理为核心，结合基金公司，最后落脚到基金产品，从三位一体的角度来进行综合评价，重点关注基金经理的投资理念、投资风格、稳定性以及中长期业绩的可持续性，力争选出风格稳定、知行合一、能力出众的基金经理，从而长期为组合创造超额回报。我们有幸身在强大、稳定且处于长期上升通道的中国，在资本市场持续对外开放、居民部门财富和各路长期资金持续流入的大背景下，我相信在做好稳健的资产配置的前提下，长期、坚定地投资于优秀的基金管理人与基金产品必将带来丰厚的回报。