广发国证新能源车电池ETF发起联接A(013179) - 基金投资策略和运作

本基金跟踪的标的是国证新能源车电池指数，该指数是为了反映A股市场中新能源车电池产业上市公司表现而编制的，成份股的业务领域主要涉及新能源车电池、电池管理及充电桩业务等。作为ETF联接基金，本基金主要投资广发国证新能源车电池ETF，同时秉承指数化被动投资策略，尽量降低跟踪误差。2025年第三季度，A股市场呈现量价齐升的结构性牛市特征，科技板块与周期板块轮动推动市场大部分板块强势上涨。究其原因，其一，从国内宏观经济来看，伴随7月初中央财经委员会定调“反内卷”、市场基本面复苏以及通胀修复预期升温，科技和周期板块轮动上涨；其二，海外宏观流动性趋于宽松，鲍威尔明确提及货币政策立场调整，全球宏观流动性宽松预期升温；其三，从资金方面来看，市场赚钱效应与增量资金入市形成正循环，市场上涨行情下，A股低波动、高夏普的特征不断吸引以两融、个人为代表的资金入市，融资余额季度内突破2万亿、全A成交额突破3万亿、上交所新开户升温、发行回暖等迹象，均反映增量资金入市、居民存款搬家意愿强。在三方面因素推动下，尽管国内宏观经济数据、中报业绩仍在反映盈利端的压力，但A股市场在基本面预期与流动性驱动下持续走强。回顾2025年第三季度，电池板块的股价表现亮眼。主要得益于氧化物半固态电池需求的逐步释放、固态电池产业化进程的不断加速以及储能需求的持续向好。基金投资运作方面，报告期内，本基金严格遵守合同要求，认真对待投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作，运作过程中未发生任何风险事件。

本基金跟踪的标的是国证新能源车电池指数，该指数是为了反映A股市场中新能源车电池产业上市公司表现而编制的，成份股的业务领域主要涉及新能源车电池、电池管理及充电桩业务等。作为ETF联接基金，本基金主要投资广发国证新能源车电池ETF，同时秉承指数化被动投资策略，尽量降低跟踪误差。2025年上半年，A股市场整体震荡上行，节奏上主要分为三个阶段。第一阶段为1月至3月下旬，DeepSeek驱动A股“春季躁动”的科技行情。春节期间以DeepSeek为代表的人工智能大模型横空出世，叠加互联网巨头资本开支超预期等事件，引发人工智能、港股科技、机器人等科技相关主题轮动上涨。第二阶段为4月至5月中旬，“对等关税”政策不断反复主导了市场的波动。4月3日美国推出“对等关税”政策，引发全球风险资产动荡，A股大幅下跌，对美国出口较大的电子、轻工、家电等板块跌幅较大。第三阶段为5月中旬到6月底，5月中旬“日内瓦联合声明”推出，中美合谈取得较大进展，市场风险偏好逐渐回暖。6月初，海外AI突破带动国内整体情绪回暖，大盘重回活跃。回顾2025年上半年，电池板块的股价表现亮眼，主要源于政策提振、储能需求趋势向好以及新能源汽车市场需求持续增长。基金投资运作方面，报告期内，本基金严格遵守合同要求，认真对待投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作，运作过程中未发生任何风险事件。

本基金跟踪的标的是国证新能源车电池指数，该指数是为了反映A股市场中新能源车电池产业上市公司表现而编制的，成份股的业务领域主要涉及新能源车电池、电池管理及充电桩业务等。作为ETF联接基金，本基金主要投资广发国证新能源车电池ETF，同时秉承指数化被动投资策略，尽量降低跟踪误差。2025年1季度，A股市场整体震荡上行，节奏上主要分为三个阶段。第一阶段为1月至春节之前，国内处于政策真空期，市场整体风险偏好较低，资金避险情绪浓厚。第二阶段为春节后至3月下旬，DeepSeek驱动A股“春季躁动”的科技行情。春节期间以DeepSeek为代表的人工智能大模型横空出世，叠加互联网巨头资本开支超预期等事件，A股与港股市场开始定价中国科技资产重估的叙事，导致人工智能、港股科技、机器人等行业主题轮动上涨。第三阶段为3月下旬至3月底，科技板块出现调整和分化，市场开始快速轮动。一方面，AI、机器人等对科技股的业绩拉动暂时难以在2025年1季报体现。另一方面，科技催化剂效果也开始逐渐减弱，科技股迎来回调，而深海科技、红利等主题行业开始快速轮动。回顾2025年1季度，电池板块的股价表现亮眼，主要源于政策提振、储能需求趋势向好以及基本面困境反转。一方面，尽管第1季度储能需求处于淡季，但受全球能源转型及技术进步影响，储能需求整体趋势仍向好。另一方面，由于各家车企陆续推出促销活动，叠加以旧换新政策的持续，新能源汽车销量保持稳定增长，促使动力电池需求持续增长。基金投资运作方面，报告期内，本基金严格遵守合同要求，认真对待投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作，运作过程中未发生任何风险事件。

本基金跟踪的标的是国证新能源车电池指数，该指数是为了反映A股市场中新能源车电池产业上市公司表现而编制的，成份股的业务领域主要涉及新能源车电池、电池管理及充电桩业务等。作为ETF联接基金，本基金主要投资广发国证新能源车电池ETF，同时秉承指数化被动投资策略，尽量降低跟踪误差。2024年A股市场整体呈现先抑后扬的走势，全年波动较大，但是市场整体表现较好，主要宽基指数均取得正收益，市场走势可分四个阶段。第一阶段2024年1月至2月初，受美联储加息、全球经济增长速度减弱以及投资者负面情绪蔓延的因素影响，市场快速向下调整。第二阶段2024年2月初至5月中下旬，春节后国内政策端开始发力，海外PMI超预期以及国内二手房超预期，市场迎来超跌反弹行情。第三阶段2024年5月中下旬到9月中下旬，受市场基本面复苏偏弱以及海外推迟降息的影响，市场震荡走弱。第四阶段2024年9月中下旬至12月底，相关部门推出政策组合拳，此后中央政治局会议定调积极以及地产政策接连出台，市场快速上涨，随后维持高位震荡走势。从2024年全年主要指数的表现来看，沪深300指数上涨14.68%，中证500指数上涨5.46%，创业板指数上涨13.23%，国证新能源车电池指数上涨5.81%。回顾2024年，首先随着竞争格局加剧，中国动力电池企业数量锐减，市场优胜劣汰明显。同时，新一轮消费品以旧换新政策出台，中国新能源汽车销量维持强劲增长。基金投资运作方面，报告期内，本基金严格遵守合同要求，认真对待投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作，运作过程中未发生任何风险事件。

本基金跟踪的标的是国证新能源车电池指数，该指数是为了反映A股市场中新能源车电池产业上市公司表现而编制的，成份股的业务领域主要涉及新能源车电池、电池管理及充电桩业务等。作为ETF联接基金，本基金主要投资广发国证新能源车电池ETF，同时秉承指数化被动投资策略，尽量降低跟踪误差。2024年第3季度市场整体先抑后扬，市场走势可分为两个阶段。第一阶段7月初至9月中旬，经济、金融、企业盈利等数据不及预期，叠加海外市场大幅波动扰动风险偏好，指数单边下行。第二阶段9月中旬至9月底，海外美联储降息落地，国内政策组合拳密集推出，驱动A股市场反弹。从2024年第3季度主要指数的表现来看，沪深300指数上涨16.07%，中证500指数上涨16.19%，创业板指数上涨29.21%，国证新能源车电池指数上涨24.42%。回顾2024年第3季度，电池股价表现平稳，源于行业利润增长稳定以及供给出清预期提振等因素。一方面，“出海”将为电池龙头提供新的增长动能。中国电池龙头在全球极具竞争力，美国和欧洲提供了市场；另一方面，电池板块当前符合“低ROE+低速动比率+较高固定资产周转率”的财务特征，有望率先开启盈利拐点。基金投资运作方面，报告期内，本基金严格遵守合同要求，认真对待投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作，运作过程中未发生任何风险事件。

本基金跟踪的标的是国证新能源车电池指数，该指数是为了反映A股市场中新能源车电池产业上市公司表现而编制的，成份股的业务领域主要涉及新能源车电池、电池管理及充电桩业务等。作为ETF联接基金，本基金主要投资广发国证新能源车电池ETF，同时秉承指数化被动投资策略，尽量降低跟踪误差。2024年A股市场围绕上证指数关键点位反复震荡，市场走势可分为两个阶段。第一阶段受益于国内地产政策放松，措施覆盖降首付、降利率、存量房收储等多个方面，力度超市场预期，二手房成交短期也迎来改善，叠加外资回流因素，A股市场迎来一波反弹行情。第二阶段经济数据走弱，市场资金存量甚至减量博弈，市场向上动能不足，使得大盘再度下行。其中，沪深300指数上涨0.89%，中证500指数下跌8.96%，创业板指数下跌10.99%，国证新能源车电池指数下跌12.94%。2024年上半年，电池行业继续供给出清，在建工程和资本支出增速都下降到了历史低位。基金投资运作方面，报告期内，本基金严格遵守合同要求，认真对待投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作，运作过程中未发生任何风险事件。

本基金跟踪的标的指数是国证新能源车电池指数，该指数是为了反映A股市场中新能源车电池产业上市公司表现而编制的，成份股的业务领域主要涉及新能源车电池、电池管理及充电桩业务等。作为ETF联接基金，本基金主要持有广发国证新能源车电池ETF，同时秉承指数化被动投资策略，尽量降低跟踪误差。2024年1季度，国内货币政策稳中趋宽，超预期的降准降息政策出台，广州、杭州等多地放宽限购，二手房成交出现明显好转。在此背景下，A股市场呈现先抑后扬走势，不同风格的主流宽基指数表现明显分化。其中，沪深300指数上涨3.10%，中证500指数下跌2.64%，创业板指数下跌3.87%，国证新能源车电池指数下跌5.42%。受益于电池板块供需格局边际向好以及龙头公司业绩超预期，2月份以来电池板块走出一波较为强势的反弹行情。展望2024年，国内龙头电池企业积极拓展全球市场，中外合作新范式进入兑现期，中国电池厂商有望实现全球车企供应链突围。基金投资运作方面，报告期内，本基金严格遵守合同要求，认真对待投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作，运作过程中未发生任何风险事件。

本基金跟踪的标的是国证新能源车电池指数，该指数是为了反映A股市场中新能源车电池产业上市公司表现而编制的，成份股的业务领域主要涉及新能源车电池、电池管理及充电桩业务等。作为ETF联接基金，本基金主要投资广发国证新能源车电池ETF，同时秉承指数化被动投资策略，尽量降低跟踪误差。在国内资产负债表修复承压以及海外美债利率超预期上行的压力下，2023年市场整体行情表现偏弱，主要宽基指数大部分为负收益。其中，沪深300指数下跌11.38%，中证500指数下跌7.42%，创业板指数下跌19.41%，国证新能源车电池指数下跌32.10%。回顾2023年，在经历产能大幅扩张后，新能源电池行业出现结构性产能过剩，业绩短期承压。产能过剩压力迫使部分企业产能扩张放缓，新能源电池企业在2023年经历新一轮洗牌。基金投资运作方面，报告期内，本基金严格遵守合同要求，认真对待投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作，运作过程中未发生任何风险事件。

本基金跟踪的标的是国证新能源车电池指数，该指数是为了反映A股市场中新能源车电池产业上市公司表现而编制的，成份股的业务领域主要涉及新能源车电池、电池管理及充电桩业务等。作为ETF联接基金，本基金主要投资广发国证新能源车电池ETF，同时秉承指数化被动投资策略，尽量降低跟踪误差。2023年3季度，全球宏观经济出现低位企稳的迹象，但由于美联储货币政策紧缩的原因，大类资产价格的表现出现了一定程度的分化。其中，沪深300指数下跌3.98%，中证500指数下跌5.13%，创业板指数下跌9.53%，国证新能源车电池指数下跌17.33%。从终端需求来看，不论是新能源车还是储能，均保持强劲的增长趋势，3季度国内市场销量依靠新车型拉动效应，海外市场销量主要依靠政策约束。从供给来看，电池虽然仍然处于供需过剩的状态，但普遍降价竞争的可能性较低，伴随资源端和材料端降价，即使考虑电池价格下降，电池环节盈利仍有望保持稳定。基金投资运作方面，报告期内，本基金严格遵守合同要求，认真对待投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作，运作过程中未发生任何风险事件。

本基金跟踪的标的是国证新能源车电池指数，该指数是为了反映A股市场中新能源车电池产业上市公司表现而编制的，成份股的业务领域主要涉及新能源车电池、电池管理及充电桩业务等。作为ETF联接基金，本基金主要投资广发国证新能源车电池ETF，同时秉承指数化被动投资策略，尽量降低跟踪误差。在宏观预期不确定性的扰动下，叠加国内经济修复低于预期以及美国终端利率预期不断上修的背景，2023年上半年A股主要指数整体呈先强后弱的走势。其中，沪深300指数下跌0.75%，中证500指数上涨2.29%，创业板指数下跌5.61%，国证新能源车电池指数下跌8.16%。受海外加息预期提升以及国内存量资金博弈等因素影响，今年上半年新能源电池板块调整较多。基金投资运作方面，报告期内，本基金严格遵守合同要求，认真对待投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作，运作过程中未发生任何风险事件。

本基金跟踪的标的是国证新能源车电池指数，该指数是为了反映A股市场中新能源车电池产业上市公司表现而编制的，成份股的业务领域主要涉及新能源车电池、电池管理及充电桩业务等。作为ETF联接基金，本基金主要投资广发国证新能源车电池ETF，同时秉承指数化被动投资策略，尽量降低跟踪误差。2023年1季度A股各类宽基指数出现分化，沪深300指数上涨4.63%，中证500指数上涨8.11%，创业板指数上涨2.25%，国证新能源车电池指数下跌2.83%。经过2023年1季度的调整，从股债性价比和各类情绪指标来看，当前电池板块估值处于历史较低位置，电池产业链处于估值、预期和机构持仓三重底部，考虑到全球新能源车的渗透率较低以及储能蓄势待发等因素，建议关注电池板块的投资机会。基金投资运作方面，报告期内，本基金严格遵守合同要求，认真对待投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作，运作过程中未发生任何风险事件。

国证新能源车电池指数是为了反映A股市场中新能源车电池产业上市公司表现而编制的，成份股的业务领域主要涉及新能源车电池、电池管理及充电桩业务等。作为ETF联接基金，本基金主要投资广发国证新能源车电池ETF，同时秉承指数化被动投资策略，尽量降低跟踪误差。2022年度A股市场各类风格的宽基指数普遍下跌，沪深300指数下跌21.63%，中证500指数下跌20.31%，创业板指下跌29.37%，国证新能源车电池指数下跌29.64%。从行业来看，受经济增速下滑以及美国通胀加剧等多重因素影响，2022年31个申万一级行业中，仅煤炭和综合行业累计涨幅为正，其余行业均有不同程度的下跌。基金投资运作方面，报告期内，本基金严格遵守合同要求，认真对待投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作，运作过程中未发生任何风险事件。