易方达中证人工智能主题ETF联接A(012733) - 基金投资策略和运作

本基金为易方达中证人工智能主题ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证人工智能主题ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证人工智能主题ETF跟踪中证人工智能主题指数，该指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。2025年三季度，中国经济在前期政策合力的推动下，总体保持稳中向好的态势，经济结构持续优化，内生动能不断累积。工业生产增长平稳，装备制造业和高技术制造业等产业保持了较快扩张，新质生产力对稳增长与提质增效的支撑更加显著。在以旧换新等政策的驱动下，居民消费延续了前期的复苏态势，服务业景气度也持续提升。与此同时，外部环境的不确定性显著上升。美国关税政策的反复引发了全球贸易保护主义浪潮，对现有国际贸易秩序造成冲击。叠加地缘政治冲突升级及主要发达经济体增长动能放缓等因素，全球金融市场波动加剧，避险情绪升温。面对复杂多变的外部环境，中国在政策上精准发力，持续推动内需回升，加速推进科技创新与产业创新的融合以及外贸市场的多元化，为经济高质量发展注入了新动力，也有效地稳定了投资者的预期和信心。本报告期内，中证人工智能主题指数上涨58.85%。长期来看，人工智能已成为全球科技竞争的战略制高点。作为我国培育新质生产力的核心引擎，人工智能正加速驱动数字经济提质升级，其战略地位在政策持续加码中不断跃升。国内自研大模型的突破，不仅标志着我国在人工智能领域实现技术自主可控，更可通过全球技术共享合作，为构建多元共生的人工智能生态贡献中国方案。随着我国在人才供给、算法创新、算力基建和数据要素等全方位优势的持续巩固，人工智能技术迭代与场景应用将为经济增长开辟更广阔空间，相关产业的长期投资价值在技术红利与政策红利的共振中有望持续凸显。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证人工智能主题ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证人工智能主题ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证人工智能主题ETF跟踪中证人工智能主题指数，该指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。2025年上半年，中国经济整体展现出较强的韧性，延续了平稳发展、向新向好的态势。工业生产稳步增长，装备制造业和高技术制造业表现强劲，叠加人工智能等前沿创新领域突破，新质生产力对经济支撑作用有所增强，推动产业升级与政策效能释放。在政策刺激下，居民消费也得以持续回暖。与此同时，美国等发达经济体增长动能衰减、全球贸易保护主义抬头、地缘政治冲突加剧等多重不确定因素导致海外主要市场波动显著。尽管外部环境充满挑战，但随着财政金融政策精准发力、科技创新政策持续落地以及外贸多元化成效显现，国内经济得以平稳运行，为投资者注入了更稳定的预期和信心。本报告期内，中证人工智能主题指数上涨6.26%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证人工智能主题ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证人工智能主题ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证人工智能主题ETF跟踪中证人工智能主题指数，该指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。2025年一季度，中国经济展现出较强的韧性和向新向好的发展态势，工业服务业增速有所提升，消费投资持续改善，新质生产力也成长壮大。与此同时，美国等发达经济体呈现出增长放缓的态势。受到消费信心、贸易政策和通胀压力等不确定因素的影响，海外主要市场呈现出较持续的波动。尽管外部环境复杂严峻，但随着一揽子政策继续发力显效，国内经济运行起步平稳，在人工智能等前沿创新领域也取得了突破，增进了国内证券市场投资者的信心。本报告期内，中证人工智能主题指数上涨5.23%。长期来看，人工智能逐渐成为全球科技企业聚焦的重要方向。作为我国发展新质生产力的重要引擎，人工智能正在推动我国数字经济发展进入快车道，其战略地位持续上升，政策支持也逐步加强。国内自研大模型的突破标志着我国在人工智能领域不仅实现了技术自主可控，还推动了全球范围内的技术共享与合作，为全球人工智能生态系统的发展作出了重要贡献。随着我国在人才、算法、算力和数据积累方面的优势逐步加强，人工智能领域的新技术及其应用有望为经济增长逐步贡献更多的成长空间，人工智能相关产业的投资价值将进一步凸显。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证人工智能主题ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证人工智能主题ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证人工智能主题ETF跟踪中证人工智能主题指数，该指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。2024年，国内经济在政策的有力支持下总体稳中有进，展现出韧性。工业领域的装备和高技术制造业增长强劲，服务业发展态势良好，消费、投资稳步增长，贸易结构进一步优化，高质量发展得以扎实推进。全球经济在诸多挑战中缓慢复苏且分化明显。美国经济韧性较强，但通胀与货币政策仍有所反复；欧洲经济受地缘政治和能源问题拖累，经济的增长步伐受到影响；国际贸易受多种因素制约但有所回升。境外市场受众多不确定性因素影响，波动依然较大。年初以来，国家相继出台一系列旨在推动经济增长、激发资本市场活力的政策，有效地增强了投资者信心，也提振了市场情绪。本报告期内，中证人工智能主题指数上涨20.2%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证人工智能主题ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证人工智能主题ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证人工智能主题ETF跟踪中证人工智能主题指数，该指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。2024年三季度，国内制造业投资和出口依然表现出较强的增长动力和韧性，经济整体延续了稳步向好的态势，但仍面临房地产行业与居民消费恢复偏弱等挑战。与此同时，美联储在9月宣布降息，标志着欧美主要经济体陆续开启降息周期，制约中国货币政策的外部约束有所缓解。9月末，国家密集出台多项致力于促进经济增长，提振资本市场的相关政策，投资者情绪明显好转，国内权益市场也迎来较为显著的反弹。本报告期内，中证人工智能主题指数上涨15.3%。长期来看，人工智能逐渐成为全球科技企业聚焦的重要方向。作为我国发展新质生产力的重要引擎，人工智能正在推动我国数字经济发展进入快车道，其战略地位持续上升，政策支持也逐步加强。随着底层大模型能力的提升和国产算力芯片的突破，我国在算法、算力和数据积累方面的优势将得到进一步加强，人工智能领域的新技术及其应用有望为经济增长逐步贡献更多的成长空间，人工智能的投资价值将进一步凸显。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证人工智能ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证人工智能ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证人工智能ETF跟踪中证人工智能主题指数，该指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。2024年上半年，随着宏观组合政策效应持续释放，国内经济内生动能继续修复，工业生产稳中有升，居民消费有所回暖，出口表现强劲，经济整体保持了稳步向好的态势。与此同时，基于美国的经济增速、通胀水平、就业等数据，市场对美联储降息的时间及幅度的预期仍持续变化。全球人工智能产业维持了快速发展的势头，算法、算力和应用领域均处于高速增长的阶段，市场对人工智能产业的前景相对乐观。随着国内经济增长趋于平稳，投资者情绪有所好转，国内权益市场在前期大幅波动后逐渐企稳，波动水平有所下降。本报告期内，中证人工智能主题指数下跌5.2%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证人工智能ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证人工智能ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证人工智能ETF跟踪中证人工智能主题指数，该指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。2024年一季度，随着宏观组合政策效应持续释放，国内经济内生动能继续修复，生产需求稳中有升，经济运行起步平稳，延续了回升向好态势。与此同时，基于美国的经济增速、通胀水平、就业等数据，美联储开启降息的时间较此前市场预期或有所推迟。全球人工智能产业依然发展迅速，新应用加速推进、算力市场快速增长，市场对人工智能产业的前景相对乐观。随着国内经济平稳回升，投资者情绪逐渐转向乐观，国内权益市场在下跌后呈现较明显反弹。受市场波动影响，指数本期也呈现了较高的波动。本报告期内，中证人工智能主题指数下跌1.7%。长期来看，人工智能逐渐成为全球科技企业聚焦的方向，人工智能作为发展新质生产力的重要引擎，其战略地位正持续上升。我国目前已处在全球人工智能产业发展的第一梯队，在算法、算力和数据积累方面均拥有一定优势，随着底层大模型能力的提升和国产算力芯片的突破，人工智能领域的新技术、新产品有望逐步贡献更多的成长空间，中证人工智能主题指数的投资价值将进一步凸显。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证人工智能ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证人工智能ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证人工智能ETF跟踪中证人工智能主题指数，该指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。总体来看，2023年是国内经济疫后恢复期，经济总体回升向好，但外部形势依然复杂严峻，市场主体信心和预期仍有待改善。报告期内A股市场整体有所回落，市场波动加大。回顾来看，2023年经济开局良好，以ChatGPT为代表的人工智能成为了市场主线；二季度宏观经济数据低于预期，引发了市场对经济恢复程度的担忧，低估值、高分红板块与人工智能的算力板块成为市场调整过程中为数不多的亮点；三季度市场海外紧缩压力加剧，北向资金开始大幅流出，带来市场阶段性调整；四季度A股市场在海外美债利率大幅回落，中美经贸关系改善预期升温等因素驱动下市场迎来反弹。但11月下旬以来，高频数据显示国内经济复苏仍然较缓，主要宽基指数一度创下年内新低。2023年是人工智能发展不平凡的一年，一系列围绕人工智能开展的新技术与成果相继落地，大模型迭代加速升级。虽然人工智能尚未对国内大部分公司带来显著业绩改善，但海外成功落地的模式为国内人工智能应用的发展明确了更清晰的路径。本报告期内，中证人工智能主题指数上涨10.3%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证人工智能ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证人工智能ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证人工智能ETF跟踪中证人工智能主题指数，该指数从沪深市场中选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。2023年三季度，国内社会经济活动仍处于稳步恢复的过程中，但国内需求不足、外部环境复杂严峻等挑战犹存。随着包括房地产政策的调整优化，降息、降准等资金面宽松政策的推行，经济增长的内生动力有望逐步巩固。与此同时，美国经济所表现出的强韧程度超出预期，美联储在9月份暂停加息的同时，也释放出继续加息的信号，预计高利率将维持较长时间。在中美货币政策背离、国内经济内生动力不足等现状的影响下，国内权益市场承压并呈现出较大波动。人工智能在经历前期大幅攀涨后，指数一度呈现出较大波动。本报告期内，中证人工智能主题指数下跌14.6%。7月召开的中共中央政治局会议指出“我国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变。要精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备。要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”。人工智能作为“十四五”规划中的国家重大科技项目之一，是我国实现高水平科技自立自强的重要一环，也是我国发展数字经济的重要载体之一。从产业趋势来看，人工智能有望驱动全球科技进入新一轮创新和应用周期。近期生成式人工智能进步迅速，潜在的应用需求巨大，国内大模型厂商也持续加大投入。首批自主研发的大模型已通过《生成式人工智能服务管理暂行办法》备案，可正式向公众提供服务，标志着我国人工智能商业化进程的开启。我国目前已处在全球人工智能产业发展的第一梯队，在算法、算力和数据积累方面均拥有一定优势，随着人工智能技术在各细分领域加快应用，产业发展进入良性循环，我国人工智能市场规模也将迎来高速增长期，人工智能产业的投资价值将进一步凸显。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证人工智能ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证人工智能ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证人工智能ETF跟踪中证人工智能主题指数，该指数从沪深市场中选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。2023年上半年，欧美主要国家的货币政策依然趋紧，但对美国加息力度缓和、货币政策走向宽松的预期一度对海外市场情绪有所提振。然而，美国经济运行状况及美联储货币政策趋向等因素依然为海外市场带来不确定性。我国在度过疫情高峰后，国内社会经济活动逐步恢复，但居民消费的恢复相对缓慢，消费意愿仍有待进一步修复。年初以来国内上市企业盈利小幅增长，增速逐步改善。随着生成式人工智能等先进技术的逐步成熟和各类新应用的不断涌现，人工智能板块焕发出前所未有的活力。人工智能相关的投资机会得到投资者的持续关注，指数在经历大幅攀涨后维持震荡。本报告期内，中证人工智能主题指数上涨33.8%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证人工智能ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证人工智能ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证人工智能ETF跟踪中证人工智能主题指数，该指数从沪深市场中选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。2023年一季度，欧美的主要国家货币政策依然维持紧缩，但欧美银行突发的风险事件以及经济可能陷入衰退等因素也增加了投资者对后续货币政策提前走向宽松的预期。受此影响，海外市场的波动依然较大。在度过疫情高峰后，国内社会经济活动迅速恢复。随着“两会”以来各项相关政策的持续落地，投资者对国内经济实现稳步增长并高质量发展的信心有所增强，市场情绪偏向乐观。随着生成式人工智能等先进技术的逐步成熟和各类新应用的不断涌现，人工智能领域焕发出前所未有的活力。人工智能相关的投资机会得到投资者的关注，指数呈现较为持续的上涨。本报告期内，中证人工智能主题指数上涨39.1%。“推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长”是2023年我国在经济工作方面的重要目标之一。2022年底的中央经济工作会议上所强调的“加大宏观政策调控力度，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展合力”的方针预计将继续得以贯彻。人工智能作为“十四五”规划中的国家重大科技项目之一，是我国实现高水平科技自立自强的重要一环。人工智能正引领新一轮科学技术、新兴产业的变革，人工智能的应用场景也将不断拓宽。我国目前已处在全球人工智能产业发展的第一梯队，在算法、算力和数据积累方面均拥有一定优势。随着新一代人工智能技术不断出台，内生驱动力不断形成，产业发展进入良性循环，我国人工智能市场规模也将迎来高速增长期，人工智能产业的投资价值将逐渐凸显。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证人工智能ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证人工智能ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证人工智能ETF跟踪中证人工智能主题指数，该指数从沪深市场中选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。2022年年初以来，受国内疫情持续反复的影响，我国社会经济活动有所放缓，经济下行压力增加。在欧美主要国家货币政策持续收紧且经济衰退预期上升等因素的影响下，海外市场的波动显著增大，全球范围内诸多突发事件也增加了国际环境的不确定性，投资者风险偏好有所回落。尽管受到复杂的国际政治经济环境和国内经济增长动能减缓的影响，市场波动依然较大，但随着投资者对我国相关经济政策落地和经济复苏进程的预期逐渐转向乐观，市场情绪在临近年末时得到一定程度的修复。人工智能作为成长型新兴产业，相关的计算机、通信、半导体等行业一季度出现较为显著的回调。随后，在新冠疫情、国内外经济环境、经济复苏预期等多重因素的作用下，指数整体维持了震荡行情。本报告期内，中证人工智能主题指数下跌30.3%。本报告期涵盖本基金的建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行基金的建仓工作。在基金的正常运作期，本基金坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。