华安科技创新混合A(008635) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2025-09-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
华安科技创新混合A008635.jj华安科技创新混合型证券投资基金2025年第3季度报告 
2025年第三季度，国内经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效。主要经济指标表现良好，新质生产力积极发展，我国经济展现强大活力和韧性。在良好的经济和产业形势下，市场主要指数均大幅上涨，以信息科技为代表的成长板块涨幅居前。 最近一个季度，人工智能产业加速发展。首先是模型调用的Token计数大幅增长，代表对算力硬件需求旺盛。其次，算力硬件的技术迭代依然在高速进行，技术路线覆盖从材料到模组的方方面面，并且扩散到供电和存储领域。同时，海内外科技巨头的多模态模型接近成熟，代理式AI初步形成生产力，固定设备投资和产出即将出现良性循环。 国内人工智能产业发展体现更多亮点，芯片的供给链条自主国产化进度喜人，国产硬件逐步进入实用阶段，模型能力居世界前列。 基金管理人主要看好人工智能产业趋势，包括所需要的算力硬件、通信设备和国产自主可控产业链，同时关注消费电子旺季的新产品周期，主要根据业务成长性配置投资组合。
华安科技创新混合A008635.jj华安科技创新混合型证券投资基金2025年中期报告
回顾2025上半年，我国经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效，主要经济指标表现良好，新质生产力积极发展，经济展现强大活力和韧性。虽然全球贸易环境不确定性因素反复，但是国内的出口数据保持稳定，体现了产业转型升级的良好效果。 与此同时，以人工智能（AI）为核心的科技创新浪潮在全球引发共振。AI模型在智能和经济性两方面都发生飞跃，并导致AI算力指数级增长。第一批爆发的AI应用包括代码编程、视频生成、广告匹配，并且形成投入产出的投资闭环。美好的应用前景促使国内外的科技公司加大算力投资，相对而言，海外科技巨头的投资力度更为前置。 国内方面，政策指出“坚持以科技创新引领新质生产力发展，加快培育具有国际竞争力的新兴支柱产业，推动科技创新和产业创新深度融合发展”。国产信息科技产业是未来发展的核心，进展节奏可能有曲折，但是技术方向非常确定。 上半年市场成交量水平稳步抬升，投资者活跃度和流动性均大幅改善，景气趋势中的优秀企业均有出色表现。基金管理人看好AI相关产业机会，包括算力硬件、软件应用以及具身智能，投资组合偏重国产软硬件，根据产业链地位和技术稀缺性选择投资标的。
展望2025下半年，我们认为国内宏观经济将保持稳中有进，宏观政策持续发力、适时加力。我们将看到更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，社会综合融资成本下行。同时，各项结构性货币政策工具加力支持科技创新，资本市场回稳向好势头将延续。 在投资方向上，基金管理人认为AI模型已经具备普及应用的能力，海外已经发生的智能生产也会在国内出现。我国的制造业领先优势明显，AI在国内的应用普及也会有制造业特征，我们将遵循产业趋势的线索配置组合。 全栈自主可控的硬件系统依然是我国新质生产力的重要一环，基金管理人持续看好半导体先进制造和设备。同时也看好已经加入全球产业链的龙头企业。
华安科技创新混合A008635.jj华安科技创新混合型证券投资基金2025年第1季度报告
2025年第一季度，市场整体运行平稳。涨幅靠前的行业包括有色、机械、汽车、钢铁等，涨幅较小的行业包括煤炭，商贸零售，石油石化，非银金融等。在科技板块中，计算机涨幅靠前，电子和通信相对靠后。 本报告期，科技板块仍然是市场交易最活跃的方向，其中既有板块性机会，也有丰富的结构性机会。我们认为，人工智能（AI）是贯穿于各个细分领域的核心主线，在未来的科技投资中，AI将继续作为主要脉络。 国产大模型DeepSeek开源是本季度最重要的事件之一，DeepSeek推理模型的优异性能和高效算力开支，使市场核心矛盾正式从算力转向应用。在高端算力芯片供给受限的背景下，国产AI大模型的接连突破，证明国内在AI领域的实力被显著低估。作为全球最大的统一市场，我国在数据资源和商用场景的优势，有助于AI模型实用落地。国产大模型普遍采用降本增效路线，与国内的制造业优势相辅相成。 在国产大模型发布之后，国内科技企业和地方相关部门相继启动AI基础建设，互联网公司资本开支普遍上调。国产算力产业链迎来海外算力在过去两年的高速发展机会。除了硬件投资，低成本推理模型令我们更期待应用的爆发，尤其是以智能体为代表的生产力工具。我们认为，AI智能体对我国的信息产业意义非凡。智能体结合定制化功能和模块化实施的特点，模型部署环节可以同时促进私有云和公有云的发展。AI时代的信息化建设既符合新质生产力转型，也可以发挥我国优势禀赋，快速进行包括软硬件的自主可控技术迭代。 科技板块因为DeepSeek带来的超预期利好，在本季度前半程整体上涨。以成交量占比作为表征，科技板块交易热度创出新高，在情绪高位风险有所累积。人工智能长期向好方向确定，但是技术进展和落地节奏难以做短期预测，随着海内外业界重要发布会结束，没有再出现超预期的利好，市场关注度从高处回落，引起板块回调。 传统上，一季度财报对全年业绩有很好的指示度，所以市场一般选择在三月和四月配置具有优秀财报的公司，估值体系依赖远期空间的科技股相对承压。本季度外部影响同样明显，比如关税政策的不确定性和海外科技指数的连续下跌，都压制了市场风险偏好。伴随着市场成交量下降，科技板块在三月快速回调。 基金管理人围绕科技行业构建了投资组合，主要包括算力产业链和应用软件，以及保证国内先进半导体产能的相关企业。开源国产大模型加速国内AI商业形成闭环，国内AI能力稳居全球第一梯队，所以投资组合的重心从训练算力链转向国内的AI生态。
华安科技创新混合A008635.jj华安科技创新混合型证券投资基金2024年年度报告
2024年，我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，新质生产力稳步发展，改革开放持续深化，重点领域风险化解有序有效。特别是三季度中央政治局会议果断部署一揽子增量政策，使社会信心有效提振，经济明显回升。虽然当前外部环境变化带来的不利影响加深，经济运行仍面临不少困难和挑战，但是我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。 上半年指数压力较大，包括年初小盘股的流动性冲击和新老产业升级期间需求不足的担忧。下半年增量政策发布后，A股大幅上涨，市场成交量创历史新高，市场情绪改善。从内部结构上看，科技方向表现占优，人工智能为全球科技行业注入新的增长动能。从训练到推理，再到端侧和应用，我国庞大的市场和生态优势逐渐显现，底层科技创新实力快速增强，相应的公司都有很好表现。 基金管理人主要在科技创新方向构建投资组合，以人工智能为主线，在各个环节寻找有突破创新的公司，均衡布局海内外和软硬件产业链。
展望2025年，从政策角度看，我们预期有更加积极的财政政策，适度宽松的货币政策。中央经济工作会议指出，用科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。加强基础研究和关键核心技术攻关，超前布局重大科技项目，开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动。开展“人工智能+”行动，培育未来产业。积极运用数字技术、绿色技术改造提升传统产业。 我们看好国产关键核心技术的进展，并围绕人工智能，加大国产基础算力硬件和新场景新应用的配置权重。
华安科技创新混合A008635.jj华安科技创新混合型证券投资基金2024年第3季度报告
2024年第三季度，市场大部分时间保持着低波动状态，基金管理人积极寻找基本面边际向好，并且符合新质生产力方向的优秀企业。以电子、通信、计算机代表的科技成长板块为例，在八月份之后指数走势相继企稳。其中计算机受宏观周期影响较大，调整时间长，所以率先企稳。九月中下旬，一系列政策发布，极大提振了市场信心，科技成长板块在预期和交易结构的双重利好下大幅反弹。 今年以来，在新“国九条”的指导思想下，优质企业持续获得市场青睐。随着市场预期再度转暖，优质企业将更为受益。基金管理人主要对科技创新和新质生产力领域进行配置，包括AI、半导体、消费电子和自主信创等细分方向，重点关注了企业的成长持续性和营收质量。
华安科技创新混合A008635.jj华安科技创新混合型证券投资基金2024年中期报告
2024年上半年，市场在年初的大幅波动之后，波动率逐渐稳定，整体走势企稳。从市场风格看，大市值风格的股票占优，但是2月份和4月份都出现了小市值风格的阶段结构性机会。我们认为，新“国九条”意义重大（即《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》），“科八条”更加具体地指明了关键投资领域（即《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》）。优质龙头企业和高技术壁垒的创新成长企业都体现出长期的投资价值。 基金管理人主要对科技创新和新质生产力领域进行配置，包括AI、半导体、消费电子和自主信创等细分方向。 AI是备受期待的科技产业趋势，通用人工智能成为科技巨头的一致目标。在技术演进过程中，我们相信AI可以逐步对现有信息产业和制造业优化迭代，促进生产效率提升。智能算力建设虽然初具规模，但是空间天花板远未达到，所以我们积极看好算力硬件，包括芯片和通信互联配套设施。AI应用不断涌现，在办公、创意、娱乐等细分领域均有优秀公司诞生。 半导体是我国需要重点投入的高精尖领域，而且我国已经实现了在大部分环节的成功突破。晶圆制造与半导体设备材料依然是近期关注的重点方向，具体而言，我们看好先进封装和先进制程的进展，并对相关企业进行配置。 消费电子是AI进一步实用化的重要载体，随着AI能力进步，手机等终端可以完成较为复杂的日常任务处理，AI的商业闭环可能在消费电子中率先实现。我们认为国内企业在消费电子中的竞争优势非常明显，并且将迎来中长期确定的上行周期。 自主信创推进的节奏不易把握，导致市场表现波动较大，但是长期趋势确定，竞争格局逐步清晰。信创产业链公司股价基本在低位，市场预期低，其中往往蕴含着更大的机会。我们关注国产基础软硬件和信息化实施能力强的龙头公司。 在以上板块中，基金管理人根据公司经营质量，技术壁垒，以及市场流动性构建投资组合。
展望2024年下半年，基金管理人预期经济将保持稳中向好，宏观经济稳定向上和适度的货币政策有利于市场参与者的风险偏好回升，所以我们看好未来权益市场表现。同时，预期海外货币政策临近拐点，在全球资产比较框架下，我国企业估值很有吸引力。 基金管理人看好的板块依然是符合新质生产力标准的科技创新细分，除了之前配置的AI、半导体等方向，还有先进制造和军工等制造业。
华安科技创新混合A008635.jj华安科技创新混合型证券投资基金2024年第1季度报告
2024年一季度市场震荡上行，指数波动明显增加，我们认为在流动性等因素背后，行业基本面边际改善正在发生。海内外AI技术发展速度超预期，硬件技术迭代与算法设计相互增强，模型能力可以支持应用的规模普及。国产AI模型通过产品设计优势，商业逻辑闭环逐渐成型，我们看好国产算力硬件和数据要素的自主发展。随着经济企稳温和复苏，业绩稳定增长和经营质量高的公司股价表现较好，基本面对股价的驱动权重正在增强。基金管理人看好国内AI发展及国产算力背后的半导体技术底座，选择了龙头企业和信创等自主创新细分进行组合配置。
华安科技创新混合A008635.jj华安科技创新混合型证券投资基金2023年年度报告
2023年最大的科技事件是AI大模型的加速发展和影响扩散。生成式大模型从爆款聊天应用和图片生成起步，随后内涵价值被迅速挖掘。AI的自然语言理解能力显著提升，为后移动互联网时代的信息技术注入新活力。全球范围内，云服务厂商大幅改变资本开支结构，以GPU为代表的加速计算产业链得到关注。数据依然是信息技术进步的动力和体现，AI训练和生成对大数据的需求和供给，数据传输带宽技术进步，两者之间循环加强。 AI浪潮从生成式模型扩散到生产力工具，硬件的投入最终会在软件和智能化层面体现。如果和互联网技术类比，AI几乎可以在全行业贡献价值。人们对于AI是否促成了爆款应用依然有观点分歧，但我们认为爆款应用本身就低估了AI的重要性。互联网诞生至今，信息技术已经是基本生产要素，AI技术也有同样的潜力。 另一方面，当前全球自由贸易受到挑战，我国作为AI大国，在一些硬件环节遇到供给障碍，使市场信心有所动摇。我们通过对行业基本面和技术的研究，认为发展国产自主可控的生态大有可为。进一步看，国产和海外两个生态体系最终会相互竞争和促进。 2023年围绕AI主线，基金管理人对算力硬件、芯片设计制造封装、AI应用终端、数据资产等多个领域均衡配置，重点关注产业趋势和边际改善的企业。
展望2024年，我们持续看好科技创新方向的投资机会，乐观预计经济复苏和AI技术发展将对科技板块有双重推动。 AI大模型不同于传统AI，规模效应得到广泛讨论。算力、数据、模型尺寸在一定规模之上，可以迭代提高AI模型效果，导致市场对AI硬件投入的信心加强。我们看好国内信息技术产业链，具体体现在几个方面： 1.国内AI产业链，我们预计国产算力硬件开启大规模使用，软件算法的反馈迭代和生态普及可能到达临界点； 2.全球硬件配套，预计在模型开发时期，硬件升级需求确定性强； 3.AI在应用侧向传统软件场景的渗透，尤其是在经济复苏阶段，信息系统更新换代需求有望重启； 4.国产基础软硬件和半导体。 经过几年的市场检验，优秀的企业已经在海内外市场取得瞩目成就，竞争优势逐渐稳固，我们将对此类公司重点配置。
华安科技创新混合A008635.jj华安科技创新混合型证券投资基金2023年第三季度报告
2023年第三季度，市场风格分化比较明显，全A下跌约4%，代表科技的中证TMT指数下跌约12%，红利指数表现稳定，代表了最小市值风格的微盘指数上涨超10%。虽然海外美联储加息预期有所加强，压制新兴市场估值，但是国内有多重利好对冲影响。首先是提振投资者信心的多项活跃资本市场措施，其次是经济数据底部企稳，并有回暖态势。在产业方面，AI浪潮不断被验证，国内在多个重要科技领域突破瓶颈，全球营商环境逐步好转。科技板块由于上半年有较大涨幅，面临部分兑现压力，没有充分反应基本面的好转。另一方面，市场预期的业绩反转改善进度也有延后，在缺乏业绩主线的背景下，小市值和主题标的受到相对关注。基金管理人根据产业趋势和竞争优势两个维度挑选具有创新属性的科技企业配置组合，基于对市场的乐观预期，适当提升了组合波动性。
华安科技创新混合A008635.jj华安科技创新混合型证券投资基金2023年中期报告
2023年上半年，以计算机、通信、传媒、电子为代表的的科技板块成为市场主线，其中还包括若干细分赛道机会。宏观角度，国内经济呈现弱复苏形势，资金流动性宽裕，各个行业在积极挖掘基本面拐点。海外虽然经历了几次加息，但是停止加息转而降息的预期非常强烈，导致海外科技指数上涨时没有阻力。在这种环境基础上，市场对AI领域的创新机会寄予厚望。本次AI浪潮以语言大模型ChatGPT为代表，引起了产业界对大模型的重视和资本投入。国内公司在多个方向上有发展机会。第一，大模型有巨大的算力开支需求，以GPU为代表的算力芯片和网络硬件有爆发式增长，我们认为新一轮的半导体周期也将以AI需求为主。第二，大模型与传统软件和应用的结合，可以极大提高使用效率，其中以语言交互为主业的产品受益程度最大。第三，大模型使创意实现门槛大幅降低，个人创意产品机会突出。另外，今年是行业信创的起始年，除了传统的企业软硬件以外，AI发展对国产算力芯片需求更加迫切。保障芯片供应的设备、材料、制造、封装均极为重要。我们对以上领域也做了重点研究。科技产业想象空间大，技术路线不确定性高，导致股价波动性大。产品管理人希望通过分散布局各个分支领域的龙头和边际改善公司适当降低波动，同时对于看好的主线适当承担风险，在科技板块的重点细分领域均有配置。
展望2023年下半年，我们继续看好以创新为主线的科技板块。我们预期半导体周期可能在三季度末见底，围绕AI的需求将驱动周期再次回升，产业链上下游均有机会。我们特别关注扩产对设备和材料的拉动，密切跟踪国内公司技术的突破。经过概念普及和准备阶段，海内外科技企业在下半年会陆续推出AI落地产品，产品效果值得期待。我们看好国内企业的对标产品，以及部分垂直领域内AI的创新应用场景。另外，我们提高对国产算力底座的重视。数据要素是在生产要素层面上的重要创新，随着相关政策落地，我们关注数据生产、数据运营、数据交易等多个环节的机会，预计数据价值在医疗、金融、交通等行业会率先体现。同时，我们预期信创会有实质性推进。随着各个领域的自然复苏和政策发力，我们认为国内高质量发展的趋势向好，以科技创新为主线的机会频出。产品管理人将围绕科创方向，寻找由技术水平形成竞争优势的企业。
华安科技创新混合A008635.jj华安科技创新混合型证券投资基金2023年第一季度报告
2023年一季度，全球通胀压力稍稍缓解，叠加金融黑天鹅风险事件，市场对于美联储加息幅度预期转为乐观，全球科技股板块大幅上涨。在此背景下，我国的科技板块也成为一季度的主线，信息创新、数据要素、人工智能、半导体等多个细分板块均有较好表现。管理人认为，中国经济复苏是全球最重大的投资主线之一，但是地缘政治对我国科技产业带来很大挑战，直面挑战必然伴随着新的投资机遇。我们围绕信息科技的上中下游环节，寻找优质公司进行组合配置。特别关注关乎产业链安全的自主可控优秀企业，以及在AI技术突破中，具有颠覆式进步潜力的创新企业。本基金在确定投资标的和投资比例时，参考基金合同中对投资方向的相关表述。
华安科技创新混合A008635.jj华安科技创新混合型证券投资基金2022年年度报告
2022年内，煤炭、消费者服务等行业涨幅居前。能源类资源上涨幅度居前的原因是，欧美疫后宽松货币和激进财政政策引起的通胀叠加俄乌冲突引起的石化能源供给和运输问题，使得全球能源价格领涨。消费者服务行业涨幅居前的原因是，市场对国内疫后服务性消费恢复预期不断强化。而电子等科技类行业跌幅较大，既有2021年半导体供不应求引起的加库存涨价潮退潮后的去库存跌价潮的原因，也有2022年上半年疫情对行业供应链的较严重影响，并叠加了国际关系变化、海外某些国家贸易保护主义泛起对我国电子行业供应链与市场竞争环境的影响，电子行业产业链复杂交错、全球分布，在疫情和较严峻的国际环境下易受到影响，而市场预期波动幅度更甚于实际影响。新能源车行业在2022年内也遇到终端消费预期波动、多环节竞争格局有所激烈化的影响。因上所述，2022年科技行业发展和市场表现较为严峻，对我们的基金操作和净值表现带来了很大挑战和影响，半导体、新能源车产业链、消费电子等领域的配置都带来了一定的负收益，但我们贯穿全年不敢丝毫松懈、一直努力发掘投资机遇，并在信创等领域较早的进行了深度研究，把握了相关投资机遇。即使在普遍下跌的半导体设计等行业，我们也努力挖掘了一些具有较强alpha的个股和细分行业。本基金在确定投资标的和投资比例时，参考基金合同中对投资方向的相关表述。
管理人认为，2023年是机遇和挑战并存的一年，中国经济复苏是全球最重大的投资主线之一，同时，全球地缘政治以及其对科技产业链发展规律和准则的影响，又带来了很大的挑战，但直面挑战的过程必然伴随着新的投资机遇。我们的研究和投资体系是相对稳定但同时在不断进化的，以适应发展中的宏观、行业、公司的客观情形以及资本市场。我们认为，股价是实体经济在资本市场的映射，获得好的长期收益，首先要花力气对实体经济包括行业变化、公司的技术、产品、管理、供应链等进行尽可能深入的、持之以恒不断深入和积累的研究，并对市场这一映射函数的运行和作用机制进行不断的研究和跟踪，而上述所有的研究需要将产业发展和股价长期变化的实际结果进行不断的对比和反馈，以改进和修正知识和方法论。我们认为，长期来看，最值得投资的领域应当是对人民生活、社会进步助益最大的领域：信息，包括信息的产生、传输、利用、存储和商业化以及对实体经济的赋能，是二战以来最活跃、对人类社会改变最深刻的的科技领域之一；能源，包括能源的转化、传输、利用、储存与分配，是前三次工业革命的重要驱动力，也是当前实现“双碳”、实现长期可持续发展的重要抓手；健康，包括创新药、药械、医疗服务、科学仪器等。我们的研究和投资应当具有全面性，但首先应对于重点行业给与重点的关注。而在当前的全球政治、经济、产业环境下，我们对信息、能源、健康等重点领域的研究和投资，面对前所未有的挑战和机遇，应当更有针对性与时代性，具体而言，会更加关注以下方面。更加注重产业链安全，注重科技自立自强历史进程中出现的优秀企业，尤其在信创等领域。在操作系统、数据库、办公软件、基础和专业工具软件等领域，关注位于技术主航道、经过长期市场应用验证、竞争格局好的公司；在CPU、GPU、AI芯片等大芯片领域，关注生态成熟、工具链完善、供应链安全冗余度高的公司；在半导体代工领域，结合对其产业和运营周期的研判；在半导体设备、材料、EDA领域，既要注意对下游capex周期波动的跟踪，更要从长期角度关注其产业地位和发展空间；在质谱仪、示波器等科学仪器领域，在关注产品和技术的同时，适当关注其下游采购周期的节奏，等等。信创行业值得重点关注，科技产业的供应链安全问题日益突出。某些国家的“出口管制”等外部因素对我国高端制造业的供应链安全问题带来了很大的挑战，短期对相应行业有较大压力，长期看将促使科技产业重要基础环节国产化的进程进一步加速。二十大报告指出，要加快实施创新驱动发展战略，加快实现高水平科技自立自强。我们认为，信创相关产业是实现高水平科技自立自强的重要落脚点，信创不仅仅是打破外部制约、保障我国高端制造业产业链安全的需要，也是促进我国在全球产业链分工中向上不断突破的重要支撑。信创和自主可控所涵盖的范围日趋广泛，系统的自主可控关系到元器件、设备、材料的国产化，每一个环节都有挑战也有投资机会。信创内涵广、机会多，以计算机和智能终端为例，从操作系统、数据库、应用软件到芯片，再到光刻机等关键设备，再到运动控制台等上游子系统，每一个环节都有科技攻关、国产替代的空间。我们在投资和研究中，全面、深入研究各个环节，寻找投资机会。我们对信创这一概念的理解和把握力求全面，包括但不限于：操作系统、数据库、办公软件、工具软件、系统集成等计算机领域，数字、模拟、数模混合集成电路、以及相关的模组和产品，半导体产业链安全稳定运行所需要的制造、高端封装、测试、设备、材料、EDA等领域，5G等新一代通讯技术，我国在消费电子等全球关键产业链分工中所必须的关键能力构成和相关企业，促进我国在能源的转化、传输、存储、利用等环节具有国际竞争力、保障能源安全和能源高效低碳利用相关的技术、产品、产业链，包括工业母机在内的智能和先进设备，保障全社会各部门进行研发、开发等所需要的相关仪器和材料，等等。同时，更加关注技术进步叠加应用环境成熟带来的产业变化“奇点”，AI即人工智能行业近期的变化即是典型。对于AI产业而言，硬件领域在摩尔定律推动下算力不断增强，算法和软件领域有各类大模型不断优化，应用环境领域有搜索、办公软件等领域不断与使用者进行数据交互，目前极可能处于产业发展的“奇点”。AI新应用同时带来变革与风险。我国在AI的芯片、服务器、算法模型、商业化应用等领域有长期积累，后续在AI产业的信息合规安全等领域加以强化，对其风险加以管控，AI行业具有广阔的发展前景。对于光伏、新能源车等已有一定渗透率的科技行业，我们在继续深入研究其各产业环节龙头公司的基础上，也会继续深入研究其行业内部更具有创新性与发展空间的子行业和技术路线公司，例如充电桩系统、新能源发电侧的钙钛矿，用电侧的固态电池、钠电池、液流电池等，工商业和户用逆变、储能系统，传统电力的灵活性和柔性化等。我们对于科技新兴产业，需要有强烈的好奇心、敏锐的洞察力、踏实深入专业的研究，作出适当领先的投资判断，并根据产业实际发展进程对研究结论进行对照和修正。我们对于实实在在具有坚实的技术、产品、市场前景论证支撑的新技术、新产品、新产业，应有专业性支撑的前瞻性，并在投资实践中逐渐优化对前瞻性和确定性的均衡能力。我们也看好医药健康、高端制造、军工、受益于疫情后复苏的社会服务与交通运输等方向，限于篇幅原因，就不一一展开了。关于投资方向，管理人注重对基金合同的全面、深入的理解和把握。基金合同中指出，“科技创新”投资主线重点关注领域包括：新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药、符合科技创新主题定位的其他领域。管理人关注到，在消费等领域，科技创新对行业发展的推动作用越来越大，科技正在从制造、渠道、市场等各个维度对这些行业进行改造。本基金注重全面把握科技创新对制造业、生物医药、消费等产业的推动力，从中寻找投资机会。