汇添富90天短债A(007456) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2025-09-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
汇添富90天短债A007456.jj汇添富90天滚动持有短债债券型证券投资基金2025年第3季度报告 
2025年三季度债券收益率震荡上行，市场受到“反内卷”、股债跷跷板、公募基金费率新规等因素影响，情绪偏弱，其中短端表现好于长端，收益率曲线陡峭化。本基金在报告期内以配置高等级信用债为主，注重票息的确定性收益，适当运用杠杆，在严控信用风险的前提下精选个券，分散投资。
汇添富90天短债A007456.jj汇添富90天滚动持有短债债券型证券投资基金2025年中期报告
2025年上半年债券收益率呈现震荡。其中，1-2月资金面边际收紧，债券收益率震荡上行，收益率曲线呈现熊平，3月债券收益率先上后下。二季度债券收益率震荡下行，市场主要围绕“贸易冲突-政策宽松-冲突缓和”主线进行交易，资金面较一季度边际趋松，信用利差呈现压缩。本基金在报告期内以配置高等级信用债为主，注重票息的确定性收益，适当运用杠杆，在严控信用风险的前提下精选个券，分散投资。
展望2025年下半年，经济增长有望保持平稳，PPI和CPI温和上行。央行将继续实施适度宽松的货币政策，预计流动性在未来一段时间仍将维持合理充裕。债券市场收益率将以震荡为主，存在结构性机会。
汇添富90天短债A007456.jj汇添富90天滚动持有短债债券型证券投资基金2025年第1季度报告
2025年一季度债券收益率震荡上行，1-2月资金面边际收紧，债券收益率震荡上行，收益率曲线呈现熊平，3月债券收益率先上后下。本基金在报告期内以配置高等级信用债为主，注重票息的确定性收益，适当运用杠杆，在严控信用风险的前提下精选个券，分散投资。
汇添富90天短债A007456.jj汇添富90天滚动持有短债债券型证券投资基金2024年年度报告
2024年债券收益率震荡下行。其中，1-8月收益率整体下行，随着稳增长政策密集落地，9-10月收益率震荡上行，11-12月机构提前抢跑跨年配置行情，12月政治局会议定调适度宽松的货币政策，收益率再度大幅下行。本基金在报告期内以配置高等级信用债为主，注重票息的确定性收益，适当运用杠杆，在严控信用风险的前提下精选个券，分散投资。
展望2025年，经济增长有望保持平稳，央行将实施适度宽松的货币政策，预计流动性在未来一段时间仍将维持合理充裕。债券市场收益率将以震荡下行为主，存在结构性机会。
汇添富90天短债A007456.jj汇添富90天滚动持有短债债券型证券投资基金2024年第3季度报告
2024年三季度债券收益率整体先下后上，利率债和信用债收益率走势呈现分化。7月至9月中旬利率债收益率呈现震荡下行，信用债收益率则以震荡为主，9月末稳增长政策密集落地，利率债和信用债收益率均大幅上行。本基金在报告期内以配置高等级信用债为主，注重票息的确定性收益，适当运用杠杆，在严控信用风险的前提下精选个券，分散投资。
汇添富90天短债A007456.jj汇添富90天滚动持有短债债券型证券投资基金2024年中期报告
2024年上半年债券收益率震荡下行，其中，1-4月收益率整体下行，5-6月信用债和利率债走势有所分化，长端利率债呈现震荡走势，信用债收益率震荡下行。受益于非银资金配置需求较强，信用债表现好于利率债，信用利差明显压缩。本基金在报告期内以配置高等级信用债为主，注重票息的确定性收益，适当运用杠杆，在严控信用风险的前提下精选个券，分散投资。
展望2024年下半年，经济增长有望保持平稳，PPI和CPI温和上行。央行将继续实施稳健的货币政策，预计流动性在未来一段时间仍将维持合理充裕。债券市场收益率将以震荡为主，存在结构性机会。
汇添富90天短债A007456.jj汇添富90天滚动持有短债债券型证券投资基金2024年第1季度报告
2024年一季度债券收益率震荡下行，其中，年初至3月上旬收益率明显下行，3月中下旬收益率以震荡为主。本基金在报告期内以配置短久期高等级信用债为主，注重票息的确定性收益，适当运用杠杆，在严控信用风险的前提下精选个券，分散投资。
汇添富90天短债A007456.jj汇添富90天滚动持有短债债券型证券投资基金2023年年度报告
2023年债券收益率震荡下行，期限利差、信用利差均有所压缩。上半年债券收益率整体呈现下行走势，8月央行调降政策利率后10年国债收益率创出年内最低水平，随后震荡上行，12月收益率再次转为下行。本基金在报告期内以配置短久期高等级信用债为主，注重票息的确定性收益，适当运用杠杆，在严控信用风险的前提下精选个券，分散投资。
展望2024年，中国经济有望温和复苏，央行将继续实施稳健的货币政策，预计流动性在未来一段时间仍将维持合理充裕。债券市场收益率将以震荡为主，存在结构性机会。
汇添富90天短债A007456.jj汇添富90天滚动持有短债债券型证券投资基金2023年第3季度报告
2023年三季度债券收益率先下后上，7月债市收益率延续了二季度的下行趋势，8月央行调降政策利率，收益率下行至阶段低点，9月收益率以震荡上行为主。本基金在报告期内以配置短久期高等级信用债为主，注重票息的确定性收益，适当运用杠杆，在严控信用风险的前提下精选个券，分散投资。
汇添富90天短债A007456.jj汇添富90天滚动持有短债债券型证券投资基金2023年中期报告
2023年上半年债券收益率整体呈现震荡下行走势，6月央行调降OMO逆回购利率后，10年国债收益率创出年内最低水平，随后在低位震荡。品种之间表现有所分化，期限利差、信用利差、评级利差均有所压缩。本基金在报告期内以配置短久期高等级信用债为主，注重票息的确定性收益，适当运用杠杆，在严控信用风险的前提下精选个券，分散投资。
展望2023年下半年，预计稳增长政策效果逐步显现，经济增长呈现弱复苏格局，PPI和CPI温和上行。央行将继续实施稳健的货币政策，债券市场收益率将以震荡为主，存在结构性机会。
汇添富90天短债A007456.jj汇添富90天滚动持有短债债券型证券投资基金2023年第1季度报告
2023年一季度债券收益率整体呈现震荡下行走势，其中不同期限、评级的债券收益率走势呈现分化，期限利差、信用利差、评级利差均有所压缩。本基金在报告期内以配置短久期高等级信用债为主，注重票息的确定性收益，适当运用杠杆，在严控信用风险的前提下精选个券，分散投资。
汇添富90天短债A007456.jj汇添富90天滚动持有短债债券型证券投资基金2022年年度报告
2022年债券收益率先下后上。一季度债券收益率呈现震荡走势，二季度在疫情影响下经济数据走弱，资金利率持续走低，短端利率下行，长端震荡，收益率曲线陡峭化。三季度债券收益率总体震荡下行，四季度在资金面、政策面、理财赎回等多重利空因素影响下债券收益率大幅上行。报告期内，本基金以配置短久期高等级信用债为主，注重票息的确定性收益，适当运用杠杆，在严控信用风险的前提下精选个券，分散投资，并适当参与利率债的交易性机会。
展望2023年，疫情对消费和服务业的制约逐步解除，消费增速将逐步回升；财政政策积极发力，准财政政策有望进一步发力；地产供需两端政策持续发力，地产各项数据有望逐步改善；整体来看预计中国经济将呈现复苏格局。货币政策为配合稳增长和稳就业仍将保持稳健的基调，预计流动性在未来一段时间仍将维持合理充裕。全年来看，预计随着经济数据和货币政策预期的变化，债市收益率将以震荡为主，存在结构性机会。本基金将继续严控信用风险，以配置高等级短久期信用债为主，注重票息的确定性收益，保持灵活的杠杆和久期水平，在获取稳健的票息收益基础上，关注市场波动带来的投资机会。