华夏战略新兴成指ETF联接A(006909) - 基金投资策略和运作

本基金跟踪的标的指数为中国战略新兴产业成份指数，业绩比较基准为：中国战略新兴产业成份指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%。中国战略新兴产业成份指数选取节能环保、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造、新能源产业、新材料产业、新能源汽车、数字创意产业、高技术服务业等领域的上市公司股票作为指数样本股，以反映中国战略新兴产业上市公司的走势。本基金的投资策略主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（战略新兴成指交易型开放式指数证券投资基金）的份额从而实现基金投资目标。基金也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。2025年4季度市场波动加大，一方面前三季度市场整体上涨导致获利了结意愿较强，另一方面四季度面临美联储降息节奏、日本加息力度等外部不确定因素，或对全球流动性产生冲击，相较于A股，港股市场对外部流动性变化更为敏感，四季度特别是港股科技成长板块承压明显。进入12月份，海外美联储降息、日本加息等事件相继落地，符合市场预期，国内中央经济工作会议为市场进一步指引投资线索，更加积极有为的宏观政策持续显效，CPI（居民消费价格）同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.5个百分点，连续3个月回升，国民经济保持稳中有进发展态势，市场情绪有所回暖。落到指数层面，四季度通信、有色金属、石油石化等板块表现靠前，计算机、房地产、美容护理等板块表现相对靠后。港股方面，港股红利表现好于港股科技成长。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为中国战略新兴产业成份指数，业绩比较基准为：中国战略新兴产业成份指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%。中国战略新兴产业成份指数选取节能环保、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造、新能源产业、新材料产业、新能源汽车、数字创意产业、高技术服务业等领域的上市公司股票作为指数样本股，以反映中国战略新兴产业上市公司的走势。本基金的投资策略主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（战略新兴成指交易型开放式指数证券投资基金）的份额从而实现基金投资目标。基金也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。三季度，市场延续回暖态势，沪深两市日均成交维持在2万亿左右，指数赚钱效应提升。随着我国经济结构调整稳步推进，产业高端化、智能化发展向好，特别是以人工智能、机器人、芯片半导体等为代表的新质生产力迎来较快发展，推动中国资产价值重塑。落到A股层面，三季度成长风格表现好于红利，科技板块表现好于金融和消费，具体来看，通信、电子、电力设备、有色金属等板块表现靠前，银行、交通运输等板块表现相对靠后。港股方面，同样的港股科技表现好于港股红利。海外方面，美联储在2025年9月议息会议中，降息25个基点，根据公布的点阵图显示年内有望再降息50BP，但美联储主席鲍威尔讲话偏鹰，后续仍需动态关注美联储降息路径对资本市场的影响。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为中国战略新兴产业成份指数，业绩比较基准为：中国战略新兴产业成份指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%。中国战略新兴产业成份指数选取节能环保、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造、新能源产业、新材料产业、新能源汽车、数字创意产业、高技术服务业等领域的上市公司股票作为指数样本股，以反映中国战略新兴产业上市公司的走势。本基金的投资策略主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（战略新兴成指交易型开放式指数证券投资基金）的份额从而实现基金投资目标。基金也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。上半年内外部环境仍多空交织，外部美国“对等关税”政策给全球市场带来较大冲击，中东紧张局势导致避险情绪升温，内部稳增长政策以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性，包括稳经济、稳资本市场、稳预期等。以A股、港股为代表的中国资产在震荡中蓄势，两融余额、成交额、换手率等衡量交投热度的指标维持高位，市场情绪延续回暖态势。具体来看，上半年港股市场整体表现好于A股市场，小盘风格表现好于大盘，板块方面，有色金属、银行、国防军工、传媒等板块表现靠前，煤炭、食品饮料、房地产、石油石化等板块表现相对靠后。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为中国战略新兴产业成份指数，业绩比较基准为：中国战略新兴产业成份指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%。中国战略新兴产业成份指数选取节能环保、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造、新能源产业、新材料产业、新能源汽车、数字创意产业、高技术服务业等领域的上市公司股票作为指数样本股，以反映中国战略新兴产业上市公司的走势。本基金的投资策略主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（战略新兴成指交易型开放式指数证券投资基金）的份额从而实现基金投资目标。基金也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。一季度宏观政策持续发力，助力经济持续回升向好，1至2月，全国规模以上工业增加值同比增长5.9%，比上年全年加快0.1个百分点，全国服务业生产指数同比增长5.6%，比上年全年加快0.4个百分点，社会消费品零售总额同比增长4.0%，比上年全年加快0.5个百分点，全国居民消费价格（CPI）同比下降0.1%，但扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨0.3%。新房销售基本稳定，二手房交易较为活跃，一线城市房价有所回稳，房地产市场延续上年四季度以来的回稳态势。具体来看，一季度市场延续回暖态势，沪深两市日均成交维持在1.5万亿左右，特别是港股科技板块，以AI为首的中国科创产业重塑全球竞争格局，带来中国资产的估值提升，推动港股估值修复，一季度港股整体表现好于A股。板块方面，机械设备、有色金属、汽车、计算机等板块表现靠前，煤炭、商贸零售、房地产等板块表现相对靠后。海外方面，美联储在2025年3月议息会议中，维持联邦基金利率不变，同时将进一步放缓资产负债表缩减节奏，3月议息会议中性偏鸽立场带动海外市场情绪升温。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为中国战略新兴产业成份指数，业绩比较基准为：中国战略新兴产业成份指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%。中国战略新兴产业成份指数选取节能环保、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造、新能源产业、新材料产业、新能源汽车、数字创意产业、高技术服务业等领域的上市公司股票作为指数样本股，以反映中国战略新兴产业上市公司的走势。本基金的投资策略主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（战略新兴成指交易型开放式指数证券投资基金）的份额从而实现基金投资目标。基金也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。2024年我国经济发展面临内外环境带来的各种困难和挑战，一季度开局良好，二季度、三季度经济运行压力加大，对股市形成一定扰动，9月24日以来针对经济、地产、股市等多方面稳定市场相关政策密集发布，政策的广度、力度超预期，四季度经济明显回升，股市有所回暖。回望2024全年，国内生产总值（GDP）首次突破130万亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%，其中消费需求拉动GDP增长2.2个百分点，投资增长总体平稳，拉动GDP增长1.3个百分点，净出口拉动GDP增长1.5个百分点。具体来看，全年以中证2000指数为代表的小微盘小幅回撤，大盘、红利风格相对稳健。板块方面，银行、非银金融、通信、家用电器、电子等行业表现靠前，医药生物、农林牧渔、美容护理等行业跌幅较大。港股方面，美联储降息落地，港股表现更具弹性，尤其是港股高分红风格配置价值凸显。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为中国战略新兴产业成份指数，业绩比较基准为：中国战略新兴产业成份指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%。中国战略新兴产业成份指数选取节能环保、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造、新能源产业、新材料产业、新能源汽车、数字创意产业、高技术服务业等领域的上市公司股票作为指数样本股，以反映中国战略新兴产业上市公司的走势。本基金的投资策略主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（战略新兴成指交易型开放式指数证券投资基金）的份额从而实现基金投资目标。基金也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。一方面，三季度国际环境更趋复杂严峻，国内需求不足等问题还在显现，新旧动能转换存在阵痛，叠加7、8月高温天气和暴雨洪涝灾害等极端天气因素影响，规模以上工业增加值7、8月同比增速有所回落，市场风险偏好难以持续提升，同时受海外市场波动影响，股市整体仍处在震荡调整阶段。另一方面，在暑期出游带动下，8月住宿和餐饮业生产指数增速有所加快，服务业生产指数同比增长4.6%，社会消费品零售总额同比增长2.1%，CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，相关部门印发了《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，进一步加大支持力度，内需偏弱但开始修复，消费边际改善。海外方面，9月美联储降息落地，在美元指数和美债收益率下行背景下，国内货币政策空间进一步打开，支持国内经济复苏，助力A股市场企稳回升，港股表现则更具韧性。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为中国战略新兴产业成份指数，业绩比较基准为：中国战略新兴产业成份指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%。中国战略新兴产业成份指数选取节能环保、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造、新能源产业、新材料产业、新能源汽车、数字创意产业、高技术服务业等领域的上市公司股票作为指数样本股，以反映中国战略新兴产业上市公司的走势。本基金的投资策略主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（战略新兴成指交易型开放式指数证券投资基金）的份额从而实现基金投资目标。基金也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。上半年国内生产总值同比增长5.0%，其中全国规模以上工业增加值同比增长6.0%，社会消费品零售总额同比增长3.7%，货物进出口总额同比增长6.1%，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.1%，宏观经济运行总体平稳，稳中有进。但也需要关注到国内外环境复杂多变，特别是外部环境复杂性严峻性不确定性有所上升，市场风险偏好难以持续提升，对股市形成一定扰动。具体来看，上半年小盘风格有所回撤，大盘、红利风格相对稳健。板块方面，上半年银行、煤炭、公用事业等高分红高股息的行业表现靠前，综合、计算机、商贸零售、社会服务等行业跌幅较大。港股方面，价值重估带来市场整体企稳回升，尤其是港股高分红风格配置价值凸显。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为中国战略新兴产业成份指数（简称“新兴成指”），业绩比较基准为：中国战略新兴产业成份指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%。中国战略新兴产业成份指数选取节能环保、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造、新能源产业、新材料产业、新能源汽车、数字创意产业、高技术服务业等领域具有代表性的100家上市公司，采用自由流通股本加权方式，以反映中国战略新兴产业上市公司的走势。本基金的投资策略主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（战略新兴成份指数证券投资基金）的份额从而实现基金投资目标。基金也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。1季度，全球通胀率持续震荡回落，地缘政治显现微妙变化，外部环境依旧复杂，世界经济增长前景仍面临较大不确定性。国内方面，随着宏观组合政策效应持续释放，经济内生动能继续修复，生产需求稳中有升，就业形势总体稳定，经济运行起步平稳，延续了回升向好态势。市场方面，1季度A股市场走势呈现V型反转，年初小盘股下跌引发流动性负向反馈，年后随着风险偏好回升，市场如期反弹。风格方面，2023年强势的小盘风格有所回撤，大盘股相对稳健，避险需求下红利风格表现更优。板块方面，顺周期高分红的行业领涨，医药、电子、化工等行业跌幅较大。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为中国战略新兴产业成份指数（简称“新兴成指”），业绩比较基准为：中国战略新兴产业成份指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%。中国战略新兴产业成份指数选取节能环保、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造、新能源产业、新材料产业、新能源汽车、数字创意产业、高技术服务业等领域具有代表性的100家上市公司，采用自由流通股本加权方式，以反映中国战略新兴产业上市公司的走势。本基金的投资策略主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（战略新兴成份指数证券投资基金）的份额从而实现基金投资目标。基金也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。2023年，国际格局复杂演变，地缘政治冲突频发，国际经济贸易投资放缓，通胀出现高位回落趋势，发达国家利率保持高位。国内方面，在外部环境更趋复杂严峻的情况下，我国经济呈现出回升向好、动力增强的态势，高质量发展扎实推进，但仍面临有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱等挑战；货币政策方面，面对发达经济体货币政策的外溢影响，央行两次下调政策利率和存款准备金率，保持了市场流动性的合理充裕。市场方面，受上述外部环境以及内部挑战的影响，中国股票市场2023年总体表现较为疲弱，连续第三年表现落后于全球市场。投资者风险偏好的降低导致了市场呈现主题投资和高股息策略相对占优的哑铃型结构。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为中国战略新兴产业成份指数（简称“新兴成指”），业绩比较基准为：中国战略新兴产业成份指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%。中国战略新兴产业成份指数选取节能环保、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造、新能源产业、新材料产业、新能源汽车、数字创意产业、高技术服务业等领域具有代表性的100家上市公司，采用自由流通股本加权方式，以反映中国战略新兴产业上市公司的走势。本基金的投资策略主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（战略新兴成份指数证券投资基金）的份额从而实现基金投资目标。基金也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。3季度，国际环境依然复杂严峻，世界经济复苏乏力，国际油价回升令美国和欧元区终端通胀降温放缓。国内方面，在一系列扩大内需、提振信心、防范风险的政策举措作用下，工业和服务业生产加快，国内需求稳步扩大，就业物价总体向好，经济转型升级持续，国民经济延续恢复态势。市场方面，3季度A股表现整体偏弱，煤炭、非银金融、石油石化、钢铁、建筑材料等周期性行业领涨，传媒、电力设备、通信、计算机、国防军工等成长性行业领跌；价值风格表现好于成长风格。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为中国战略新兴产业成份指数（简称“新兴成指”），业绩比较基准为：中国战略新兴产业成份指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%。中国战略新兴产业成份指数选取节能环保、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造、新能源产业、新材料产业、新能源汽车、数字创意产业、高技术服务业等领域具有代表性的100家上市公司，采用自由流通股本加权方式，以反映中国战略新兴产业上市公司的走势。本基金的投资策略主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（战略新兴成份指数证券投资基金）的份额从而实现基金投资目标。基金也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。上半年，全球主要经济体增长放缓，美欧通胀见顶回落，但仍处高位，主要经济体货币政策紧缩外溢效应突出，硅谷银行倒闭、瑞士信贷被收购等事件引发国际金融市场大幅震荡；西方继续对俄实施大规模制裁，地缘政治冲突升级并进一步影响全球经济秩序的风险犹存。国内方面，一季度经济开局良好，二季度延续恢复态势，在复杂严峻的外部环境下，上半年我国经济增速明显快于世界主要发达经济体，彰显出我国经济发展的强大韧性；经济增长由去年的以投资和出口拉动为主，转为今年的以消费和投资拉动为主，消费潜力逐步释放，为推动经济恢复向好发挥了重要作用，上半年最终消费支出增长对经济增长的贡献率达到77.2%。市场方面，A股市场在全球主要市场中表现相对落后，在缺乏增量资金入场的背景下，A股市场呈现存量博弈的特征，指数及行业表现较为分化，从宽基指数表现来看，科创50、中证1000、中证500等中小盘指数表现较强，沪深300、上证50、创业板指等大盘指数表现较弱；传媒、通信及计算机为代表的TMT板块在ChatGPT、数字经济等主题驱动下强势领涨，而与居民消费和投资强相关的商贸零售、美容护理、地产等板块跌幅居前。市场风格方面，价值风格优于成长风格，沪深300、中证500、中证1000的价值指数表现均优于对应的成长指数。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为中国战略新兴产业成份指数（简称“新兴成指”），业绩比较基准为：中国战略新兴产业成份指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%。中国战略新兴产业成份指数选取节能环保、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造、新能源产业、新材料产业、新能源汽车、数字创意产业、高技术服务业等领域具有代表性的100家上市公司，采用自由流通股本加权方式，以反映中国战略新兴产业上市公司的走势。本基金的投资策略主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（战略新兴成份指数证券投资基金）的份额从而实现基金投资目标。基金也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。1季度，国际方面，尽管主要发达经济体通胀水平出现了一定程度的回落，但核心通胀总体上仍处在高位，主要源于服务价格强劲上涨、部分行业利润率上升以及劳动力市场紧张带来的成本压力等方面的支撑；由于美联储2022年以来的持续激进加息，始于美国银行业的冲击开始向欧洲市场蔓延，全球经济面临的不确定性有所增强。国内方面，伴随着疫情防控较快平稳转段，生产需求明显改善，就业物价总体稳定，消费市场活力回升，市场预期加快好转，经济运行呈现企稳回升态势，但外部环境更趋复杂，需求不足仍较突出，经济回升基础仍需巩固；全国两会胜利召开，国务院明确“高质量发展”、“深化改革开放”等政策目标和工作重点；货币政策上，3月央行降准时点超出市场普遍预期，但缓解了银行负债端的压力，保持了银行体系流动性合理充裕。市场方面，今年以来，A股行情呈现出较为显著的结构性特征，市场整体持续震荡，小盘风格表现优于大盘风格，以数字经济为主的TMT板块、“中特估”央国企板块成为1季度A股市场重点关注的热点概念。基金投资运作方面，报告期内，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。