南方大数据100指数C (004344.jj ) 南方基金管理股份有限公司申 | 基金类型指数型基金成立日期2017-02-27总资产规模 (2025-12-31) 基金净值0.9200元 (2026-02-06) 基金经理解锐管理费用率0.50%管托费用率0.10% (2025-12-24) 成立以来分红再投入年化收益率0.24% (4759 / 5649) |
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南方大数据100指数C(004344) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2025-12-31
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
南方大数据100指数A001113.jj南方大数据100指数证券投资基金2025年第4季度报告 
四季度市场高位震荡。具体来看，沪深300、中证500、中证1000、创业板指表现分别为-0.23%、0.72%、0.27%和-1.08%。风格方面，价值好于成长，动量弱于反转，小盘好于大盘。行业层面，有色金属、石油石化、通信涨幅居前，分别上涨16.25%、15.31%、13.61%。另一方面，医药生物、房地产、美容护理表现欠佳，分别录得-9.25%、-8.88%、-8.84%。资金方面，四季度全A日均成交约1.97万亿，环比小幅回落。两融余额约2.6万亿，较三季度明显上行，融资买入占比小幅回落。本基金投资以跟踪大数据100指数为主，期间我们将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。
南方大数据100指数A001113.jj南方大数据100指数证券投资基金2025年第3季度报告
三季度市场大幅上涨。具体来看，沪深300上涨17.9%，中证500上涨25.31%，中证1000上涨19.17%，创业板指上涨50.4%。风格方面，成长强于价值，小盘跑赢大盘，动量好于反转。行业层面，多数行业上涨，但涨幅分化明显，通信、电子、电力设备涨幅居前，均上涨超40%；银行、交运、石油石化等行业相对跑输，分别下跌10.19%、上涨0.61%、上涨1.76%。本基金投资以跟踪大数据100指数为主，期间我们将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。
南方大数据100指数A001113.jj南方大数据100指数证券投资基金2025年中期报告
上半年受到海内外多重因素（Deepseek出圈、对等关税、以伊冲突等）交织影响，A股走出“N”型走势。主要宽基指数分化明显，上证指数上涨2.76%，沪深300微涨0.03%，中证500上涨3.31%，中证1000上涨6.69%。风格方面，市值因子进一步下沉至小微盘，红利风格进一步缩圈至银行，使得市场呈现“大盘价值+小盘成长”的哑铃结构，动量优于反转。行业层面，金融与科技齐飞，AI、新消费、创新药等领域轮动走强。其中，有色金属、银行、军工、传媒领涨，分别上涨18.12%、13.1%、13.0%、12.77%。有色金属、军工受益于地缘政治风险推动贵金属价格上涨以及军贸预期升温；银行受到避险情绪以及保险增量资金的驱动；传媒则受益于宽松流动性环境。相比之下，煤炭、食品饮料、房地产等传统行业跌幅较大，分别下跌12.3%、7.33%、6.90%。资金方面，上半年全A日均成交13902.15亿；两融余额先增加后减少再回流，上半年净减少近140亿元。本基金投资以跟踪大数据100指数为主，期间我们将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。
展望下半年，财政退坡、特朗普政策不确定性和高利率环境下半年会继续拖累美国经济增长。在全球经济放缓背景下，叠加前期抢出口，下半年需重点关注我国出口增速。“以旧换新”政策和新型政策性金融工具，预计对消费和投资提供支撑。后续核心关注出口数据、关税政策变化和国内的政策应对情况。中长期来看，自4月政治局会议以来已经明确走向了财政货币双宽来推动金融企稳、经济复苏的路径。因此，对于权益市场，我们仍然保持乐观。本基金为指数基金，作为基金管理人，我们将通过严格的投资管理流程、精确的数量化计算、精益求精的工作态度，力求实现对标的指数的有效跟踪。
南方大数据100指数A001113.jj南方大数据100指数证券投资基金2025年第1季度报告
一季度市场整体呈“V”型，开年前两个交易日快速下跌，后震荡上涨，最终上证指数收跌。具体来看，沪深300下跌1.21%，中证500上涨2.31%，中证1000上涨4.51%，创业板指下跌1.77%。风格方面，市场风险偏好自2024年9月底以来有明显提升，成长、小盘风格依旧保持强势，低估值风格一季度录得负收益。行业层面分化明显，有色金属、汽车、机械设备涨幅居前，均上涨超10%，石油石化、商贸零售、煤炭等传统领域跌幅较大，分别下跌5.9%、8.22%、10.59%。本基金投资以跟踪大数据100指数为主，期间我们将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。
南方大数据100指数A001113.jj南方大数据100指数证券投资基金2024年年度报告
回顾2024年权益市场，主要指数均收涨，节奏上呈现“W”型。924会议之后，出台了许多直击痛点的货币、财政、地产政策，极大提振了市场信心，沪深300结束长达3年半的下行，并在不到一个月完成20%级别的反弹，确立了市场的“政策底”。具体来看，沪深300上涨14.68%，中证500上涨5.46%，中证1000上涨1.20%，创业板指上涨13.23%。行业层面，银行、非银金融、通信涨幅居前，分别上涨34.39%、30.17%、28.82%，医药生物、农林牧渔、美容护理跌幅靠前，分别下跌14.33%、11.58%、10.34%。本基金投资以跟踪大数据100指数为主，期间我们将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。
展望2025年，宏观经济走势受到国内财政力度、外部贸易冲击等多重经济和政策因素影响，国内政策整体积极转向，提振内需，不确定性主要来自外部冲击。从基本面的角度，政治局会议与中央经济工作会议对于2025年经济工作的定调是一致且积极的，增量财政、货币政策值得期待，后续中国经济有望企稳复苏，中国资产有望走出底部反转，进而吸引全球投资者资金流入。从估值上看，随着十年期国债收益率跌至1.6%附近，以沪深300为代表的A股主要宽基指数股权风险溢价水平再次接近向上一倍标准差的极端区间，这意味着A股具备较高的投资性价比。本基金为指数基金，作为基金管理人，我们将通过严格的投资管理流程、精确的数量化计算、精益求精的工作态度，力求实现对标的指数的有效跟踪。
南方大数据100指数A001113.jj南方大数据100指数证券投资基金2024年第3季度报告
2024年3季度，本基金主要采用被动投资方法投资于大数据100成分股，紧密跟踪标的指数，追求与业绩比较基准相似的回报。大数据100指数以量化选股方式确立成分股，主要考虑的因素包括财务因子得分、市场驱动因子得分和大数据因子得分等。按照基金合同编制大数据100策略指数，在指数编制方案约定的规则下进行调整与等权重计算，最终确定指数成份股与权重。组合投资中根据标的指数成份股定期调整进行相应调整。
南方大数据100指数A001113.jj南方大数据100指数证券投资基金2024年中期报告
2024年上半年，本基金采用被动式指数化投资方式，主要投资于大数据100指数成分股与备选成分股，追求与业绩比较基准相似的回报。本基金投资时按照基金合同编制大数据100策略指数，以量化选股模型股票投资为主，对样本空间的股票按照财务因子得分、市场驱动因子得分和大数据因子得分进行模型优化计算得分，在指数编制方案约定的规则下进行调整与等权重调整，最终确定指数成份股与权重。
展望2024年下半年，美联储有可能降息，这对国内权益资产的表现起到积极作用。目前A股估值处于历史底部区域，持续3年的下跌使得A股的预期收益变得更有吸引力。下半年货币政策和财政政策有可能变得更加积极，这有利于投资者信心的恢复和上市公司业绩的改善，未来A股市场投资机会将好于前两年。从因子层面看，下半年投资机会比较好的因子可能是动量、弹性和超预期因子。我们将保持量化策略的定力，综合考虑性价比，依靠优秀的量化选股模型来获取稳健回报。
南方大数据100指数A001113.jj南方大数据100指数证券投资基金2024年第1季度报告
2024年1季度，本基金紧密跟踪大数据100指数，主要投资于标的指数成份股，追求与业绩比较基准相似的回报。本基金投资以量化选股模型股票投资为主，按照基金合同编制大数据100策略指数，对样本空间的股票按照财务因子得分、市场驱动因子得分和大数据因子得分进行模型优化，然后将计算的综合得分从高到低排序，选取排名在前的股票进行投资。在指数编制方案约定的规则下进行调整与等权重计算，最终确定指数成份股与权重。
南方大数据100指数A001113.jj南方大数据100指数证券投资基金2023年年度报告
2023年，本基金进行被动式指数化投资，紧密跟踪大数据100指数，追求与业绩比较基准相似的回报。本基金投资以量化选股模型股票投资为主，按照基金合同编制大数据100策略指数，对样本空间的股票按照财务因子得分、市场驱动因子得分和大数据因子得分进行模型优化，然后将计算的综合得分从高到低排序，选取排名在前的股票进行投资。
展望2024年，A股估值处于历史低位，国内经济有望震荡上升，货币政策和财政政策对权益市场依然比较友好。未来几年，全球利率有望回落，资产回报率逐步下行，A股的低估值和高成长性使得A股在全球权益资产中具有吸引力。未来随着上市公司盈利状况逐步改善，被市场低估的板块会逐步得到市场的认可。随着投资者信心的恢复和企业盈利的改善，A股有望迎来不错的投资机会。高股息因子，价值因子和超预期类因子可能有不错的配置机会。我们将保持量化策略的定力，综合考虑性价比，依靠优秀的量化选股模型来获取超额收益
南方大数据100指数A001113.jj南方大数据100指数证券投资基金2023年第3季度报告
2023年三季度，本基金投资以量化选股模型股票投资为主，辅以期货多头持有。量化选股股票投资部分：使用大数据因子，量化基本面，事件驱动等模型，以多策略融合模型进行股票投资。期货多头持有部分：持有少量中证1000期货多头。
南方大数据100指数A001113.jj南方大数据100指数证券投资基金2023年中期报告
2023上半年，本基金投资以量化选股模型股票投资为主。量化选股股票投资部分：使用大数据因子，量化基本面，事件驱动等模型，以多策略融合模型进行股票投资。
2023上半年，市场整体相较而言没有两年前好，体现了宏观经济处于稳增长的状况以及未来经济稳健但偏弱恢复的预期；可从全球经济形势来看，中国经济疫情发生后修复水平一直保持全球相对领先的位置，且未来汇率也会处于相对平稳的预期下，相信未来中国经济整体会持续向好，市场也会给出相应的回报。
南方大数据100指数A001113.jj南方大数据100指数证券投资基金2023年第1季度报告
2023年第一季度，本基金投资以量化选股模型股票投资为主。量化选股股票投资部分主要使用涵盖大数据因子的多因子策略，量化基本面，事件驱动等模型，以多策略融合模型进行股票投资。