广发信息技术联接A(000942) - 基金投资策略和运作

作为ETF联接基金，本基金秉承指数化被动投资策略，主要持有广发中证全指信息技术ETF及指数成份股等，间接复制指数，同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，进一步降低基金的跟踪误差。2025年第3季度，全球主要发达经济体货币政策走向持续分化，美国在就业市场放缓的背景下启动降息，欧洲维持相对宽松的政策基调，日本则继续在通缩压力与汇率波动间寻求平衡。全球产业链在贸易环境变化背景下加速调整，半导体、新能源等重点领域面临结构性产能重塑。国内方面，中国经济保持稳中向好的发展态势，宏观政策注重协同发力，财政政策持续发力，重点项目建设资金保障力度加大，货币政策运用多种工具精准支持科技创新与绿色发展。产业转型升级步伐加快，人工智能、高端装备等新兴领域增长强劲，传统消费市场在政策激励下保持活跃。暑期消费市场表现亮眼，服务性消费增长显著，不同年龄群体的多元化需求共同推动内需扩大。改革创新深入推进，资本市场制度持续完善，对科技企业的支持力度加大。总体来看，中国经济在复杂多变的国际环境中保持平稳运行，高质量发展取得新成效，为实现全年发展目标奠定了良好基础。经济结构持续优化，增长动能有序转换，这些积极因素将为经济长期健康发展提供有力支撑。2025年第3季度，信息技术行业在多重积极因素共同推动下表现活跃。全球半导体行业显现复苏迹象，人工智能推理需求的快速增长带动存储芯片等细分领域进入新一轮景气周期，同时中国作为重要市场，其需求表现尤为突出。在国产替代方面，光刻等关键设备与技术取得实质性进展，为国内芯片企业创造了更有利的发展环境。政策层面也持续释放利好，国家关于人工智能与实体经济深度融合的顶层设计，为云计算、算力基础设施等领域注入了强劲发展动能。从细分领域看，半导体设备在全球化产能布局与自主可控双轮驱动下保持良好态势；云计算与大数据领域则在市场需求与技术突破的催化下实现估值修复。

作为ETF联接基金，本基金秉承指数化被动投资策略，主要持有广发中证全指信息技术ETF及指数成份股等，间接复制指数，同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，进一步降低基金的跟踪误差。2025年上半年，全球经济呈现显著分化与博弈态势，发达经济体增长动能减弱而新兴经济体压力加剧。主要央行货币政策路径差异显著：美联储在通胀黏性与金融风险间谨慎平衡，暂停降息维持利率高位；欧洲央行虽因能源价格回落启动宽松周期，但受服务业价格韧性制约而步伐受限；日本央行尝试边际收紧流动性却引发资本市场剧烈波动。地缘政治冲突持续扰动供应链，催生“近岸外包”趋势加速全球产业链重构，贸易摩擦与关税政策导致全球贸易增速放缓至疫情前水平以下，半导体、新能源领域出现区域性产能过剩隐忧。国内方面，中国经济则展现出“科技突破对冲传统压力”的双轨韧性。政策端实施超常规逆周期调节：财政赤字率创历史新高，超长期特别国债发行超万亿元，重点投向“人工智能+”专项计划及消费品以旧换新，推动5G工业应用、量子计算等领域技术突破；货币政策创设“专精特新再贷款”等定向工具，引导社会资本构建全产业链创新生态。消费市场呈现“两端发力”的结构性亮点：一季度新能源汽车、智能家居销售强劲，二季度银发经济与Z世代需求推动医疗健康、国潮文创爆发式增长，AI技术突破更带动数字经济投资激增，成为制造业核心动能。在外部环境更趋复杂严峻的背景下，中国经济依靠科技创新与改革开放增强内生动力，新旧动能切换进程加速。2025年上半年，AI领域持续突破，大模型从参数竞赛转向应用落地，端侧AI与多模态交互加速渗透，推动智能终端生态重塑；算力需求爆发带动智算中心建设，但区域性资源闲置与价格下行压力并存，全国一体化算力网加速推进。5G-A商用深化，通感智融合技术拓展至工业互联网领域等新场景，低空经济与车联网成为创新热点。政策端持续加码，数据要素市场化改革与信创产业升级驱动企业数字化转型，云计算、物联网在垂直领域渗透率显著提升。

全指信息指数从中证全指样本股信息技术行业内选择流动性和市场代表性较好的股票构成指数样本股，以反映沪深两市信息技术行业内公司股票的整体表现。作为ETF联接基金，本基金秉承指数化被动投资策略，主要持有广发中证全指信息技术ETF及指数成份股等，间接复制指数，同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，进一步降低基金的跟踪误差。2025年1季度，全球经济呈现分化态势，主要经济体政策路径差异显著。美联储暂停降息以观察通胀黏性，欧洲央行则因能源价格回落启动宽松周期，日本维持超宽松政策巩固复苏成果。地缘政治风险持续扰动供应链，全球贸易增速放缓至疫情前水平以下。国内经济展现出“科技突破对冲传统压力”的双面特征。政策端持续发力，财政赤字率创历史新高，专项债重点支持人工智能和消费品以旧换新；货币政策通过定向工具引导资金流向硬科技。消费市场呈现结构性分化，新能源汽车和智能家居销售强劲，尤为突出的是，AI技术突破带动数字经济投资激增，成为制造业投资的核心动能。政策层面强调“超常规逆周期调节”，将提振消费置于首位，通过扩大以旧换新范围和强化民生保障疏通“就业-收入-消费”循环。资本市场改革力度加大，推动中长期资金入市稳定预期。在外部环境更趋复杂严峻的背景下，中国经济仍需依靠科技创新和改革开放增强内生动力。1季度，DeepSeek等国产大模型的开源普及推动AI应用从技术探索转向规模化落地，智能体平台在金融、政务等垂直领域加速渗透，带动算力基础设施需求持续旺盛。半导体领域，国产替代进程深化，企业推动AI芯片自主化，先进封装与HBM存储技术突破助力高端芯片性能提升。政策层面，信创产业进入“黄金发展期”，党政与行业信创招标密集启动，操作系统、数据库等基础软件国产化率显著提高，龙芯架构与鸿蒙生态构建自主可控技术体系。低空经济与脑机接口等新兴领域迎来政策催化，eVTOL商业化与侵入式临床进展成为关注焦点。

作为ETF联接基金，本基金秉承指数化被动投资策略，主要持有广发中证全指信息技术ETF及指数成份股等，间接复制指数，同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，进一步降低基金的跟踪误差。2024年，全球经济在复苏与挑战中交织前行，主要经济体通过降息等宽松政策改善金融环境，但地缘政治紧张、贸易摩擦和通胀压力仍对增长构成阻力；新兴市场表现相对强劲，能源价格波动和供应链调整贯穿全年。国内方面，中国经济展现出较强韧性，全年GDP增长为5.0%。财政政策方面，政府实施了积极的财政政策，通过提升赤字率、增发特别国债、加大公共投资等措施，推动基建、科技创新和绿色发展领域的投资增长。专项债发行节奏加快，为地方经济注入了活力。货币政策方面，央行全年多次降息降准，释放流动性，降低企业融资成本，支持实体经济发展。特别是针对中小企业的定向支持政策，有效缓解了融资难题。消费方面，政府出台了一系列提振消费的政策，包括消费券发放、家电以旧换新、汽车购置税减免等，推动消费市场回暖。出口方面，尽管外部需求疲软，但中国出口表现出较强韧性。出口产品结构进一步优化，高附加值产品占比提升，服务贸易增长较快。新兴产业快速发展，数字经济、人工智能、新能源等领域成为经济增长的新动能。传统产业加速转型升级，绿色低碳发展成为主旋律。A股市场方面，2024年，上证指数上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，创业板指数上涨13.23%，沪深300指数上涨14.68%，中证全指信息技术指数上涨19.04%。2024年，信息技术行业在政策支持和技术创新的推动下保持快速发展，特别是在人工智能和半导体领域取得了显著进展。上半年，人工智能技术加速迭代，大模型厂商竞争激烈，SORA模型等新技术的推出不仅推动了游戏、传媒等行业的变革，还为科研和教育带来了积极影响。同时，随着人工智能应用的普及，对算力的需求持续增长，推动算力芯片行业景气度上扬。下半年，信息技术行业继续深化发展，AI技术在自然语言处理、医疗诊断、自动驾驶等领域展现出更高的准确性和可靠性，半导体产业受益于智能设备需求增长，先进制程工艺的应用进一步提升了芯片性能和能效。此外，苹果公司接入ChatGPT大模型，激发了产业链的创新活力，推动智能家居等领域的技术进步。信息技术行业在技术突破和市场需求的双重驱动下，展现出强劲的增长潜力，为数字经济发展提供了重要支撑。

作为ETF联接基金，本基金秉承指数化被动投资策略，主要持有广发中证全指信息技术ETF及指数成份股等，间接复制指数，同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，进一步降低基金的跟踪误差。2024年3季度，全球经济形势依然复杂多变，地缘政治风险加剧，全球经济存在转弱风险。期间，美联储超预期降息50个基点，全球金融环境有所改善，吸引资金流向了新兴市场。国内方面，政府加大财政货币政策逆周期调节力度，措施包括降息降准、财政赤字调整、增发国债等。这些政策的成效逐步显现，通过实施税收优惠、降低费用、扩大公共投资等手段，有力地促进了实体经济的稳健增长，带动了就业市场的繁荣和消费能力的提升。国内市场的消费潜力得到进一步激发，消费对经济增长的拉动作用日益显著。在政策效果的持续释放下，投资和出口等关键经济指标展现出强大的抗压能力，为经济增长注入了坚实动力。A股市场方面，2024年3季度，上证指数上涨12.44%，深证成指上涨19.00%，创业板指数上涨29.21%，沪深300指数上涨16.07%，中证全指信息技术指数上涨15.98%。3季度，信息技术行业在人工智能领域取得了显著变化。ChatGPT的最新模型在推理能力上取得了显著进步，不仅增强了逻辑推理与上下文理解，它成功解决了一个涉及多步骤逻辑推理的数学难题，并且在一段长达数小时的对话中保持了上下文的一致性。它提升了多模态交互能力，还优化了情感分析与响应机制，并强化了跨语言推理能力。半导体产业受手机出货量增加呈现出复苏态势，需求逐步回暖，产能利用率提高。受AI等技术的推动，市场对相关芯片的需求持续增长，行业景气度上扬。

作为ETF联接基金，本基金秉承指数化被动投资策略，主要持有广发中证全指信息技术ETF及指数成份股等，间接复制指数，同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，进一步降低基金的跟踪误差。2024年上半年，部分国家继续采取措施应对通胀压力，利率维持在高位，部分地区存在冲突升级的风险。尽管如此，全球经济仍处在复苏阶段，主要经济体增长动能有所分化，整体趋势向好。国内经济方面，政府实施的稳健货币政策和积极财政政策逐渐显现出效果。通过减税降费、增加公共投资等措施，有效地支持了实体经济的发展，促进了就业和消费。产业结构持续优化，新兴产业快速发展，成为经济增长的新动力。同时，国内市场消费潜力进一步释放，消费对经济增长的贡献率稳步提升。在政策效应的持续显现下，投资、出口等关键领域也表现出强劲韧性，为经济增长提供了有力支撑。总体来看，我国经济基本面稳健，发展势头良好。A股市场方面，2024年上半年，上证指数下跌0.25%，深证成指下跌7.10%，创业板指数下跌10.99%，沪深300指数上涨0.89%，中证全指信息技术指数下跌8.50%。上半年，信息技术行业呈现出快速发展的态势，特别是在人工智能领域取得了显著进展。首先，在人工智能方面，模型更新迭代速度加快，大模型厂商竞争激烈。SORA模型的诞生不仅影响了游戏、传媒等行业，还为科研和教育带来了积极影响。此外，随着人工智能应用的增多，对算力的需求也不断增长，推动了算力芯片的快速发展。其次，苹果公司宣布接入ChatGPT大模型，激发了其产业链的创新活力，提升了产品的智能化水平和用户体验。此举有望推动苹果在智能家居等领域的发展，并促进整个产业链的技术进步。最后，半导体产业在上半年呈现出复苏态势，需求逐步回暖，产能利用率提高。受AI等技术的推动，市场对相关芯片的需求持续增长，行业景气度上扬。

作为ETF联接基金，本基金秉承指数化被动投资策略，主要持有广发中证全指信息技术ETF及指数成份股等，间接复制指数，同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，进一步降低基金的跟踪误差。2024年1季度，全球各国继续采取措施应对通胀压力，利率维持在高位，且部分地区存在冲突升级的风险，全球经济仍处在复苏阶段。国内经济方面，政府实施的稳健货币政策和积极财政政策逐渐显现出效果，通过减税降费、增加公共投资等措施，有效地支持了实体经济的发展，促进了就业和消费。出口方面，对外贸易保持了较为稳定的增长，出口产品结构进一步优化，服务贸易也取得了较快发展。居民消费能力的提升和消费结构的升级使得高品质、个性化、绿色环保的产品和服务需求持续增长，消费市场展现出新的活力。A股市场方面，2024年1季度，上证指数上涨2.23%，深证成指下跌1.3%，创业板指数下跌3.87%，沪深300指数上涨3.10%，中证全指信息技术指数下跌7.41%。1季度，人工智能的发展在加快，模型更新迭代的速度也在加快，大模型厂商的竞争也进入到白热化阶段。SORA模型的诞生，不仅影响了游戏、传媒等行业，也将在科研和教育方面产生积极作用。另外，人工智能带来更多的算力需求，促使算力芯片飞速进步。信息技术产业已经成为推动经济社会发展的标志性产业，在整个国民经济发展过程中具有不可替代的地位。数字经济是未来的发展方向，以大数据、云计算、人工智能为代表的数字技术正在全面向经济社会各领域渗透，发展数字经济能有效提升国际竞争力。

作为ETF联接基金，本基金秉承指数化被动投资策略，主要持有广发中证全指信息技术ETF及指数成份股等，间接复制指数，同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，进一步降低基金的跟踪误差。2023年，国际环境复杂性、严峻性、不确定性上升，全球经济受到了高通胀、债务高企、俄乌冲突等因素的影响，复苏乏力，单边主义、保护主义抬头，经贸活动持续低迷，国际经贸发展面临不少挑战。国内经济方面，宏观政策调控力度加大，着力扩大内需、提振信心、防范风险。全年国内生产总值同比增长5.2%，增速比2022年加快2.2个百分点，人均国内生产总值稳步提高，同比增长5.4%。出口方面，面对外需收缩等不利影响，出口仍实现了正增长，我国出口规模稳、份额稳的特征没有改变，在全球产业链供应链中的重要地位也没有改变。其中，对“一带一路”国家进出口总额比2022年增长2.8%。投资方面，全年全国固定资产投资同比增长3.0%，其中基础设施投资增长5.9%，制造业投资增长6.5%，房地产开发投资下降9.6%。房地产市场方面出现了一些积极变化，一是房地产投资、销售等指标降幅收窄；二是房地产竣工面积增加较快。“保交楼”工作在稳步推进，效果持续显现。消费方面，全年社会消费品零售总额同比增长7.2%。A股市场方面，上证指数下跌3.70%，深证成指下跌13.54%，创业板指数下跌19.41%，沪深300指数下跌11.38%，中证全指信息技术指数上涨2.96%。2023年，人工智能的发展席卷全球，使得信息技术板块受到了广泛关注，科技创新是信息技术板块增长的核心动力。伴随着人工智能应用场景的多元化，新算法、新模型不断涌现，模型中的参数数量呈指数级增长，对算力的需求越来越大。消费电子板块在下半年出现了一定的回暖，企业去库存的进程在加快。在数字经济方面，数据要素在培育发展新动能、推动高质量发展方面愈发重要，另外，华为在信创产业的产品技术布局和生态构建方面动作频频，其在汽车领域的发展也带动了汽车电子的增长。

作为ETF联接基金，本基金秉承指数化被动投资策略，主要持有广发中证全指信息技术ETF及指数成份股等，间接复制指数，同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，进一步降低基金的跟踪误差。2023年3季度，国际环境复杂严峻，世界经济复苏乏力，单边主义、保护主义抬头，国际经贸发展面临不少挑战。国内经济恢复则呈现出一个波浪式发展、曲折式前进的过程，体现了我国经济韧性强、潜力大、活力足，经济内生增长动能依然较强。政府在3季度加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险，不断推动经济运行持续好转。从近期政策变动情况看，地方专项债发行节奏加快，贷款市场报价利率（LPR）在8月份继续调降，全国一些核心城市也陆续优化房地产政策。A股市场方面，上证指数下跌2.86%，深证成指下跌8.32%，创业板指数下跌9.53%，沪深300指数下跌3.98%，中证全指信息技术指数下跌10.87%。3季度，国内大模型逐步迈入应用阶段，伴随着人工智能应用场景的多元化，新算法、新模型不断涌现，模型中的参数数量呈指数级增长，对算力的需求将越来越大。近期华为新手机的发布引起了全球的关注，同时，华为对信创的产品技术布局和生态构建动作频频，华为产业链的崛起或将带动信息技术整个产业的发展。信息技术产业已经成为推动经济社会发展的标志性产业，在整个国民经济发展过程中具有不可替代的地位。数字经济是未来的发展方向，以大数据、云计算、人工智能为代表的数字技术正在全面向经济社会各领域渗透，发展数字经济能有效提升国际竞争力。

作为ETF联接基金，本基金秉承指数化被动投资策略，主要持有广发中证全指信息技术ETF及指数成份股等，间接复制指数，同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，进一步降低基金的跟踪误差。2023年上半年，世界经济受到了高通胀、债务高企、俄乌冲突等因素的影响，金融领域的动荡增加了不确定性，全球经济下行风险变大。中国经济持续向好的趋势没变，市场需求逐步恢复，生产供给持续增加，居民收入平稳增长，经济运行整体回升向好。上半年国内生产总值同比增长5.5%，从分项上看，社会消费品零售总额同比增长8.2%，固定资产投资同比增长3.8%，货物进出口总额同比增长2.1%，其中对“一带一路”沿线国家进出口总额增长9.8%。A股市场方面，上证指数上涨3.65%，深证成指上涨0.10%，创业板指数下跌5.61%，中证全指信息技术指数上涨17.53%。上半年，人工智能的发展席卷全球，使得信息技术板块受到了众多的关注，科技创新是信息技术板块增长的核心动力。伴随着人工智能应用场景的多元化，新算法、新模型不断涌现，模型中的参数数量呈指数级增长，对算力的需求将越来越大。人工智能的应用是信息技术产业的重大变革，正如当年操作系统、搜索引擎的出现一样，未来将有可能深远地影响人类的生活。另外，信创产业处于加速发展阶段，主要原因是金融等关键领域计算机软硬件的更换逐步铺开，信创板块涵盖了基础硬件、基础软件以及应用软件。

作为ETF联接基金，本基金秉承指数化被动投资策略，主要持有广发中证全指信息技术ETF及指数成份股等，间接复制指数，同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，进一步降低基金的跟踪误差。2023年1季度，海外方面，美国爆发出硅谷银行的流动性危机，虽然政府推出了紧急的融资工具联合救市，但危机并没有因此停止，相反逐步蔓延至欧洲，此后市场对海外经济体在年内降息预期加强，利好权益类资产。国内方面，随着疫情防控政策优化调整、各项政策落地见效，人员流动及物流加快恢复，经济运行稳步改善。消费市场呈现良好态势，旅游出行、餐饮零售等服务业消费大幅回暖。投资方面，各地重大项目密集开工，政策性开发性金融工具、制造业中长期贷款、重点领域设备更新改造等政策有效推动项目的落地。中国经济韧性强、潜力足，经济长期向好的基本面没有改变。A股市场方面，上证指数上涨5.94%，深证成指上涨6.45%，创业板指数上涨2.25%，中证全指信息技术指数上涨26.49%。信息技术板块中的信创产业处于加速发展阶段，主要原因是金融等关键领域计算机软硬件的更换逐步铺开，信创板块涵盖了基础硬件、基础软件以及应用软件。另外人工智能的革命性发展，使得信息技术板块受到了众多的关注，科技创新是信息技术板块增长的核心动力。信息技术一直在引领社会的发展，当年的搜索引擎、社交，再到现在的人工智能，每一个产物都是信息技术引领社会发展的象征，人工智能的爆发式发展一方面离不开信息技术产业众多的基础技术，另一方面又革新了信息技术产业。

作为ETF联接基金，本基金秉承指数化被动投资策略，主要持有广发中证全指信息技术ETF及指数成份股等，间接复制指数，同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，进一步降低基金的跟踪误差。2022年，全球面临地缘政治局势动荡不安、世界经济下行风险加大、通胀压力高企等多重问题，国际关系日益复杂。国内经济受到多重因素的反复冲击，面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。面对风高浪急的国际环境，国内宏观经济大盘总体稳定，高质量发展取得新的成效，2022年国内生产总值同比增长3.0%。A股市场方面，二级市场波动较大，上证指数下跌15.13%，深证成指下跌25.85%，创业板指数下跌29.37%，中证全指信息技术指数下跌33.63%。根据国际数据公司数据，2022年国内手机出货量同比下降13.2%，消费电子板块与芯片板块整体表现一般，但下半年，信创板块表现突出，主要原因是在金融等关键领域计算机软硬件的更换逐步铺开，处于加速发展阶段，信创板块的业绩有望更加扎实。信创板块涵盖的内容较多：1、计算机底层的基础硬件，包括CPU、GPU、存储、PC和服务器等；2、基础软件，包括操作系统、数据库、中间件、办公系统等；3、各个行业的业务系统，比如银行领域、证券领域、电力领域的业务系统等。总之，信创板块的崛起对整个信息技术板块的影响较大。