长期来看,分红以及分红再投入对长期收益率的巨大影响,尤其是分红比较高的公司。分红一方面可以伴随公司成长获取更多的长远的收益;另一方面在熊市时期,分红则可以躲避市场大幅下跌的影响,而同时积累更多的股票,为后期的超额收益奠定基础。在《股市长线法宝中》西格尔对此有比较深刻的描述,其中最有名的例子莫过于菲利普莫里斯。
另一方面,现在市场已有的收益率计算方法,比如前复权和后复权,都不能满意的解决投资过程中的实际收益率问题。
所以,我们理杏仁采用了模拟账户操作的计算方法,并引入分红再投入。
理杏仁的分红再投入的投资收益率计算以实际的模拟账户操作为基准,动态计算收益率,最为接近实际的收益率情况,我们这里暂时忽略A股至少买入100股的情况,以及成交手续费和印花税的情况,属于一个理论值。我们的操作基本上就是长期持股,所以以上影响对长期收益率而言,几乎可以忽略不计。