房俊一 - 基金投资策略和运作

报告期内，财政政策与货币政策协同巩固复苏底盘，国内经济整体保持一定韧性，但内生增长动力仍待补强。资本市场流动性整体充裕，板块结构性分化进一步放大，资金向硬科技主线集中，传统板块持续承压。复盘二季度，财政端加快各类专项资金落地，加码有效投资、深挖内需潜力。货币端坚守适度宽松基调，优化结构性工具投放力度，灵活调节市场流动性，缓释外部环境带来的增长扰动。聚焦市场各行业表现，可以看到行业表现分化较大。其中，电子、通信、建筑材料行业涨幅居前。而石油石化、农林牧渔、钢铁行业表现较为疲软。本基金跟踪的标的指数中证科创创业50指数报告期内上涨65.83%。关于本基金的运作，报告期内仓位相对较高，紧跟指数表现。

报告期内，财政政策与货币政策协同巩固复苏底盘，国内经济整体保持一定韧性，但内生增长动力仍待补强。资本市场流动性整体充裕，板块结构性分化进一步放大，资金向硬科技主线集中，传统板块持续承压。复盘二季度，财政端加快各类专项资金落地，加码有效投资、深挖内需潜力。货币端坚守适度宽松基调，优化结构性工具投放力度，灵活调节市场流动性，缓释外部环境带来的增长扰动。聚焦市场各行业表现，可以看到行业表现分化较大。其中，电子、通信、建筑材料行业涨幅居前。而石油石化、农林牧渔、钢铁行业表现较为疲软。本基金跟踪的标的指数沪深300指数报告期内上涨11.9%。关于本基金的运作，报告期内仓位相对较高，紧跟指数表现。

2026年二季度，A股整体表现较好，不同板块和市值风格上差异较大，其中Wind全A上涨了12.82%，沪深300指数上涨了11.90%，中证500指数上涨18.56%，中证1000指数上涨15.62%，中证2000指数上涨7.78%。风格属性上，小盘股显著跑赢大盘股，成长风格大幅领先价值风格，硬科技（半导体、AI算力）成为绝对主线。在中信一级行业中，共有约1/3行业在2026年二季度获得正收益。涨幅前三的行业为电子、通信、建筑材料。而农林牧渔、综合、消费者服务表现欠佳。关于本基金的运作，仓位维持在99.5%左右的水平，基本上完成了对基准的跟踪。

报告期内，财政政策与货币政策协同巩固复苏底盘，国内经济整体保持一定韧性，但内生增长动力仍待补强。资本市场流动性整体充裕，板块结构性分化进一步放大，资金向硬科技主线集中，传统板块持续承压。复盘二季度，财政端加快各类专项资金落地，加码有效投资、深挖内需潜力。货币端坚守适度宽松基调，优化结构性工具投放力度，灵活调节市场流动性，缓释外部环境带来的增长扰动。聚焦市场各行业表现，可以看到行业表现分化较大。其中，电子、通信、建筑材料行业涨幅居前。而石油石化、农林牧渔、钢铁行业表现较为疲软。本基金跟踪的标的指数国证港股通科技指数（经汇率调整后）报告期内下跌11.98%。关于本基金的运作，报告期内仓位相对较高，紧跟指数表现。

回顾2026年二季度，A股呈现震荡上行、结构分化的态势。宏观政策方面，5月初央行推出一揽子货币政策措施，加大对科技创新、中小微企业等重点领域的定向支持，社会综合融资成本持续处于低位。外部环境方面，美联储6月议息会议继续维持利率不变，但货币政策信号更趋鹰派，美元指数维持强势，人民币汇率在5月出现阶段性承压后6月有所企稳。地缘局势方面，霍尔木兹海峡航运谈判取得一定进展，但中东局势不确定性仍存，国际油价较一季度高点有所回落。市场流动性方面，二季度市场整体成交活跃，4月呈现缩量整固特征，5月在政策利好催化下日均成交额大幅回升至3万亿元以上，两融余额稳步回升，杠杆资金风险偏好持续修复。从市场表现来看，二季度多数宽基指数录得正收益，但内部走势分化显著，科技成长风格占优，其中上证指数二季度上涨5.20%，沪深300指数二季度上涨11.90%，中证500指数二季度上涨18.56%，中证1000指数二季度上涨15.62%，创业板指数二季度上涨36.35%。本基金跟踪的标的指数沪深300 ESG基准指数报告期内上涨约12.15%。关于本基金的运作，报告期内仓位维持在99.5%左右，密切跟踪指数表现。

报告期内，财政政策与货币政策协同巩固复苏底盘，国内经济整体保持一定韧性，但内生增长动力仍待补强。资本市场流动性整体充裕，板块结构性分化进一步放大，资金向硬科技主线集中，传统板块持续承压。复盘二季度，财政端加快各类专项资金落地，加码有效投资、深挖内需潜力。货币端坚守适度宽松基调，优化结构性工具投放力度，灵活调节市场流动性，缓释外部环境带来的增长扰动。聚焦市场各行业表现，可以看到行业表现分化较大。其中，电子、通信、建筑材料行业涨幅居前。而石油石化、农林牧渔、钢铁行业表现较为疲软。本基金跟踪的标的指数中证半导体产业指数报告期内上涨126.99%。关于本基金的运作，报告期内仓位相对较高，紧跟指数表现。

报告期内，创业大盘指数全收益上涨40.51%。报告期内，A股市场呈现显著的结构分化格局，以AI算力和新能源为代表的成长板块大幅跑赢，而红利价值板块普遍回调，市场风格从价值防御向科技成长显著切换。从基本面看，二季度创业板权重板块景气度共振向上。AI算力产业链延续高景气，全球大模型从训练阶段迈向智能体规模化商用，算力需求持续扩张，光模块、AI芯片等硬件环节量价齐升，龙头企业业绩加速兑现。此外，AI应用端商业化进程加快，带动相关软件与服务企业估值修复。报告期末，创业大盘指数市盈率约43.74倍，股息率约0.74%。本基金为指数型基金，严格按照标的指数构成进行配置。我们将继续做好指数化投资，通过精细化管理力争控制跟踪偏离度。关于本基金的运作，仓位维持在99%左右的水平，基本上完成了对基准的跟踪。

报告期内，财政政策与货币政策协同巩固复苏底盘，国内经济整体保持一定韧性，但内生增长动力仍待补强。资本市场流动性整体充裕，板块结构性分化进一步放大，资金向硬科技主线集中，传统板块持续承压。复盘二季度，财政端加快各类专项资金落地，加码有效投资、深挖内需潜力。货币端坚守适度宽松基调，优化结构性工具投放力度，灵活调节市场流动性，缓释外部环境带来的增长扰动。聚焦市场各行业表现，可以看到行业表现分化较大。其中，电子、通信、建筑材料行业涨幅居前。而石油石化、农林牧渔、钢铁行业表现较为疲软。本基金跟踪的标的指数中证科创创业50指数报告期内上涨65.83%。关于本基金的运作，报告期内仓位相对较高，紧跟指数表现。

报告期内，财政政策与货币政策协同巩固复苏底盘，国内经济整体保持一定韧性，但内生增长动力仍待补强。资本市场流动性整体充裕，板块结构性分化进一步放大，资金向硬科技主线集中，传统板块持续承压。复盘二季度，财政端加快各类专项资金落地，加码有效投资、深挖内需潜力。货币端坚守适度宽松基调，优化结构性工具投放力度，灵活调节市场流动性，缓释外部环境带来的增长扰动。聚焦市场各行业表现，可以看到行业表现分化较大。其中，电子、通信、建筑材料行业涨幅居前。而石油石化、农林牧渔、钢铁行业表现较为疲软。本基金跟踪的标的指数中证国新央企股东回报指数报告期内下跌9.64%。关于本基金的运作，报告期内仓位相对较高，紧跟指数表现。

报告期内，财政政策与货币政策协同巩固复苏底盘，国内经济整体保持一定韧性，但内生增长动力仍待补强。资本市场流动性整体充裕，板块结构性分化进一步放大，资金向硬科技主线集中，传统板块持续承压。复盘二季度，财政端加快各类专项资金落地，加码有效投资、深挖内需潜力。货币端坚守适度宽松基调，优化结构性工具投放力度，灵活调节市场流动性，缓释外部环境带来的增长扰动。聚焦市场各行业表现，可以看到行业表现分化较大。其中，电子、通信、建筑材料行业涨幅居前。而石油石化、农林牧渔、钢铁行业表现较为疲软。本基金跟踪的标的指数上证科创板综合指数报告期内上涨55.71%。关于本基金的运作，报告期内仓位相对较高，紧跟指数表现。

报告期内，财政政策与货币政策协同巩固复苏底盘，国内经济整体保持一定韧性，但内生增长动力仍待补强。资本市场流动性整体充裕，板块结构性分化进一步放大，资金向硬科技主线集中，传统板块持续承压。复盘二季度，财政端加快各类专项资金落地，加码有效投资、深挖内需潜力。货币端坚守适度宽松基调，优化结构性工具投放力度，灵活调节市场流动性，缓释外部环境带来的增长扰动。聚焦市场各行业表现，可以看到行业表现分化较大。其中，电子、通信、建筑材料行业涨幅居前。而石油石化、农林牧渔、钢铁行业表现较为疲软。本基金跟踪的标的指数中证云计算与大数据主题指数报告期内上涨6.07%。关于本基金的运作，报告期内仓位相对较高，紧跟指数表现。

报告期内，财政政策与货币政策协同巩固复苏底盘，国内经济整体保持一定韧性，但内生增长动力仍待补强。资本市场流动性整体充裕，板块结构性分化进一步放大，资金向硬科技主线集中，传统板块持续承压。复盘二季度，财政端加快各类专项资金落地，加码有效投资、深挖内需潜力。货币端坚守适度宽松基调，优化结构性工具投放力度，灵活调节市场流动性，缓释外部环境带来的增长扰动。聚焦市场各行业表现，可以看到行业表现分化较大。其中，电子、通信、建筑材料行业涨幅居前。而石油石化、农林牧渔、钢铁行业表现较为疲软。本基金跟踪的标的指数深证100指数报告期内上涨21.31%。关于本基金的运作，报告期内仓位相对较高，紧跟指数表现。