肖彦 - 基金投资策略和运作

报告期内，国内经济基本面稳中有进，PMI数据回升，CPI同比回暖，PPI同比降幅收窄。国内外流动性宽松，利好风险偏好回升与权益市场估值提升。四季度债券市场走势分化，央行重启国债买卖与资金面宽松下短端品种表现较好，长端与超长端多空博弈激烈，跨周期调节表述与公募新规预期反复下市场情绪谨慎。四季度中证转债指数震荡上涨1.32%，转债溢价率维持高位。展望后市，债券市场预期维持区间震荡走势，重点把握票息与骑乘收益，而长端顺畅下行可能需要等待风偏与资金转向。转债市场供需矛盾延续，在权益市场偏强支撑下，转债预期维持高溢价率，可积极把握平衡型与股性转债机会。本基金采取中高等级信用债配置打底，利率债与可转债双轮驱动的交易策略。本基金将根据宏观基本面与大类资产周期持续优化组合资产结构，努力为投资人创造长期良好回报。

报告期内，国内经济基本面稳中有进，PMI数据回升，CPI同比回暖，PPI同比降幅收窄。国内外流动性宽松，利好风险偏好回升与权益市场估值提升。四季度债券市场走势分化，央行重启国债买卖与资金面宽松下短端品种表现较好，长端与超长端多空博弈激烈，跨周期调节表述与公募新规预期反复下市场情绪谨慎。四季度中证转债指数震荡上涨1.32%，转债溢价率维持高位。展望后市，债券市场预期维持区间震荡走势，重点把握票息与骑乘收益，而长端顺畅下行可能需要等待风偏与资金转向。转债市场供需矛盾延续，在权益市场偏强支撑下，转债预期维持高溢价率，可积极把握平衡型与股性转债机会。本基金采取中高等级信用债配置打底，利率债与可转债双轮驱动的交易策略。本基金将根据宏观基本面与大类资产周期持续优化组合资产结构，努力为投资人创造长期良好回报。