建信中证创新药产业ETF(159835) - 基金投资策略和运作

本基金为被动指数基金，跟踪的标的指数为中证创新药指数（931152.CSI）。创新药指数是在主营业务涉及创新药研发的上市公司中，选择市值最大的50家公司作为指数的成分股，对成分股采用自由流通市值加权。　　7月初，相关部委发布了《关于支持创新药高质量发展的若干措施》，围绕研发激励、医保准入、临床推广、多元支付机制和组织保障等五大维度提出了多条具体举措，被视为支持创新药发展的重大政策利好。部分龙头药企的海外商业化加速，也提升了市场对创新药板块的盈利预期。此外，随着第十一批集采的启动，“反内卷”延伸到医药采购环节，有利于保护创新成果并加快原料药端的供给出清，改善了行业价格体系和产能利用率，进一步强化了市场对创新药板块的信心。在此背景下，标的指数表现强劲，报告期内获得了较为明显的涨幅。　　基金在构建组合时主要采用完全复制法，即以标的指数中各成分股的权重为主要依据确定组合的持仓结构，并根据成分股权重的动态变化对组合进行微调。基金在报告期内的跟踪误差主要来源于成分股分红、申购赎回以及四舍五入导致的股数差异等。后续管理人将采用定性和定量相结合的方法，力争将跟踪偏离度和跟踪误差控制在较低的水平。

本基金为被动指数基金，跟踪的标的指数为中证创新药指数（931152.CSI）。创新药指数是在主营业务涉及创新药研发的上市公司中，选择市值最大的50家公司作为指数的成分股，对成分股采用自由流通市值加权。　　报告期内, 标的指数呈现震荡上行的走势，整体取得了较大的涨幅。年初，受市场情绪的影响，创新药板块随大盘出现了一定的调整。此后，随着相关部委提出“加快生物医药战略性新兴产业发展”的政策导向，多地也相继出台了创新药研发补贴的政策，标的指数迎来了一波上涨。报告期后半段，随着政策红利的进一步释放和主要药企的临床进展不断推进，创新药板块再度迎来一波上涨。 　　报告期内标的指数进行了成分股的定期调整，管理人据此调整了组合的持仓。基金在构建组合时采用完全复制法，即以标的指数中各成分股的权重为主要依据确定组合的持仓结构，并根据成分股权重的动态变化对组合进行微调。后续管理人将采用定性和定量相结合的方法，力争将跟踪偏离度和跟踪误差控制在较低的水平。

本基金为被动指数基金，跟踪的标的指数为中证创新药指数（931152.CSI）。创新药指数是在主营业务涉及创新药研发的上市公司中，选择市值最大的50家公司作为指数的成分股，对成分股采用自由流通市值加权。　　报告期内，创新药行业出台了多项利好政策，如相关部委提出“加快生物医药战略性新兴产业发展”，且多地出台了创新药研发的补贴政策。此外，广州、上海等地试点“医保+商保”支付模式，进一步优化了创新药的支付环境，将会直接利好相关企业的收入预期。在此背景下，标的指数在震荡中上涨，于报告期内取得了一定的涨幅。　　基金在构建组合时主要采用完全复制法，即以标的指数中各成分股的权重为主要依据确定组合的持仓结构。基金在报告期内的跟踪误差主要来源于成分股分红、申购赎回导致的股数差异等。后续管理人将采用定性和定量相结合的方法，力争将跟踪偏离度和跟踪误差控制在较低的水平。

本基金为被动指数基金，跟踪的标的指数为中证创新药指数（931152.CSI）。创新药指数是在主营业务涉及创新药研发的上市公司中，选择市值最大的50家公司作为指数的成分股，对成分股采用自由流通市值加权。　　整体而言，标的指数在报告期内震荡下跌，全年出现了一定的调整。2月初到3月中旬，创新药板块跟随市场出现了一波快速的反弹上涨；9月中下旬到10月上旬，随着一系列宏观政策的出台，市场风险偏好出现了极速上升，创新药指数也在此期间快速上行。此后，由于市场热度下降，板块在四季度后半段有所调整。　　基金在构建组合时采用完全复制法，即以标的指数中各成分股的权重为主要依据确定组合的持仓结构。报告期内，标的指数进行了两次成分股定期调整，管理人都据此调整了组合的持仓结构。基金的跟踪误差主要来源于成分股分红、申购赎回导致的股数差异等。后续管理人将采用定性和定量相结合的方法，力争将跟踪偏离度和跟踪误差控制在较低的水平。

本基金为被动指数基金，跟踪的标的指数为中证创新药指数（931152.CSI）。创新药指数是在主营业务涉及创新药研发的上市公司中，选择市值最大的50家公司作为指数的成分股，对成分股采用自由流通市值加权。报告期内，标的指数先随市场弱势震荡，之后随着美联储降息以及市场风险偏好提升的影响，迎来了较大的涨幅。　　基金在构建组合时采用完全复制法，即以标的指数中各成分股的权重为主要依据确定组合的持仓结构。报告期内，基金的跟踪误差主要来源于成分股分红、申购赎回导致的股数差异等。后续管理人将采用定性和定量相结合的方法，力争将跟踪偏离度和跟踪误差控制在较低的水平。

本基金为被动指数基金，跟踪的标的指数为中证创新药指数（931152.CSI）。创新药指数是在主营业务涉及创新药研发的上市公司中，选择市值最大的50家公司作为指数的成分股，对成分股采用自由流通市值加权。　　报告期内受大盘环境和投资者风险偏好的影响，创新药板块整体出现一定的调整。与此同时，部分创新药公司由于获批新药数量的上升或出海战略的实施，取得了较为优异的经营业绩，对应到二级市场也有较好的表现。　　报告期内标的指数进行了成分股的定期调整，管理人据此调整了组合的持仓。基金在构建组合时采用完全复制法，即以标的指数中各成分股的权重为主要依据确定组合的持仓结构。后续管理人将采用定性和定量相结合的方法，力争将跟踪偏离度和跟踪误差控制在较低的水平。

本基金为被动指数基金，跟踪的标的指数为中证创新药指数（931152.CSI）。创新药指数是在主营业务涉及创新药研发的上市公司中，选择市值最大的50家公司作为指数的成分股，对成分股采用自由流通市值加权。报告期内，部分创新药成分股由于出海战略的逐步兑现取得了较好的表现，但指数整体由于市场情绪波动的影响呈现震荡走势。 　　基金在构建组合时采用完全复制法，即以标的指数中各成分股的权重为主要依据确定组合的持仓结构。报告期内，基金的跟踪误差主要来源于成分股分红、申购赎回导致的股数差异等。后续管理人将采用定性和定量相结合的方法，力争将跟踪偏离度和跟踪误差控制在较低的水平。

本基金为被动指数基金，跟踪的标的指数为中证创新药指数（931152.CSI）。创新药指数是在主营业务涉及创新药研发的上市公司中，选择市值最大的50家公司作为指数的成分股，对成分股采用自由流通市值加权。　　报告期内标的指数呈震荡下行走势，与市场整体的节奏基本一致。受海外流动性改善预期的影响，标的指数在4月上旬出现过较大程度的回升，但在集采和创新药评审机制的影响下出现了回调。此后在海外减肥药大涨、FDA批准多款创新药的背景下，标的指数在9月到11月出现过一定的上涨，但此后随市场情绪的带动出现了回调。　　基金在构建组合时采用完全复制法，即以标的指数中各成分股的权重为主要依据确定组合的持仓结构。报告期内，基金的跟踪误差主要来源于成分股分红、申购赎回导致的股数差异等。后续管理人将采用定性和定量相结合的方法，力争将跟踪偏离度和跟踪误差控制在较低的水平。

本基金为被动指数基金，跟踪的标的指数为中证创新药指数（931152.CSI）。创新药指数是在主营业务涉及创新药研发的上市公司中，选择市值最大的50家公司作为指数的成分股，对成分股采用自由流通市值加权。报告期内，在医药反腐正本清源、减肥药题材催化等多重利好下，标的指数录得一定的涨幅。  基金在构建组合时采用完全复制法，即以标的指数中各成分股的权重为主要依据确定组合的持仓结构。报告期内，基金的跟踪误差主要来源于成分股分红、申购赎回导致的股数差异等。后续管理人将采用定性和定量相结合的方法，力争将跟踪偏离度和跟踪误差控制在较低的水平。

本基金为被动指数基金，跟踪的标的指数为中证创新药指数（931152.CSI）。创新药指数是在主营业务涉及创新药研发的上市公司中，选择市值最大的50家公司作为指数的成分股，对成分股采用自由流通市值加权。  报告期内创新药板块整体呈现先扬后抑的走势。年初随着大盘的回暖以及投资者风险偏好的提高，带动标的指数出现一定的涨幅；之后由于集采和创新药审评趋严，且市场整体风险偏好有所降低，带动标的指数有所调整。  报告期内标的指数进行了成分股调整，管理人据此调整了组合的持仓。基金在构建组合时采用完全复制法，即以标的指数中各成分股的权重为主要依据确定组合的持仓结构。后续管理人将采用定性和定量相结合的方法，力争将跟踪偏离度和跟踪误差控制在较低的水平。

本基金为被动指数基金，跟踪的标的指数为中证创新药指数（931152.CSI）。创新药指数是在主营业务涉及创新药研发的上市公司中，选择市值最大的50家公司作为指数的成分股，对成分股采用自由流通市值加权。报告期内标的指数呈现先涨后跌的走势：一月份在疫情放开后，大盘交易复苏行情带动板块上行；进入2月后，创新药板块整体进入调整阶段。  基金在构建组合时采用完全复制法，即以标的指数中各成分股的权重为主要依据确定组合的持仓结构。后续管理人将采用定性和定量相结合的方法，力争在最小化跟踪误差的同时获取一定的超额收益。

本基金为被动指数基金，跟踪的标的指数为中证创新药指数（931152.CSI）。创新药指数是在主营业务涉及创新药研发的上市公司中，选择市值最大的50家公司作为指数的成分股，对成分股采用自由流通市值加权。  报告期内指数整体呈震荡下行态势。前9个月受宏观大环境、集采政策等影响，标的指数经历了较大幅度的下跌；从10月初开始，随着政策和市场情绪的转暖，标的指数收获了一定的涨幅。  基金在构建组合时主要采用完全复制法，即以标的指数中各成分股的权重为主要依据确定组合的持仓结构。后续管理人将采用定性和定量相结合的方法，力争在控制跟踪误差的同时获取较多的超额收益。