银河中证电池主题指数发起式A(026958) - 基金投资策略和运作

2026年上半年，A股市场整体震荡向上，但结构性分化显著。一季度，市场先承接上年末的上行动能、在人工智能产业趋势演绎下震荡走高，季度末则受美伊地缘冲突升级、国际油价大幅上行的外部冲击影响出现明显调整；进入二季度，随着地缘冲突趋于缓和、风险偏好逐步修复，资金进一步向具备产业趋势与业绩支撑的科技硬制造方向集中，AI产业链主线再度强化。总体来看，上半年A股呈现典型的结构性分化行情，科技成长风格显著跑赢，而传统价值与消费板块表现相对疲弱，市场热点高度集中、板块分化明显。　　中证电池主题指数在2026年上半年上涨6.16%，涨幅相对温和。该指数聚焦锂电池产业链，成分股以动力与储能电池环节为核心，并涵盖锂电材料、锂电设备、逆变器及上游资源等相关方向，较为全面地反映了我国动力与储能电池板块的整体景气变化。报告期内，电池板块需求端保持高景气：在储能需求超预期放量、动力电池需求受单车带电量提升与出口支撑的带动下，行业景气度整体维持高位；上游碳酸锂价格自上年下半年以来总体回升，行业库存逐步去化，供需关系边际改善。　　不过，报告期内电池板块也面临多重市场担忧，抑制了板块的估值弹性。其一，市场对行业需求增速与产能利用率存在分歧；其二，锂电产业链呈现上游强、中下游弱的利润格局，对中游材料与电芯环节构成成本抬升压力；其三，国内新能源乘用车销量相对疲软，以及储能抢装潮临近尾声也一定程度压制了板块风险偏好。