富国恒鑫3个月持有期混合（ETF-FOF）A(026640) - 基金投资策略和运作

2026年伊始，国内经济数据回暖、人民币升值助推A股上行；恒生指数受南向资金拉动，年初冲高至28,000点上方；纳斯达克100延续AI叙事震荡偏强；黄金于1月底触及COMEX 5,626.8美元/盎司的历史峰值。1月30日，特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席，“鹰派”标签开始扰动市场宽松定价。2月，美伊局势升温、油价冲高触发全球鹰派交易：A股受融资保证金上调影响震荡整固，恒指累计回撤约7%，黄金高位震荡、避险溢价初步松动。3月起，美伊冲突主导市场情绪：油价上行打压风险偏好，纳指全月回调约4.8%，黄金转入去杠杆式回落；中下旬局势虽现缓和，但悲观情绪的修复并未扭转整体颓势。4月，地缘扰动降温、流动性预期改善，纳斯达克100单月大涨约15.6%，A股科技成长向低拥挤赛道扩散；港股因AI硬件暴露度偏低遭遇“流动性虹吸”，黄金则受制于实际利率上行继续磨底。5月中旬，多重催化消退叠加美国通胀超预期，加息预期重燃推高美债利率：A股随之见顶回落，纳指呈先抑后扬走势，南向资金月度首现净流出，黄金震荡下台阶。6月，市场呈现显著分化：A股依靠少数赛道维系指数韧性，但个股中位数持续走弱；叠加沃什鹰派表态压制，纳指高位震荡，科技七巨头单月市值合计蒸发约3万亿美元；恒指探至年内低位区间，黄金的避险逻辑亦逐步让位于实际利率定价。总体来看，2026年上半年上证综指上涨 3.16%，沪深300 上涨 7.55%，中证500 上涨 20.97%，创业板指上涨 35.58%，科创综指上涨 53.99%；恒生指数下跌 10.73%，恒生科技指数下跌 18.92%；纳斯达克100 上涨约 19.9%；COMEX 黄金累计下跌约 7%。