平安港股通均衡配置混合C(026264) - 基金投资策略和运作

一季度组合表现呈现明显的阶段性特征。1月至2月，组合在波动中震荡上行，尽管2月起人工智能浪潮对传统互联网估值逻辑产生扰动，导致成长板块回撤，但组合通过布局高股息红利资产实现了有效对冲。受益于避险资金对稳健现金流的青睐，能源、基建及银行等红利板块表现出色；同时，受益于全球制造业回暖的海外需求韧性，以及红海局势等外部因素驱动的运价上涨预期，组合中的工业制造与航运等周期性板块也贡献了显著的正收益。进入3月，受美伊地缘政治局势升温影响，市场风险偏好大幅回落。地缘冲突引发的能源供应担忧推高了油价，在强化通胀预期的同时，导致全球降息预期走弱，市场流动性环境随之收紧。这种宏观环境对成长风格及强周期股票构成了显著的估值挤压，尽管组合内的防御性板块展现出较强的抗跌韧性，但在市场整体风险偏好大幅回落及流动性阶段性收紧的双重压力下，组合净值于季末出现了阶段性回调。