永赢中证工程机械主题指数A(026129) - 基金投资策略和运作

2026年一季度，A股市场整体呈现震荡分化格局，主要宽基指数多数回调，仅中证500（+2.03%）与中证1000（+0.32%）录得正收益。从运行节奏看，市场演绎为明显的“三段式”结构性行情：1月在风险偏好显著回暖推动下走出“开门红”，成长板块与上游顺周期方向形成共振领涨，市场交易热度一度攀升至历史峰值；1月下旬至2月，伴随融资保证金比例上调等主动“降温”政策落地，市场情绪逐步收敛，板块轮动加快，结构性博弈明显加剧；进入3月后，海外地缘冲突再度成为扰动市场的核心变量，压制整体风险偏好，主要指数普遍承压，其中成长板块所受拖累尤为突出。展望二季度，国内市场方面，一是受益于“稳增长”政策，叠加大型水电站特大工程超长建设周期支撑，工程机械国内需求进入筑底复苏阶段；二是，工程机械工况复杂、磨损大，因此需要使用一定年限后会进行更换，从2025年全年的销量数据看，工程机械已进入新一轮更换周期。海外出口方面，受益于中国“一带一路”沿线新兴市场国家基础设施建设需求持续释放，北美再工业化对工程机械设备需求提升等因素影响，工程机械设备出海有望持续维持高速增长状态。受益于海外市场高毛利，企业盈利有望持续改善。此外，受海外地缘冲突影响，能源价格维持高位震荡，工程机械电气化海外接受度有望快速提升，推动工程机械新能源渗透率快速提升。报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，主要采取完全复制法进行投资，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重分配投资于每只股票的具体金额，进而形成股票投资组合，并根据标的指数的成份股组成及权重变动对股票投资组合进行相应调整。报告期内，本基金根据法律法规和基金合同中的投资比例限制、申购赎回变动情况、股票发生增发或配股、成份股停牌或因法律法规原因被限制投资、市场流动性不足等情况，对股票投资组合进行调整，力争基金净值增长率与标的指数收益率之间的高度正相关和跟踪误差最小化。