鹏华中证500指数量化增强A(025982) - 基金投资策略和运作

展望2026年下半年，国内经济仍处于结构调整与新旧动能转换过程中，总量运行有望保持总体平稳，但不同行业之间的景气度和盈利修复节奏预计仍将存在一定差异。政策端，更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策有望继续发力，扩内需的重要性进一步提升，增量政策工具也有望根据经济运行情况适时推出，逆周期调节力度的增强将为下半年需求端改善提供支撑。外部环境方面，近期主要经济体经贸关系及地缘政治风险出现一定程度缓和，若外部环境总体保持稳定，有利于国内经济修复和市场风险偏好的改善。在此背景下，景气度较高、盈利改善趋势较为明确的行业和公司仍具有较高的投资关注价值。证券市场层面，前期市场波动有所放大，科技成长等板块在经历较快上涨后交易拥挤度有所消化，同时外部地缘政治等因素也阶段性放大了市场情绪波动。但从中长期来看，国内稳定资本市场运行、改善市场预期的政策导向较为明确，监管部门、长期资金以及上市公司等多方面力量共同推动资本市场健康发展。未来，随着资本市场基础制度持续完善、长期资金占比逐步提升，市场运行的稳定性和有效性有望进一步增强。基于此，我们对市场中长期发展保持积极看法，并认为未来权益市场的投资机会仍将更多来源于产业趋势、企业盈利改善以及估值变化带来的结构性机会。总体而言，下半年市场风险偏好有望逐步修复，权益市场仍将呈现较为明显的结构性特征，但相较前期，行业和风格表现有望更加均衡。