新华中证云计算50ETF发起式联接A(025790) - 基金投资策略和运作

2026年上半年，市场整体震荡，波动较大。上证指数再创新高，最高4258.86点，随后震荡回调。全市场日均交易额超过2.5万亿，整体交易热度继续升高。宽基指数中，偏中小盘的中证500和中证1000涨幅超过15%，偏大盘的沪深300和更小盘的中证2000涨幅不超过10%，呈现出中间高两头弱的分化格局。其他风格上，中证红利指数为代表的红利风格与市场整体走势反向，中证红利、红利低波指数跌幅在10%附近，表现远落后于宽基指数。行业层面更是冰火两重天，30个中信行业中，仅9个行业收益为正，排在前列的电子、通信，涨幅都超过70%，其他行业收益都远远落后于这两个行业，表现较差的消费者服务、综合金融涨幅都在-30%附近。从中可以看出，上半年市场主线就是科技。科技的大行情除了受益于本轮AI技术大发展，也和中国的政策导向从传统制造业，转向科技创新有非常重大的关系，科技创新有望成为中国经济新的发展动力。上半年美伊冲突对全球带来了较大的冲击，油价的上下波动幅度很大，给全球实体经济和金融市场都带来了巨大的影响。后期美伊虽然签订了谅解备忘录出现了阶段性缓和，但很快又恢复军事摩擦，油价也随着冲突的激烈程度而上下波动。但美国自身有通胀和债务的压力，对降油价和降息的诉求很强烈，且美国对伊朗短期内难以实现既定战略目标，因此，双方短期内大幅升级战争烈度的概率相对不大，对市场的影响相比战争初期在逐渐减小。上半年PPI和CPI同比全面转正，通缩局面逐渐扭转，前6月出口依然维持同比高增长，经济数据利好逐渐增多，市场对中国经济复苏的信心有所提振。美元兑人民币汇率依旧持续下跌，2季度再创新低，实际上人民币相对主要国际货币都是升值的，A股对国际资金吸引力在持续加大，海外资金有可能是A股新的资金增量来源。云计算50指数成分股大部分与计算机、互联网、云计算相关，主要为AI提供算力基础设施，直接和AI赛道强相关。指数在上半年再创新高，整个上半年涨幅尚可，但因为指数计算机权重占绝对多数，只有少量通信，并没有上半年涨幅最高的电子行业，所以，涨幅并不突出。云计算行业的长逻辑一直没有变过，会持续受益于信息安全、自主可控等信创政策，同时也持续受益于大模型为代表的AI突破带来的行业发展的红利，不论在AI发展前期模型开发阶段，还是后期应用的广泛铺开，代表算力基础设施的云计算相关行业都会持续获利，所以，对未来云计算相关行业的发展仍然维持看好。相信随着AI行业的逐步发展落地，云计算50指数的成分股也会持续受益。本基金为新华中证云计算50ETF的联接基金，以对标的指数的有效跟踪为投资目标。本基金成立于2026年2月，当前已经完成了建仓。本基金的持仓主要为新华中证云计算50ETF，建仓完成后，产品紧密跟踪了指数的走势，保持了较小的跟踪误差。未来本基金将延续同样的投资策略，紧跟标的指数，争取维持与指数较小的偏离度。