华泰保兴中证全指指数增强C(025756) - 基金投资策略和运作

2026年一季度，A股市场整体呈现出先上行、后震荡回落的结构性行情特征。季初在流动性宽松与风险偏好快速提升的带动下，市场成交明显放大，呈现“量价齐升”的特征，有色、AI应用、商业航天等主题方向表现强势，带动指数快速上行。随后，随着监管层面对市场情绪进行适度引导，前期过热的交易有所降温，市场逐步进入震荡整理阶段。 进入3月份，受地缘政治冲突持续发酵影响，全球流动性宽松预期出现扰动，风险资产整体承压，A股市场亦出现阶段性调整。叠加前期涨幅较大板块的交易拥挤问题逐步释放，市场波动明显加大，整体呈现震荡下行走势。 从指数表现来看，一季度中证全指指数累计下跌约-1.3%，同期沪深300和中证1000指数涨跌幅分别约为-4%和0.3%。中证全指指数在大中小盘分布上相对均衡，在不同风格切换过程中表现居中，体现出较强的市场代表性。 从风格表现来看，一季度市场大小盘分化特征较为明显。季初在流动性驱动下，中小市值及高弹性标的表现突出；随后随着监管强化及海外不确定性上升，杠杆资金逐步退潮，依赖流动性与风险偏好的中小盘板块回撤明显，同时大盘成长与大盘价值风格阶段性轮动，市场风格持续性较弱。 组合管理方面，我们坚持基本面、量价及深度学习多策略协同的运作模式。在具体执行中，一方面以基本面研究为核心，重点关注企业盈利能力、估值水平与成长性的匹配度；另一方面结合量价行为与资金流向刻画，提升对市场节奏与风格切换的适应能力。同时，引入深度学习方法对非线性特征进行补充刻画，提升模型在复杂市场环境下的稳定性与泛化能力。整体上，通过多策略协同，力求在高轮动市场中实现收益来源的分散化与稳定化。 展望后市，短期来看，地缘政治冲突仍存在不确定性，全球流动性预期或继续扰动市场，A股整体或维持高位震荡格局；中长期来看，产业升级与科技创新主线仍在延续，当前流动性虽边际有所收敛，但整体仍处于相对高位，市场仍具备结构性机会。我们将继续坚持多策略融合框架，在控制风险的前提下，积极把握市场结构性机会，力争实现稳健的超额收益。