京管泰富京信债券A(025285) - 基金投资策略和运作

报告期内资金面总体维持宽松，2026年6月略有扰动，信用债表现相对好于利率债，中短期限的高等级信用债表现相对占优。报告期内，权益市场光通信及半导体产业链总体表现较好，市场风格分化较为极致，非科技行业多数以调整为主。　　报告期内，本基金债券部分以信用债为主要配置方向，适度优化了持仓品种期限结构，减持部分静态收益较低的个券。权益部分较上一报告期适度提高了仓位水平，持仓结构除部分业绩确定性较高的传统行业外，向光通信及半导体产业链作出适度切换。

报告期内资金面总体均衡偏宽松，债券收益率曲线总体走阔，短端表现好于长端，信用债表现强于利率债。权益市场风险偏好向下调整，能源相关行业表现相对强势，但由于对于伊朗冲突持续时间市场分歧较大，行情持续性相对较弱。　　报告期内本基金以债券配置为主，权益仓位在投资比例范围内维持偏低水平。债券配置以信用债为主，权益配置方向总体偏均衡，考虑到地缘冲突持续性有可能超预期以及年报和一季报临近密集发布，适度超配了石油、锂电、化工等周期类行业。