汇泉中证A500指数量化增强A(025276) - 基金投资策略和运作

中证A500指数作为A股核心资产的代表性宽基指数，行业分布均衡，兼顾价值与成长属性，在震荡市中展现出较好的抗跌性和配置价值。本基金以中证A500指数为基准，在紧密跟踪指数的基础上，通过量化多因子模型力求获取持续稳定的超额收益。本基金采用“指数跟踪+量化增强”的管理框架，在严格控制跟踪误差和行业偏离的前提下，通过量化选股模型挖掘超额收益来源。在量化增强方面，我们坚持以基本面和估值因子为核心，辅以量价因子及另类数据信号，构建多因子选股模型。具体而言，模型重点关注以下几个维度：基本面维度：精选盈利能力稳定、ROE持续较高、盈利质量优异的公司，同时关注基本面改善趋势明显的个股，捕捉企业盈利周期的边际变化；估值维度：在低估值保护的基础上，注重成长性的匹配，通过PEG、预期PE等指标综合评估估值合理性，筛选具备性价比优势的标的；另类维度：结合分析师预期调整、盈利预测上修等行为金融信号，以及微观交易结构数据，捕捉短期定价偏差带来的超额机会。在风险控制层面，我们严格约束行业权重相对于基准的偏离幅度，有效控制规模、风格等非主动风险因子的暴露，确保组合在保持指数基本特征的同时，稳健积累超额收益。本报告期内，组合运作整体平稳。我们在维持模型既定框架的基础上，对因子权重进行了动态优化。未来，本基金将继续依托量化模型的持续迭代和精细化风险管理，力争在市场波动中为投资者提供稳健的指数增强回报。

2026年一季度，A股市场整体呈现震荡格局。上证指数下跌1.94%，创业板指下跌0.57%，沪深300指数下跌3.89%，中证A500指数下跌2.06%，中证2000指数上涨1.22%；红利类指数表现较好，红利质量指数上涨2.64%，中证红利指数上涨4.07%。一季度春节前科技成长、高端制造板块表现突出，中证红利指数涨幅相对温和，春节后在美伊黑天鹅事件影响下，石油相关板块大幅上涨，贵金属、有色、科技成长板块下跌趋势明显。本基金作为中证A500指数增强产品，在一季度严格执行量化增强策略，通过多因子选股模型，在控制跟踪误差的前提下积极寻求超额收益。展望二季度，随着宏观经济数据陆续披露，市场定价逻辑将从流动性驱动逐步转向业绩驱动。中证A500指数行业分布均衡、兼具成长与周期属性的特点，在当前宏观环境下仍具配置价值。管理人将继续优化量化模型，紧密跟踪行业景气变化与个股盈利趋势，在严格控制跟踪误差的基础上，力争持续为持有人创造稳定的超额回报。

2025年四季度，A股市场呈现区间震荡的特征，上证指数主要在3800到4000点之间波动。从行业表现来看，有色金属、军工、通信行业表现较好，电子、传媒、计算机、医药、地产行业表现较弱。从12月中旬开始，中证A500指数在资金流入的推动下稳步上扬，收复了前期的指数跌幅，基本持平。12月份头部中证A500ETF合计资金流入约1000亿元，是A500指数上涨的主要推动力。四季度本基金处于建仓期，基金采取平稳建仓原则，在市场调整中逐步增加仓位，合理地控制了建仓成本，在建仓期净值波动幅度较小。本基金为指数增强基金，采取多因子量化选股指数增强策略，严格控制投资组合在行业和风格方面的风险敞口，投资组合中的Alpha相对稳定。本基金将继续研发迭代中证A500指数增强策略，力争实现超越业绩基准的投资回报。